Pasar dunia telah melihat lonjakan volatilitas selama beberapa minggu terakhir karena harga saham telah berputar dengan sangat liar. Dipicu oleh ketidakpastian mengenai ekonomi China, kebijakan moneter Eropa, dan kemungkinan kenaikan suku bunga U. S. investor mulai menunjukkan tanda-tanda panik. Volatilitas pasar saham umum di Amerika Serikat diukur dengan Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX. VIX menggunakan harga opsi tersirat pada indeks S & P 500 untuk mengukur ekspektasi volatilitas 30 hari di masa depan. Tingkat indeks VIX digunakan oleh investor untuk mengukur kepercayaan investor, dan kadang-kadang disebut sebagai "indeks ketakutan", dengan nilai yang lebih tinggi menunjukkan ketidakpastian yang lebih besar. (Lihat juga: 3 Cara Meningkatnya Volatilitas Meningkat .)

Untuk tahun-tahun setelah resesi besar, pasar saham naik perlahan dan mantap seiring fundamental ekonomi mulai pulih. Sebenarnya, enam tahun terakhir sebagian besar ditandai oleh volatilitas harga historis yang rendah dan pasar bull yang terus-menerus.

Pada bulan Agustus, VIX mencapai tingkat di atas 40, pembacaan tertinggi selama bertahun-tahun. Untuk memasukkan perspektif ke dalam perspektif, VIX meningkat menjadi hampir 80 selama Lehman Brothers runtuh. Secara umum, tingkat VIX di atas 20 atau 30 mengindikasikan bahwa investor khawatir, dan tingkat di bawah 20 mengindikasikan bahwa investor memiliki kepercayaan pada pasar yang stabil dan meningkat. (Lihat juga:

Kegunaan dan Batas Volatilitas .) - Volatilitas 101

Volatilitas mengukur seberapa besar dan seberapa cepat harga aset bergerak, terlepas dari arahnya. Dengan kata lain, ini adalah ukuran tingkat variasi harga yang diukur selama beberapa periode waktu. Jika harga aset didistribusikan dengan cara yang dikenal, seperti di atas distribusi normal, volatilitas diukur dengan menentukan berapa kali harga memindahkan sejumlah standar deviasi dari mean.

Volatilitas pasar saham bergantung pada distribusi log-normal, yang mengakui bahwa harga saham dibatasi oleh nol ke sisi negatifnya, namun memiliki potensi kenaikan yang tidak terbatas.

Orang umumnya takut pada penurunan harga, dan lebih memperhatikan penurunan 10% dari kenaikan 10% selama periode waktu yang sama. Inilah sebabnya mengapa ukuran tingkat volatilitas, seperti VIX, berkorelasi positif dengan pergerakan turun di pasar. (Lihat lebih lanjut, lihat:

Menggunakan Moving Averages to Trade the Volatility Index (VIX)

. Volatilitas yang meningkat memprediksi kemerosotan ekonomi jangka pendek, pasar beruang, atau krisis. Pasar volatil dapat menyebabkan investor bersikap tidak rasional dan dapat menyebabkan penurunan likuiditas. Dengan alasan tersebut, keputusan keuangan jangka pendek harus meningkatkan volatilitas yang sedang dipertimbangkan. Namun, selama pertengahan hingga jangka panjang, mungkin sangat bijak bagi sebagian besar investor untuk mengabaikan ayunan mendadak dalam volatilitas pasar.Inilah alasannya:

1. Volatilitas cenderung Kembalikan ke Rata-rata

Tingkat volatilitas pasar, dan juga untuk aset individual, cenderung menunjukkan properti pengembalian rata-rata. Letakkan dengan jelas, akan ada tingkat volatilitas historis rata-rata (atau rata-rata) yang terbentuk dari waktu ke waktu dimana tingkat di masa depan akan kembali. Jika volatilitas melonjak ke level di atas rata-rata, maka seiring waktu harus turun kembali ke tingkat rata-rata. Jika tingkat volatilitas yang diamati sedikit lebih rendah dari rata-rata, dari waktu ke waktu volatilitas harus diharapkan meningkat.

Selama jangka panjang, tingkat volatilitas harus melesat keluar dan kembali rata-rata. Tentu saja, dalam jangka waktu yang lama, tingkat rata-rata itu sendiri mungkin berfluktuasi. Itu sebabnya tingkat rata-rata bergerak sering dijadikan patokan.

Seseorang dapat melihat fenomena ini dengan membandingkan tingkat volatilitas jangka pendek, seperti volatilitas 30- atau 60 hari, ke tingkat volatilitas jangka panjang, seperti 180- 250 hari atau lebih. Misalnya, volatilitas harga historis 30 hari saat ini untuk S & P 500 ETF, SPY, adalah sekitar 27 sekarang, sementara volatilitas 180 hari mendekati 23.

