Fluktuasi harga di spot rate Bitcoin di bursa Bitcoin didorong oleh banyak faktor. Volatilitas diukur di pasar tradisional oleh Volatility Index, yang juga dikenal sebagai CBOE Volatility Index (VIX). Volatilitas di Bitcoin belum memiliki indeks yang diterima secara umum karena kriptourrurrency sebagai kelas aset masih dalam tahap yang baru lahir, namun kita tahu bahwa Bitcoin mampu mengalami volatilitas dalam bentuk perubahan harga 10x versus dolar AS, dalam relatif singkat waktu (Lihat Investopedia Bitcoin Center untuk update terkini tentang harga bitcoin).

Berikut adalah beberapa faktor di balik volatilitas Bitcoin:

1. Tingkat adopsi terhambat oleh pers buruk: Berita acara yang menakut-nakuti pengguna Bitcoin termasuk peristiwa geopolitik dan pernyataan oleh pemerintah bahwa Bitcoin kemungkinan akan diatur. Pengadopsi awal Bitcoin mencakup beberapa aktor mal, menghasilkan berita utama yang menghasilkan ketakutan pada investor. Berita pembuatan berita Bitcoin termasuk kebangkrutan Mt. Gox pada awal 2014, dan penggunaan Bitcoin dalam transaksi narkoba melalui Silk Road yang berakhir dengan penutupan pasar FBI pada bulan Oktober 2013. Kedua insiden dan kepanikan publik yang memastikan nilai Bitcoin versus mata uang fiat turun. cepat. Namun, investor yang menyukai Bitcoin melihat kejadian tersebut sebagai bukti bahwa pasar sedang jatuh tempo, mendorong nilai Bitcoin versus dolar secara nyata kembali dalam waktu singkat segera setelah berita.

2. Nilai yang dirasakan Bitcoin berfluktuasi: Salah satu alasan mengapa Bitcoin berfluktuasi terhadap mata uang fiat adalah nilai aset yang dirasakan versus mata uang fiat. Bitcoin memiliki sifat yang membuatnya mirip dengan emas. Hal ini diatur oleh keputusan desain oleh pengembang teknologi inti untuk membatasi produksinya dengan jumlah tetap, 21 juta BTC. Karena itu sangat berbeda dengan mata uang fiat, yang dikelola oleh pemerintah yang ingin mempertahankan inflasi rendah, lapangan kerja yang tinggi, dan pertumbuhan yang memuaskan melalui investasi sumber daya modal, karena ekonomi yang dibangun dengan mata uang fiat menunjukkan tanda-tanda kekuatan atau kelemahan, investor dapat mengalokasikan lebih banyak atau lebih kurang dari aset mereka ke Bitcoin.

3. Terlalu banyak varians dalam persepsi nilai dan metode nilai Bitcoin dari nilai: Volatilitas bitcoin juga didorong sebagian besar oleh berbagai persepsi nilai intrinsik kriptourrurrency sebagai penyimpan nilai dan metode transfer nilai. Sebuah penyimpanan nilai adalah fungsi dimana aset dapat berguna di masa depan dengan beberapa prediktabilitas. Toko nilai bisa diselamatkan dan dipertukarkan dengan barang atau jasa di masa depan. Metode transfer nilai adalah objek atau konsep yang digunakan untuk mentransmisikan properti dalam bentuk aset dari satu pihak ke pihak lain.Ketidakstabilan Bitcoin saat ini menjadikannya sebagai nilai tambah yang tidak jelas, namun menjanjikan transfer nilai yang hampir tanpa gesekan. Karena kedua pembalap harga spot saat ini Bitcoin bervariasi terhadap dolar dan mata uang lainnya, kami melihat bahwa nilai Bitcoin dapat diayunkan berdasarkan peristiwa berita seperti yang kita amati dengan mata uang fiat.

4. Nilai opsi kecil untuk pemegang besar mata uang: Volatilitas bitcoin juga didorong oleh pemegang proporsi besar dari total pelemahan mata uang yang beredar. Bagi investor Bitcoin dengan kepemilikan saat ini di atas sekitar $ 10 juta, tidak jelas bagaimana mereka akan melikuidasi posisi yang besar menjadi posisi yang tidak stabil tanpa menyentuh pasar dengan berat. Karena volume Bitcoin menyerupai persediaan topi kecil, mata uang tersebut belum mencapai tingkat adopsi pasar massal yang akan diperlukan untuk memberikan nilai opsi kepada pemegang besar mata uang.

5. Berita tentang pelanggaran keamanan membuat investor bereaksi: Bitcoin juga dapat menjadi tidak stabil saat komunitas Bitcoin mengekspos kerentanan keamanan dalam upaya menghasilkan tanggapan open source yang besar dalam bentuk perbaikan keamanan. Pendekatan keamanan ini secara paradoksal yang menghasilkan banyak hasil, dengan banyak inisiatif perangkat lunak open source yang berharga untuk kreditnya, termasuk Linux. Pengembang Bitcoin harus mengungkapkan masalah keamanan kepada publik untuk menghasilkan solusi yang andal. Kerentanan OpenSSL yang baru-baru ini diserang oleh bug Heartbleed dan dilaporkan oleh Neel Mehta dari tim keamanan Google pada tanggal 1 April 2014, tampaknya memiliki beberapa efek ke bawah terhadap nilai Bitcoin di bulan berikutnya, dengan penurunan nilai sekitar 10% untuk bulan April versus US Dollar. Pengembangan perangkat lunak open source Bitcoin dan dibangun di atas premis dasar yang sama bahwa salinan kode sumber gratis bagi pengguna untuk diperiksa dan dimodifikasi sesuka hati. Konsep ini membuat tanggung jawab masyarakat untuk menyuarakan kekhawatiran tentang perancangan perangkat lunak, dan ketika masyarakat melakukannya, nilai Bitcoin mencerminkan tingkat kepercayaan pada desain protokol secara keseluruhan. Maka wajar jika nilai tersebut akan berfluktuasi dengan kejadian berita tentang pelanggaran keamanan.

