Ketika perusahaan perlu mengumpulkan uang, mengeluarkan obligasi adalah salah satu cara untuk melakukannya. Fungsi obligasi seperti pinjaman antara investor dan korporasi. Investor setuju untuk memberi korporasi jumlah uang tertentu untuk jangka waktu tertentu dengan imbalan pembayaran bunga periodik pada interval yang ditentukan. Ketika pinjaman mencapai tanggal jatuh tempo, pinjaman investor dilunasi.

Keputusan untuk menerbitkan obligasi alih-alih memilih metode pengumpulan uang lainnya dapat didorong oleh banyak faktor. Membandingkan fitur dan manfaat obligasi dibandingkan metode pengumpulan uang tunai lainnya memberikan beberapa wawasan mengapa perusahaan sering melihat penerbitan obligasi saat mereka membutuhkan dana untuk mendanai aktivitas perusahaan.

Bonds Versus Banks
Meminjam dari bank mungkin adalah pendekatan yang paling mudah diingat oleh banyak orang yang membutuhkan uang. Ini mengarah pada pertanyaan, "Mengapa obligasi korporasi menerbitkan obligasi daripada hanya meminjam dari bank? "Seperti orang, perusahaan bisa meminjam dari bank, tapi menerbitkan obligasi seringkali menjadi proposisi yang lebih menarik. Perusahaan suku bunga membayar investor obligasi seringkali kurang dari tingkat suku bunga yang harus mereka bayar untuk mendapatkan pinjaman bank. Karena uang yang dibayarkan dalam bunga mengurangi keuntungan perusahaan, dan perusahaan-perusahaan dalam bisnis menghasilkan keuntungan, meminimalkan jumlah bunga yang harus dibayar untuk meminjam uang merupakan pertimbangan penting. Inilah salah satu alasan perusahaan sehat yang sepertinya tidak membutuhkan uang sering menerbitkan obligasi ketika suku bunga berada pada tingkat yang sangat rendah. Kemampuan meminjam sejumlah besar uang dengan suku bunga rendah memberi perusahaan kemampuan untuk berinvestasi dalam pertumbuhan, infrastruktur dan proyek lainnya.

Penerbitan obligasi juga memberi perusahaan kebebasan yang jauh lebih besar untuk beroperasi karena mereka menganggapnya bebas dari pembatasan yang sering dikaitkan dengan pinjaman bank. Pertimbangkan, misalnya, bahwa pemberi pinjaman sering mewajibkan perusahaan untuk menyetujui berbagai keterbatasan, seperti tidak mengeluarkan lebih banyak hutang atau tidak melakukan akuisisi perusahaan, sampai pinjaman mereka dilunasi secara penuh. Pembatasan tersebut dapat menghambat kemampuan perusahaan untuk melakukan bisnis dan membatasi pilihan operasionalnya. Penerbitan obligasi memungkinkan perusahaan mengumpulkan uang tanpa ikatan semacam itu.

Bonds Versus Stock
Menerbitkan saham, yang berarti memberikan pemilikan proporsional kepada perusahaan dengan imbalan uang, merupakan cara yang populer bagi perusahaan untuk mengumpulkan uang. Dari perspektif korporat, mungkin fitur yang paling menarik dari penerbitan saham adalah bahwa uang yang dihasilkan dari penjualan saham tidak perlu dilunasi. Namun ada kerugian untuk penerbitan saham yang bisa membuat obligasi menjadi proposisi yang lebih menarik.

Dengan obligasi, perusahaan yang perlu mengumpulkan uang dapat terus menerbitkan obligasi baru selama mereka dapat menemukan investor bersedia bertindak sebagai pemberi pinjaman. Penerbitan obligasi baru tidak berpengaruh pada kepemilikan perusahaan atau bagaimana perusahaan beroperasi. Penerbitan saham, di sisi lain, menempatkan tambahan saham saham yang beredar, yang berarti bahwa pendapatan di masa depan harus dibagi di antara kumpulan investor yang lebih besar. Hal ini dapat mengakibatkan penurunan laba bersih per saham (EPS), sehingga mengurangi uang di kantong pemilik. EPS juga merupakan salah satu metrik yang dilihat investor saat mengevaluasi kesehatan perusahaan. Penurunan jumlah EPS pada umumnya tidak dipandang sebagai perkembangan yang menguntungkan.

Menerbitkan lebih banyak saham juga berarti bahwa kepemilikan sekarang tersebar di sejumlah investor yang lebih besar, yang seringkali membuat setiap saham pemilik bernilai lebih sedikit. Karena investor membeli saham untuk menghasilkan uang, menipiskan nilai investasi mereka bukanlah hasil yang menguntungkan. Dengan menerbitkan obligasi, perusahaan bisa menghindari hasil ini.

