Pembelian kembali dan pelunasan dikaitkan dengan kelas persediaan yang berbeda. Saham biasa bisa dibeli kembali oleh emiten melalui penawaran tender atau di pasar terbuka. Saham preferen dapat dilunasi oleh perusahaan penerbit dengan harga panggilan yang telah ditentukan. Dalam beberapa kasus, pembelian kembali saham biasa dapat meminimalkan biaya modal.
Saham biasa merupakan kepemilikan saham perusahaan publik. Saham biasa diterbitkan dalam bentuk penawaran umum dengan imbalan aset atau kepada karyawan sebagai kompensasi. Pembiayaan ekuitas memungkinkan perusahaan menaikkan atau menyimpan uang tanpa meningkatkan hutang. Banyak bisnis dewasa yang cukup dikapitalisasi memilih untuk memaksimalkan nilai pemegang saham dengan cara mencairkan uang tunai secara langsung kepada pemegang saham biasa melalui dividen. Pembelian kembali saham merupakan alternatif populer untuk dividen yang digunakan oleh banyak perusahaan untuk memberi nilai tambah kepada pemegang saham. Saham biasa bisa dibeli kembali di pasar terbuka atau melalui penawaran tender. Program pembelian kembali saham mengurangi jumlah saham yang beredar, meningkatkan kepemilikan proporsional pemegang saham yang tersisa.
Saham preferen adalah instrumen pembiayaan yang menunjukkan beberapa karakteristik saham biasa dan beberapa karakteristik obligasi korporasi. Pemegang saham preferen mengumpulkan dividen tahunan tetap, yang nilainya ditentukan sebelum penerbitan. Saham preferen tidak memberikan hak suara seperti saham biasa namun dilunasi seluruhnya sebelum pemegang saham biasa diberi kompensasi jika terjadi likuidasi. Saham yang dapat ditukar adalah jenis saham preferen yang dapat dibeli atau dibeli kembali dari pemegang saham dengan harga yang telah ditentukan. Tanggal panggilan dan harga penebusan dirinci dalam prospektus sebelum penawaran.
Ketika memilih antara membeli kembali saham biasa dan menukarkan saham preferen, perusahaan mempertimbangkan semua opsi pembiayaan yang tersedia untuk mencapai struktur modal yang optimal. Suku bunga yang jatuh memberikan insentif untuk penebusan saham jika biaya hutang turun di bawah hasil dividen pilihan tetap. Dalam lingkungan suku bunga yang tinggi, saham pilihan mungkin memberikan biaya modal terendah, perusahaan terkemuka untuk membeli kembali saham biasa yang dinilai rendah daripada menukarkan saham preferen.
Biaya dividen relatif merupakan faktor penting lainnya. Dividen biasa biasanya meningkat atau menurun seiring dengan pendapatan. Saham preferen mungkin merupakan pilihan pembiayaan yang lebih murah bagi perusahaan yang dinilai rendah yang telah mengalami pertumbuhan pendapatan sejak menerbitkan saham preferen.
Pertimbangkan sebuah perusahaan hipotetis yang menerbitkan saham preferen di tahun pertama.Saham dapat ditukarkan dengan harga $ 100 per saham dan membayar dividen tahunan sebesar $ 8. Pada saat penerbitan, harga pasar untuk saham biasa perusahaan adalah $ 120, dan membayar dividen sebesar $ 7 per saham setiap tahunnya. Misalkan di tahun kedua, perusahaan mengalami pertumbuhan laba dan membayar dividen biasa sebesar $ 9 per saham. Perusahaan menunjuk CEO baru yang menjanjikan yang memiliki kepercayaan penuh terhadap dewan direksi, namun para investor khawatir dengan kurangnya pengalaman CEO. Ketidakpastian ini mendorong harga saham menjadi $ 100 di tahun kedua, dan perusahaan yakin saham biasa dinilai rendah. Setiap $ 100 yang dibelanjakan untuk membeli saham biasa menghemat $ 9 per tahun untuk pembayaran dividen, sementara setiap $ 100 yang dibelanjakan untuk pelunasan saham preferen akan menghemat perusahaan $ 8 per tahun untuk pembayaran dividen yang disukai.
Mengapa Berkshire Hathaway lebih suka membeli kembali saham daripada membayar dividen?
Belajar mengapa Berkshire Hathaway, perusahaan yang dimiliki oleh miliarder Warren Buffett, lebih memilih pembelian kembali saham karena membayar dividen pemegang sahamnya.
Dalam situasi apa hal itu menguntungkan perusahaan untuk membeli kembali saham yang beredar?
Mempelajari alasan mengapa sebuah perusahaan dapat memilih untuk membeli kembali sahamnya yang beredar, seperti mengurangi biaya modal dan meningkatkan metrik keuangan.
Jika ipar laki-laki saya, yang bekerja di sebuah perusahaan farmasi, bercerita tentang penelitiannya dan saya membeli saham perusahaan tersebut, apakah itu perdagangan orang dalam?
Pelajari definisi perdagangan orang dalam ilegal sambil meninjau orang-orang yang dapat dilibatkan dan peraturan dan konsekuensi dari jenis perdagangan ini.