Jika Anda ingin masuk ke salah satu prototip mesin waktu, Google X sedang membangun (bercanda … saya pikir) dan kembali ke awal tahun 2000 untuk menawarkan tip kepada investor teknologi, Anda pasti punya banyak untuk dibicarakan, termasuk beberapa berita mengecewakan untuk Pets. pemegang saham com Inc. Namun, sebagian besar Anda mungkin akan berkonsentrasi pada beberapa transisi utama: dari perangkat keras desktop ke perangkat mobile, mulai dari penyimpanan data internal sampai komputasi awan, dan dari keseluruhan teknologi lama hingga pencarian dan media sosial. Pergeseran ini terutama terbukti sejak 5 November 2015, saat Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17+ 0. 70% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 , GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) semua ditutup pada rekor tertinggi.

Tapi apakah ini merupakan tanda peringatan adanya kegembiraan irasional? Setelah memecahkan kabar buruk tentang gelembung dot-com ke audiens awal tahun 2000 Anda, mereka mungkin menantang Anda untuk mempertahankan harga saham Anda di era yang melonjak. Penilaian teknis memang curam: Rasio harga terhadap pendapatan (P / E) di pertengahan 900-an. Saham Kelas C Alfabet (GOOG) lebih masuk akal, tapi tidak terlalu murah, sekitar 31. Keinginan Facebook agar investor mengabaikan kompensasi berbasis saham - naik 114% dari tahun ke tahun menjadi $ 757 juta di kuartal terakhir - juga mengingatkan dari hari dot-com.

Namun Amazon, Facebook dan Alphabet semuanya menghasilkan pendapatan dan, semakin, menguntungkan. Juga investor tidak menawar semua saham teknologi tanpa pandang bulu: Twitter Inc. (TWTR TWTRTwitter Inc19 39-2. 56% terjebak dengan harga IPO. Yang terpenting, Facebook, Amazon dan Alphabet menghabiskan secara besar-besaran untuk penelitian dan pengembangan (Litbang): ketiga peningkatan pengeluaran litbang mutlak, yaitu total pendapatan dan pengeluaran Litbang sebagai persentase dari total pendapatan antara kuartal ketiga tahun 2014 dan kuartal ketiga 2015. Alfabet dan Amazon sekarang menghabiskan 17. 3% penjualan di Litbang; Facebook menghabiskan 28. 2%. Sebagai perbandingan, nama perusahaan paling terkenal abad ke-20 menguras neraca keuangan mereka untuk mendanai pembelian kembali saham dan dividen gemuk, menyalahkan dolar yang kuat untuk keuntungan yang rendah, yang membuat orang berhenti seperti ini untuk dibanggakan, dan umumnya gagal menghasilkan sesuatu yang baru. .

Amazon

Pada tahun 2000, Amazon. com masih hanya Borders Group Inc. dari internet. E-tailer sekarang menjual semuanya, tapi itu benar untuk sementara dan bukan di mana sebagian besar potensi pertumbuhan Amazon dapat ditemukan.Sebagai gantinya, bersama dengan saingan komputasi awan, Microsoft dan MSFA

MSFTMicrosoft Corp84. server in-house yang memiliki bisnis bertenaga sejak komputer desktop menjadi tarif standar. Meskipun pendapatannya sangat besar, Amazon menghabiskan bertahun-tahun hampir tidak pernah menghasilkan keuntungan. Perusahaan benar-benar menanamkan kembali infrastruktur dan kemampuan, terutama di pusat data yang bisa melakukan lebih dari sekadar memproses arus pesanannya yang hebat. Benar untuk membentuk, laba bersih $ 79 juta yang dilaporkan perusahaan pada 22 Oktober merupakan margin bersih hanya 0,3%, namun investor mulai melihat kebijaksanaan di tahun-tahun belanja modal Amazon. Saat ini, perusahaan mendominasi ruang komputasi awan. Pusat data host tidak hanya klien kecil dan menengah, tapi raksasa seperti Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

), yang 69 juta pelanggannya dapat mencakup lebih dari sepertiga dari semua lalu lintas internet selama jam sibuk. Di antara akun jutaan plus, Amazon Web Services (AWS), segmen layanan cloud, juga menawarkan Uber, Airbnb, dan U. S. Department of Defense (hanya materi yang tidak diklasifikasikan). Komputasi awan (infrastruktur sebagai layanan) pangsa pasar dengan pendapatan (juta USD), paruh pertama tahun 2015. Sumber: Wikibon. AWS melaporkan 78% pertumbuhan penjualan bersih dan 432% pertumbuhan pendapatan usaha antara kuartal ketiga tahun 2014 dan kuartal ketiga 2015. Dengan harga $ 2. 1 miliar, penjualan AWS pada kuartal terakhir hanya menyumbang 8. 2% dari total pendapatan. Ini memiliki banyak ruang untuk tumbuh. Menyimpan data secara lokal-di hard drive pribadi atau server perusahaan-menjadi semakin langka. Suka atau tidak, iPod Anda sekarang terlalu tipis untuk MP3 Anda. Anda harus mencoba Spotify-Anda bisa menebaknya, klien AWS. Facebook

