a:

Metode dimana perusahaan memberi penghargaan kepada pemegang saham dengan uang tunai termasuk membayar dividen dan membeli kembali saham. Salah satu perusahaan paling sukses dalam sejarah Amerika Serikat, Berkshire Hathaway, lebih suka membeli kembali sahamnya. Sebenarnya, tidak ada dividen Berkshire Hathaway yang dikeluarkan sejak tahun 1960an. Dengan membeli kembali saham alih-alih membayar dividen, perusahaan menempatkan uang tunai ke tangan pemegang saham sekaligus meningkatkan laba bersih per saham (EPS), meningkatkan permintaan atas saham perusahaan dan memastikan manajemen saat ini memegang kendali atas operasi perusahaan.

Berkshire Hathaway adalah salah satu perusahaan terkaya di dunia, menikmati miliaran dolar uang tunai di tangan. Meskipun sukses lama, bagaimanapun, perusahaan memiliki kebijakan yang tidak tertulis namun teguh untuk tidak membayar dividen kepada para pemegang sahamnya. Selama masa jabatan CEO saat ini, Warren Buffett, Berkshire Hathaway baru saja membayar dividen satu kali. Itu terjadi pada tahun 1967, dan sampai hari ini Buffett mempertanyakan keputusannya, bercanda bahwa dia pasti berada di kamar mandi saat dibuat. Alih-alih membayar dividen, Berkshire Hathaway menginvestasikan kelebihan uang kembali ke perusahaan untuk penelitian dan pengembangan, memperluas operasi dan melakukan akuisisi. Perusahaan juga terlibat dalam rencana buyback saham yang murah hati. Dalam pembelian kembali Berkshire Hathaway, pemegang saham sering menerima 120% nilai pasar untuk saham yang ingin mereka jual kembali ke perusahaan.

Tidak seperti dividen, pembelian kembali saham meningkatkan EPS perusahaan karena menurunkan jumlah saham yang beredar. Untuk mengilustrasikan menggunakan perhitungan sederhana, misalkan sebuah perusahaan menghasilkan $ 10 juta dalam setahun dan memiliki 1 juta saham yang beredar. EPSnya, kemudian, adalah $ 10. Sekarang anggap perusahaan yang sama membeli kembali 250.000 saham dan pendapatannya tetap konstan. Tindakan ini mengurangi jumlah saham beredar menjadi 750.000. Tanpa melakukan apapun selain membeli kembali saham, perusahaan meningkatkan EPS menjadi $ 13. 33.

Selain itu, hukum penawaran dan permintaan menyatakan bahwa semakin rendah jumlah saham yang tersedia meningkatkan permintaan untuk saham tersebut. Meningkatnya permintaan, pada gilirannya, mendorong harga saham. Ini memberikan cara lain dimana pembelian kembali saham memiliki kemampuan untuk memperbaiki laporan keuangan perusahaan. Buffett, selama bertahun-tahun menjadi penyihir dalam semua masalah keuangan, memiliki pemahaman yang tajam tentang bagaimana menjaga perusahaannya dalam posisi keuangan terbaik.

Akhirnya, pembelian kembali saham membuat lebih banyak saham Berkshire Hathaway masuk ke tangan perusahaan, yang tetap memberikan hak suara di rumah. Buffett terkenal karena keinginannya untuk mempertahankan kendali sebanyak mungkin atas perusahaan dan operasinya.Membayar dividen menempatkan lebih banyak kekuatan ke tangan pemegang saham individu karena banyak dari mereka menggunakan uang tunai untuk berinvestasi kembali ke saham perusahaan, terutama pada saat-saat menyenangkan. Memegang buyback saham adalah cara untuk menawarkan hadiah uang tunai yang serupa kepada pemegang saham tanpa meningkatkan kekuatan mereka untuk mempengaruhi operasi perusahaan.