Tentang Obligasi
Penerbitan obligasi memungkinkan perusahaan menarik sejumlah besar pemberi pinjaman dengan cara yang efisien. Pencatatan sederhana, karena semua pemegang obligasi mendapatkan kesepakatan yang sama dengan suku bunga dan tanggal jatuh tempo yang sama. Perusahaan juga mendapat manfaat dari fleksibilitas dalam beragam penawaran obligasi yang signifikan yang tersedia bagi mereka. Sekilas beberapa variasi menyoroti fleksibilitas ini.

Fitur dasar dari kualitas dan durasi obligasi - kredit - merupakan penentu utama tingkat bunga obligasi. Di departemen durasi obligasi, perusahaan yang membutuhkan dana jangka pendek dapat menerbitkan obligasi yang jatuh tempo dalam waktu singkat. Perusahaan yang membutuhkan pendanaan jangka panjang dapat meregangkan pinjaman mereka menjadi 10, 30, 100 tahun atau bahkan lebih. Apa yang disebut obligasi abadi tidak memiliki tanggal jatuh tempo, tapi membayar bunga selamanya.

Kualitas kredit berasal dari kombinasi antara kesehatan fiskal perusahaan penerbit dan lamanya pinjaman. Kesehatan yang lebih baik dan durasi pendek umumnya memungkinkan perusahaan untuk membayar lebih sedikit bunga. Kebalikannya juga benar, dengan perusahaan yang kurang sehat secara fiskal dan yang menerbitkan hutang jangka panjang umumnya dipaksa untuk membayar suku bunga yang lebih tinggi untuk menarik investor agar meminjamkan uang.

Jenis Opsi Obligasi
Salah satu pilihan perusahaan yang lebih menarik adalah apakah akan menawarkan obligasi yang didukung oleh aset. Obligasi yang memberi investor hak untuk mengklaim aset dasar perusahaan, jika perusahaan tidak dapat melakukan pembayaran bunga yang dijanjikan atau melunasi pinjamannya, dikenal sebagai hutang "dijaminkan". Dalam pembiayaan konsumen, pinjaman mobil atau hipotek rumah adalah contoh jenis hutang ini. Perusahaan juga dapat menerbitkan hutang yang tidak didukung oleh underlying asset. Dalam pembiayaan konsumen, hutang kartu kredit dan tagihan listrik adalah contoh pinjaman tanpa beban. Pinjaman jenis ini disebut hutang "tanpa jaminan". Hutang yang tidak aman membawa risiko lebih tinggi bagi investor, sehingga sering membayar tingkat bunga yang lebih tinggi daripada hutang yang dijaminkan.

Callable bonds adalah pilihan lain.Mereka berfungsi seperti obligasi lainnya dengan peringatan bahwa penerbit dapat memilih untuk membayarnya sebelum tanggal jatuh tempo resmi. C

Obligasi konversi juga menjadi pertimbangan. Jenis obligasi ini mulai berlaku seperti obligasi lainnya, namun menawarkan kesempatan kepada investor untuk mengubah kepemilikan mereka menjadi sejumlah saham yang telah ditentukan sebelumnya. Dalam skenario yang sempurna, konversi semacam itu memungkinkan investor memperoleh keuntungan dari kenaikan harga saham dan memberi pinjaman kepada perusahaan mereka bahwa mereka tidak perlu membayar kembali.

Baris Dasar
Bagi perusahaan, pasar obligasi dengan jelas menawarkan banyak cara untuk dipinjam. Dari perspektif investor, pasar obligasi menawarkan banyak hal untuk dipertimbangkan. Beragam pilihan, mulai dari jenis obligasi hingga durasi dan tingkat suku bunga, memungkinkan investor memilih investasi yang sesuai dengan kebutuhan dana pribadi. Beragam pilihan juga berarti bahwa investor harus mengerjakan pekerjaan rumah mereka untuk memastikan mereka mengerti di mana mereka menyimpan uang mereka, berapa banyak yang akan diperolehnya dan kapan mereka bisa mendapatkannya kembali. Bagi investor yang tidak mengenal pasar obligasi, penasihat keuangan dapat memberikan wawasan dan panduan serta rekomendasi dan saran investasi yang spesifik. Mereka juga dapat memberikan gambaran umum tentang risiko yang datang dengan berinvestasi pada obligasi, seperti kenaikan suku bunga, risiko panggilan dan, tentu saja, kemungkinan kebangkrutan perusahaan akan menghabiskan sebagian atau seluruh jumlah investasi Anda.