Bagi investor dengan horison jangka panjang, lonjakan volatilitas seharusnya tidak akan menyebabkan perdagangan panik.

2. Volatilitas Dapat Menimbulkan Ketidakmampuan Manusia

Mengikuti mentalitas seorang kawanan dan menjadi korban ketakutan dapat menyebabkan investor berperilaku tidak rasional dan meningkatkan tingkat volatilitas saat mereka menjual di posisi terendah dan mengambil kerugian. Keuangan perilaku menjelaskan bagaimana bias emosional dan kognitif dapat menyebabkan hasil buruk bagi investor, yang mungkin lebih baik hanya menunggu hal-hal. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Bagaimana Emosi Meniru Keputusan Bisnis Anda

.) Orang cenderung tidak menyukai, daripada menghindari risiko. Individu merespon dengan emosi yang lebih besar terhadap kerugian daripada keuntungan dengan ukuran yang sama. Lebih buruk lagi, banyak orang akan menjadi pencari risiko saat menghadapi kerugian, seperti seorang penjudi yang melipatgandakan taruhannya di kasino hanya dengan harapan bisa terpecah. Hasil dari perilaku irasional ini seringkali memperdalam kerugian yang sebenarnya terjadi. Investor profesional yang terhormat dari Warren Buffet ke John Bogle dari Vanguard secara vokal telah memperingatkan masyarakat untuk duduk santai dan mengabaikan volatilitas pasar, jangan sampai mereka menjadi korban kejujuran mereka sendiri. Portofolio terdiversifikasi dengan baik berdasarkan fundamental suara harus dapat mengatasi volatilitas jangka pendek. Faktanya, pasar saham di seluruh dunia sekarang diperdagangkan pada tingkat yang lebih tinggi daripada sebelum jatuhnya tahun 2008. Pasar secara alami akan berfluktuasi dan dapat mencatat hasil negatif dari waktu ke waktu. Sebagai contoh lain, S & P 500 memiliki tingkat pertumbuhan rata-rata gabungan (compoundage growth rate / CAGR) yang melebihi 10% total pengembalian selama seratus tahun terakhir. (Lihat juga:

Berapa Tingkat Pengembalian yang Harus Saya Harapkan pada 401 Saya (k)? )

3. Pasar Beruang Memungkinkan Investor Membeli Dips Bagi investor dengan strategi investasi yang terdefinisi dengan baik, yang menginvestasikan dan menyeimbangkan kembali secara teratur dan sistematis, pasar yang mudah berubah benar-benar dapat memberi keuntungan dengan membiarkan mereka membeli saham dengan harga lebih rendah daripada harga akan bisa sebaliknya.Misalnya, pensiunan pensiun yang menyimpan sebagian dari pendapatan mereka setiap bulan untuk berkontribusi pada akun 401 (k) atau IRA dan tidak menyimpang di pasar yang bergejolak akan mendapatkan keuntungan dari rata-rata biaya dolar, menciptakan harga beli rata-rata keseluruhan yang lebih rendah untuk saham yang mereka akhirnya memiliki. Investor yang mampu menahan kepala yang dingin, dan menyadari bahwa harga saham "dijual" di pasar bear baru-baru ini atau bahkan intraday saat terjadi flash crash, membeli saham untuk memperbaiki harga beli rata-rata mereka. (Untuk yang lebih, lihat:

Pro dan Kontra Biaya Rata-rata Dollar

Garis Bawah Volatilitas mengukur seberapa banyak, dan seberapa cepat ayunan harga terjadi, dan sering disertai ketakutan investor dan ketidakpastian tentang waktu dekat. Indeks VIX, yang kadang-kadang disebut "indeks ketakutan" adalah banyak digunakan untuk mengukur volatilitas pasar yang luas di Amerika Serikat, dan tingkat VIX telah meningkat dalam beberapa minggu terakhir akibat gejolak pasar yang disebabkan oleh ketidakpastian di China, Eropa dan pada rumah. Sementara volatilitas dapat menjadi prediktor pasar beruang jangka pendek atau penurunan ekonomi, investor jangka panjang bijaksana untuk mengabaikan peningkatan volatilitas dan mempertahankan tujuan investasi strategis mereka. Tingkat volatilitas cenderung kembali ke rata-rata, sehingga tingkat tinggi pun diperkirakan kembali normal dari waktu ke waktu. Investor yang menjadi korban ketakutan dapat bertindak tidak rasional dan mengunci kerugian, atau bahkan membuat kerugian mereka semakin buruk. Seorang investor berkepala dingin yang mengerti ini bisa mendapatkan keuntungan dari pasar yang volatile dengan mengikuti pendekatan harga rata-rata yang sistematis dan mengambil saham dengan harga murah untuk bertahan dalam jangka panjang.