6. Bitcoin dan investasi asing langsung di negara-negara dengan inflasi tinggi. Kasus penggunaan Bitcoin sebagai mata uang bagi negara-negara berkembang yang saat ini mengalami inflasi tinggi sangat berharga saat mempertimbangkan volatilitas Bitcoin di negara-negara ini versus volatilitas Bitcoin dalam dolar AS. Bitcoin jauh lebih fluktuatif versus USD dibanding peso euro inflasi tinggi versus US $. Dengan kata lain, transfer Bitcoin yang nyaris tanpa hambatan menjadikannya alat pinjaman yang berpotensi sangat menarik bagi orang-orang Argentina, karena tingkat inflasi yang tinggi untuk pinjaman peso berpotensi membenarkan mengambil beberapa risiko volatilitas mata uang menengah dalam pinjaman berdenominasi Bitcoin yang didanai di luar Argentina. Demikian pula, penyandang dana di luar Argentina dapat memperoleh tingkat pengembalian yang lebih tinggi di bawah skema ini daripada mereka dapat menggunakan instrumen hutang dalam mata uang domestik mereka, berpotensi mengimbangi beberapa risiko terpapar pasar Argentina dengan inflasi tinggi.

7. Mt Gox: Kerugian profil tinggi Bitcoin yang baru-baru ini di Mt Gox adalah penggerak volatilitas lainnya. Perlu dicatat bahwa kerugian ini dan berita berikutnya tentang kerugian tersebut memiliki efek ganda terhadap volatilitas. Mereka mengurangi keseluruhan float Bitcoin sekitar 5%, menghasilkan potensi angkat pada nilai Bitcoin yang tersisa karena kelangkaan yang meningkat. Namun, mengesampingkan lift ini adalah efek negatif dari siklus berita yang diikuti. Khususnya, gerbang Bitcoin lainnya melihat ke kegagalan besar di Mt Gox sebagai prospek prospek Bitcoin yang berjangka panjang, yang kemudian menyulitkan cerita yang sudah kompleks di balik volatilitas mata uang. Sebagai perusahaan adopsi awal dieliminasi dari pasar karena proses manajemen dan disfungsional yang buruk, pendatang kemudian belajar dari kesalahan mereka dan membangun proses yang lebih kuat ke dalam operasi mereka sendiri, memperkuat infrastruktur mata uang secara keseluruhan.

8. Perawatan pajak Bitcoin juga mempengaruhi volatilitas. Pengumuman terbaru oleh IRS yang menyatakan bahwa mata uang tersebut sebenarnya merupakan aset untuk tujuan perpajakan memiliki efek campuran pada volatilitas. Pada sisi positifnya, setiap pernyataan yang mengakui mata uang tersebut memiliki efek positif terhadap valuasi pasar mata uang. Sebaliknya, pada sisi negatifnya, keputusan IRS untuk menyebutnya properti memiliki dua efek negatif. Yang pertama adalah kompleksitas tambahan bagi pengguna yang ingin membayar dengannya. Berdasarkan undang-undang pajak yang baru, pengguna harus mencatat nilai pasar mata uang pada saat setiap transaksi, tidak peduli seberapa kecilnya. Ini bisa dimengerti adopsi lambat karena tampaknya terlalu banyak masalah untuk apa itu layak bagi banyak pengguna. Kedua, keputusan untuk memanggil mata uang berupa properti untuk tujuan perpajakan mungkin merupakan sinyal bagi beberapa pelaku pasar bahwa IRS sedang mempersiapkan untuk menerapkan peraturan yang lebih kuat di kemudian hari. Aturan mata uang yang sangat kuat dapat menyebabkan tingkat adopsi mata uang melambat ke titik di mana ia tidak dapat mencapai adopsi massal yang penting untuk keseluruhan utilitasnya di masyarakat. Langkah baru-baru ini oleh IRS tidak jelas mengenai motif pemberian sinyal mereka dan oleh karena itu memiliki sinyal beragam ke pasar Bitcoin.

The Bottom Line

Bitcoin menyajikan berbagai peluang yang tidak ada sebelum pengembangannya. Namun, hal itu telah gagal untuk mengubah investor yang khawatir tentang tingkat potensi adopsi sebagai mata uang alternatif. Pengakuan terakhir oleh IRS bahwa Bitcoin adalah aset untuk tujuan perpajakan telah mengklarifikasi situasi bagi investor, dan janji transfer nilai tanpa gesekan menyarankan kasus penggunaan inovatif untuk investasi langsung asing. Dalam waktu dekat, sebagian besar volatilitas akan didorong oleh persepsi investor tentang kemampuan gateway untuk melindungi kepemilikan individual dan menyediakan penyimpanan nilai yang dapat diandalkan seiring peningkatan adopsi.