a:

Ketika sebuah perusahaan menginginkan sebagian atau seluruh pemegang sahamnya untuk menyerahkan saham mereka untuk pembayaran tunai, ia memiliki dua pilihan: ia dapat menukarkan atau membeli kembali sahamnya. Penebusan adalah ketika sebuah perusahaan mengharuskan pemegang saham untuk menukarkan saham mereka dengan uang tunai. Bagi perusahaan untuk menukarkan saham, maka harus ditetapkan di depan bahwa saham tersebut dapat ditukarkan, atau dapat ditagih. Saham yang dapat ditukarkan memiliki harga call yang ditetapkan, yaitu harga per saham yang dimiliki perusahaan saat menerbitkan saham, setuju untuk membayar pada saat pelunasan. Perusahaan juga memiliki opsi untuk membeli kembali saham, baik di pasar terbuka maupun langsung dari pemegang saham. Tidak seperti pelunasan, yang wajib, menjual saham kembali ke perusahaan dalam bentuk repurchase agreement bersifat sukarela.

Perusahaan dapat memilih pembelian kembali atas penebusan karena beberapa alasan. Bila saham diperdagangkan di bawah harga panggilan, perusahaan dapat memperolehnya lebih sedikit per saham dengan menemukan pemegang saham yang bersedia menjual daripada dengan menukarkan dan membayar lebih tinggi dari harga pasar. Pembelian kembali juga mengurangi jumlah saham yang beredar, yang meningkatkan laba bersih per saham (EPS) dan sering mendorong harga saham naik karena mengurangi pasokan. Bila harga saham rendah, perusahaan dapat mengadopsi mentalitas "buy low, sell high" dari pedagang saham tradisional dan merebut saham untuk dijual dengan keuntungan di kemudian hari.

Jika sebuah perusahaan mengeluarkan saham preferen yang dapat ditukarkan dengan harga panggilan sebesar $ 150 per saham namun mendapati bahwa perdagangan saham seharga $ 120 ketika ingin menebusnya, perusahaan tersebut mungkin akan mencoba membeli kembali saham tersebut daripada membayar yang efektif $ 30 per saham premium pada mereka dalam penebusan. Jika perusahaan mengalami kesulitan untuk menemukan penjual yang bersedia, ia dapat selalu menunda penebusan sebagai penggantinya.

Pembelian kembali mengurangi jumlah saham yang beredar, yang meningkatkan EPS perusahaan. Ini terlihat bagus dalam laporan keuangan, dan berkat undang-undang penawaran dan permintaan dasar, penurunan jumlah saham di pasar sering menaikkan harga saham. Ini bukan jaminan, tapi itu terjadi lebih sering daripada tidak mengikuti pembelian kembali saham. Terkadang perusahaan membeli kembali sebagian besar sahamnya untuk mendapatkan kembali status pemegang saham mayoritas, yang diperoleh dengan memiliki 50% atau lebih dari saham yang beredar. Pemegang saham mayoritas dapat mendominasi suara dan memiliki pengaruh yang besar terhadap arahan perusahaan.

Akhirnya, perusahaan membeli dan menjual saham seperti investor individual. Jika perusahaan merasa sahamnya undervalued, perusahaan dapat mencoba untuk membeli saham dengan harga yang sesuai dengan harganya. Dengan asumsi kenaikan harga sahamnya di kemudian hari, perusahaan kemudian dapat menerbitkan saham dengan harga per saham yang lebih tinggi daripada yang dibayar selama pembelian kembali.