Setiap investor dapat berfantasi tentang pemesanan miliaran dolar dalam menginvestasikan keuntungan setiap tahunnya. Ini tetap menjadi fantasi bagi kebanyakan orang, bagaimanapun, dan kenyataan hanya pada segelintir hedge fund dengan pengalaman dan kekuatan otak untuk terlibat dalam strategi investasi berisiko tinggi. Investor ritel harus mengetahui keterbatasan mereka dan menyadari bahwa strategi investasi yang canggih yang digunakan oleh hedge fund tidak sesuai untuk kebanyakan orang. Berikut adalah empat strategi berisiko yang digunakan oleh hedge fund.

Jual Momentum Momentum Pendek

Sering kali strategi yang berbahaya untuk menjual pendek momentum momentum kekuatan relatif tinggi yang disukai oleh reksa dana tertentu dari banyak investor ritel. Pada tahun 1999 dan awal 2000, bunuh diri ke Cisco dan Yahoo yang pendek selama gelembung pasar saham besar terkonsentrasi di saham teknologi dan internet.

Pada tahun 2016, investor seperti William Ackman dan David Einhorn masih menargetkan saham glamor yang terlalu tinggi, namun ada beberapa contoh di mana strategi tersebut telah meledak di wajah mereka. Satu kasus adalah pertaruhan singkat Ackman melawan Herbalife, sebuah perusahaan yang dia sebut skema penipuan dan piramida. Dia memulai jabatannya pada bulan Desember 2012, dan Herbalife mulai meningkat tiga kali lipat di tahun depan. Dana Manajemen Pershing Square Capital dari Ackman mengalami penurunan beruntun multiyears setelah salah satu catatan jangka panjang terbaik di industri ini. Posisi pendek masih berlangsung di awal 2016, mungkin contoh ketekunan keras kepala di bawah tekanan. Namun, yang lain mungkin menyebutnya omong kosong sembrono mengingat kedalaman kerugian.

Investasi Utang yang Tertekan

Investor utang yang tertekan mencari berlian di tumpukan pupuk, mencari perusahaan yang hutangnya ditandai turun ke level yang tampak murah harganya. Risikonya adalah perusahaan yang mengajukan kebangkrutan Bab 7 dimana sekuritas menjadi tidak berharga. Hasil yang lebih baik adalah kebangkrutan Bab 11 dimana perusahaan terus beroperasi berdasarkan rencana reorganisasi yang disetujui oleh kreditur utama. Ini adalah permainan berisiko tinggi yang bergantung pada penelitian menyeluruh dan kemampuan untuk meyakinkan perusahaan debitur agar berhasil melakukan reorganisasi dengan memperbaiki operasi dan arus kas.

Salah satu contoh pusat reksa dana, bukan hedge fund, tapi pelajarannya sama. The Third Avenue Focused Credit fund terisi penuh dengan akumulasi hutang berisiko yang terakumulasi pada tahun-tahun setelah lonjakan keuangan tahun 2008. Memimpin hingga kehancuran dana pada tahun 2015, aset dana sangat terganggu sehingga bahkan ekuitas raksasa raksasa Fortress Investment Group LLC dan beberapa dana lindung nilai hutang yang tertekan melewatkan kesempatan untuk membelinya.

Investasi Berbasis Event

Dalam investasi berbasis event, hedge fund mencoba untuk mendapatkan keuntungan dari tindakan korporasi termasuk arbitrase merger, restrukturisasi, penjualan aset, spin-off atau perubahan perusahaan signifikan lainnya.Dengan merger, saham perusahaan yang mengakuisisi sering jatuh setelah pengumuman merger karena premium di atas nilai pasar biasanya ditawarkan untuk saham target. Dalam arbitrase merger, pedagang secara bersamaan membeli dan memendekkan saham kedua perusahaan penggabungan dengan asumsi kedua saham tersebut akan kembali ke nilai wajar. Jika penilaian nilai benar, keseluruhan hasil perdagangan menghasilkan keuntungan saat dilikuidasi.

Investasi berbasis aktivitas terdengar seperti seharusnya uang mudah, tapi ini adalah perdagangan berisiko tinggi karena ada banyak sekali benjolan tak terduga di jalan menuju kesimpulan sebuah acara perusahaan yang direncanakan. Misalnya, pada bulan September 2015, Williams Companies and Energy Transfer Equity mengumumkan merger senilai $ 38 miliar. Ini bukanlah arbitrase merger klasik, namun rincian kesepakatannya sangat kompleks dan tepat bagi investor yang paling canggih. Dana Hedge ditumpuk, namun pada awal Februari 2016, berita muncul bahwa kepala keuangan Energy Transfer meninggalkan perusahaan tersebut. Kedua saham tersebut merosot lebih dari 35% setelah berita tersebut, dan hedge fund ditinggalkan dalam situasi yang tidak menyenangkan.

Investasi Makro

Dana lindung nilai makro memerlukan keahlian di berbagai pasar dalam orientasi "go anywhere" mereka. Tren makroekonomi dinilai, dan hedge fund melakukan investasi di kelas aset termasuk saham, indeks saham berjangka, obligasi, mata uang dan komoditas. Banyak dana juga menggunakan leverage dalam jumlah yang signifikan, dan Dana Quantum George Soros adalah salah satu yang paling leverage selama tahun-tahun go-go di tahun 1980an. Legenda dana makro lainnya adalah Paul Tudor Jones. Dia membandingkan strategi tersebut dengan permainan catur tiga dimensi dan berbicara tentang perlunya menggabungkan kedua keterampilan analisis teknis dan fundamental.

Kesulitan yang melekat dalam pendekatan ini hanya sedikit orang yang memiliki kemampuan untuk menguasai seluk beluk beberapa pasar. Soros, Jones, Druckenmiller dan bintang investasi makro lainnya juga bekerja di era volatilitas ekstrim di akhir 1970-an dan 1980an. Kinerja dana makro telah menyeret pasar saham bullish yang dimulai pada 2009, dan Jones mengeluh tanpa henti tentang tidak adanya volatilitas di kelas aset utama selama periode ini. Dia yakin volatilitas adalah susu ibu bagi pedagang makro dan imbal hasil akan terus menderita tanpanya.