Pertumbuhan ekonomi tetap sulit dipahami sebagian besar negara maju, dan sepertinya tidak ada yang menyangka mengapa. Antara tahun 1947 dan 2000, ekonomi U. S. tumbuh rata-rata 2. 2% setiap tahunnya. Itu melambat menjadi hanya 0,9% per tahun antara tahun 2001 dan 2015. Perekonomian Jepang, Inggris dan Eropa kontinental telah melakukan lebih buruk lagi selama rentang tersebut. Stagnasi ekonomi yang meluas ini bertahan meski ada upaya stimulus yang belum pernah terjadi sebelumnya dari bank sentral dan pemerintah.

Apa itu Stagnasi Ekonomi? Profesor Harvard Gregory Mankiw menyebut stagnasi ekonomi "penyakit ekonomi" modern, dan mantan Menteri Keuangan Lawrence Summers menguasainya dengan istilah "stagnasi sekuler." Sementara beberapa investor mendapat keuntungan dari kenaikan harga aset, terutama di bagian atas skala pendapatan, kebanyakan rumah tangga di negara maju telah mengalami pendapatan riil yang datar atau turun.

Layanan penasihat Strategic Economic Decisions Inc. (SED) mencantumkan enam penjelasan umum untuk kondisi ekonomi stagnan 2016, masing-masing diambil dari pemikir terkemuka atau pemenang kebijakan publik. SED jelas bahwa setiap penjelasan hanya mewakili sebagian penjelasan dan banyak mengandung kesalahan logis atau faktual.

1. Tidak Ada Stagnasi Ekonomi

Penjelasan pertama kebanyakan bersifat anekdotal. Ini bergantung pada asumsi bahwa ukuran agregat tradisional ekonomi tidak sesuai dengan zamannya. Seperti yang dicatat oleh ekonom Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS

GSGoldman Sachs Group Inc240. 49-1. 23% Dibuat oleh ekonom Highstock 4. 2. 6 ) Jan Hatzius dan Kris Dawsey mencatat, pengangguran resmi Tingkat relatif rendah, margin keuntungan perusahaan dan valuasi saham sangat tinggi, dan kemajuan teknologi berlimpah. Pandangan ini menyatakan bahwa penurunan pertumbuhan adalah fatamorgana statistik yang tidak menjelaskan perbaikan perangkat lunak.

2. Masih Penderitaan Dari Resesi Hebat

Hukuman yang umum dari pemerintahan Obama yang keluar adalah bahwa ekonomi sebenarnya cukup kuat, mengingat sifat mengerikan dari tahun resesi Besar tahun 2008-2009. Ekonom Brookings Institution Martin Neil Baily berpendapat bahwa kesengsaraan ekonomi sebagian disebabkan oleh resesi yang menumbuhkan ekonomi dan menyakiti investasi. Dari tahun 1995 sampai 2005, produktivitas tenaga kerja meningkat 2. 5% per tahun. Antara tahun 2010 dan 2015, pertumbuhan hanya 0,3% per tahun, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS).

3. Stagnasi Seketika

Larry Summers terkenal menghidupkan kembali istilah lama "stagnasi sekuler" untuk merujuk pada suatu periode ketika suku bunga jangka panjang riil menurun dan melukai permintaan akan modal. Hal ini dalam banyak hal merupakan kebangkitan argumen Keynesian klasik: Perekonomian kurang memiliki permintaan agregat yang cukup dan menderita kelebihan pasokan kronis.Orang-orang terlalu konservatif dengan dolar mereka, kata Summers, yang menghasilkan "tingkat riil jangka pendek yang sangat rendah, ekspektasi pertumbuhan yang lamban, dan kekhawatiran tentang kemampuan bahkan dalam jangka waktu yang cukup lama untuk mendapatkan inflasi hingga rata-rata 2 persen."

4. Kurangnya Inovasi

Beberapa ahli percaya bahwa populasi U. S. tidak cukup inovatif. Profesor dan ahli ekonomi Rusia Barat Laut Robert Gordon percaya bahwa periode antara 1870 dan 1970 adalah penyimpangan, dan tingkat pertumbuhan tersebut tidak mungkin kembali. Alih-alih menciptakan hal-hal seperti pipa ledeng dalam ruangan, penerangan listrik, perjalanan udara dan penyejuk udara, tanaman wirausahawan modern kebanyakan gadget dan perangkat lunak. Pandangan ini berbeda dengan teori statistik dan teori stagnasi sekuler, yang keduanya menyoroti bangkitnya inovasi modern.

5. Kebijakan Publik yang Buruk

Ekonom Alberto Alesina, Silvia Ardagna, Roberto Perotti dan Fabio Schiantarelli, profesor dari Milan, London, Milan dan Boston College, masing-masing menerbitkan beberapa makalah kerja melalui National Bureau of Economic Research (NBER) yang menunjukkan langkah-langkah penghematan bekerja paling baik dalam menanggapi resesi, bukan program stimulus pemerintah. Dalam hal ini, kebijakan pengeluaran tinggi, peraturan tinggi dan suku bunga rendah dari Amerika Serikat dan Eropa sejak tahun 2001 telah menjadi beban kronis sektor swasta.

6. Pernikahan Antara Pemerintah Besar dan Bisnis Besar

Ekonom Gedung Putih Jason Furman, ketua Dewan Penasihat Ekonomi Presiden Obama, berpendapat bahwa bisnis besar sekarang dapat menerima terlalu banyak bantuan dari pemerintah besar. Manfaat ini termasuk hak monopoli, subsidi yang diterima di muka, peraturan pemerintah preferensial dan keuntungan nonkompetitif lainnya. Furman secara khusus menyebutkan kenaikan laba atas modal dalam menghadapi suku bunga ultra-rendah. Singkatnya, pemerintah memilih pemenang dan pecundang, yang berarti perusahaan besar tidak lagi harus menawarkan gaji yang menarik atau biaya yang lebih rendah untuk menang di pasar.