Facebook melaporkan $ 896 juta laba bersih sebesar $ 4. 5 miliar pendapatan pada hari Rabu. Perusahaan ingin Anda berpikir sebaliknya bahwa itu menghasilkan $ 1. 7 miliar laba bersih, sebagian berpendapat bahwa kompensasi berbasis saham tidak masuk hitungan. Itu akan menghasilkan $ 0 nya. 31 GAAP EPS menjadi $ 0. 57. Meski begitu, Facebook memang benar oleh para investornya.

Pendapatan iklan tumbuh sebesar 45% antara kuartal ketiga tahun 2014 dan kuartal ketiga 2015. Ini hanya mencapai kenaikan laba bersih GAAP sebesar 11%, namun sebagian besar karena pengeluaran Litbang meningkat dua kali lipat menjadi $ 1. 3 miliar. Sementara hampir setiap perusahaan, muda atau tua, besar atau kecil, benar-benar membutuhkan kehadiran Facebook yang aktif, karena satu miliar orang - lebih dari 14% populasi dunia - dapat login setiap hari. (Untuk lebih lanjut, lihat:

2 Angka Penting dalam Pengambilan Pendapatan Facebook

.)

Ada argumen yang valid bahwa ada calon up-and-comer yang bisa menggantikan Facebook. Fakta bahwa media sosial yang sekarang begitu integral dengan ekonomi tidak membuat satu platform pun sangat diperlukan. Tapi sementara banyak hambatan masuk yang berlaku di industri lain rendah hingga tidak ada di media sosial, tetap ada: Facebook bisa membelinya.Tanya saja Instagram. Alphabet Pertumbuhan Google ke dalam repositori global utama untuk semua informasi telah menjadi perkembangan yang bagus bagi pemegang saham dan orang yang mudah dijangkau, jika tidak menyenangkan, bagi siapa pun yang memiliki akses ke Internet. Google menawarkan pandangan tingkat jalanan hampir di seluruh planet, cuplikan hampir setiap buku dan artikel ilmiah yang pernah diterbitkan, definisi dan terjemahan hampir setiap kata dalam lusinan bahasa, dan hampir semua musik. Semua gratis

Jadi ironis bahwa para pemegang saham mengeluhkan kurangnya informasi. Apa yang sedang dilakukan Google? Di mana pendapatan iklan yang luas ini - $ 16. 8 miliar pada kuartal ketiga 2015, naik 13% dari tahun ke tahun - berjalan? Rumor dan laporan tentang mobil tanpa sopir, ahli bedah robot, balon udara panas internet, dan skema untuk memperpanjang umur manusia selama berabad-abad mulai menguji kesabaran para investor. Saat Google mengakuisisi Motorola, atau benar-benar patennya, seharga $ 12. 5 miliar di tahun 2011 dan menjualnya kurang dari tiga tahun kemudian seharga $ 2. 4 miliar, pemegang saham bahkan lebih bertele-tele.

Pada bulan Agustus, Google mengumumkan bahwa mereka akan mengatur ulang sebagai Alphabet Inc, dengan mesin pencari dan pelaporan YouTube sebagai anak perusahaan yang disebut Google, dan perampok usaha lainnya melaporkan secara terpisah, dimulai pada kuartal keempat. Sementara struktur pelaporan masih tidak membedakan antara segmen yang membuat termostat cerdas dan yang mencoba membangun mesin waktu (mungkin), ini adalah awal. Pemegang saham, yang sendiri pergi ke Google untuk belajar apa saja, dan bisnis mana yang sangat bergantung pada algoritemu misteriusnya, nampaknya bersyukur. (Untuk yang lebih, lihat:

Mengapa Google Menjadi Alfabet.

)

Garis Bawah Sektor teknologi dengan cepat bergeser di bawah kaki kita, dan dengan itu semua orang menjalani kehidupan sehari-hari mereka. Facebook, Amazon dan Google tidak hanya memanfaatkan pergeseran ini, mereka memimpinnya. Ketiganya meningkatkan penjualan dan menginvestasikan kembali pengetahuan dan kemampuan mereka. Tinggi baru-baru ini semua waktu mereka sepertinya tidak terlalu banyak, dan setidaknya ada unsur rasionalitas untuk kegembiraan itu. Yang mengatakan, membeli tinggi tidak pernah ada saran bagus. Bila dips dan koreksi yang tak terelakkan datang, ingatlah prospek jangka panjang dari talenta internet ini.