Amazon. com Inc., Inc, 120. 66 + 0. 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), pemain dominan di ritel online, paling dikenal karena pengejaran terus-menerus atas penjualan dan pangsa pasarnya, bahkan dengan mengorbankan keuntungan. Investasi besar belanja modal yang terus berlanjut untuk mendukung ekspansi bisnis konstan benar-benar dapat meningkatkan biaya seiring waktu dan memberi tekanan pada pendapatan. Biaya yang terus meningkat pada penelitian dan pengembangan untuk mempromosikan inovasi dan merek Amazon mungkin telah membuat situasi pendapatannya semakin menantang. Namun, sebagian besar investor telah menghargai saham Amazon selama bertahun-tahun, meski kekurangan pendapatan dan kerugian sesekali.

Pasar malah berfokus pada aspek lain dari perusahaan, salah satunya adalah arus kas yang solid. Sementara profitabilitas adalah tujuan akhir bagi perusahaan mana pun, posisi kas yang kuat membantu memastikan bisnis dapat berjalan lancar dengan membayar semua tagihannya tepat waktu. Arus kas dan pendapatan adalah dua pengukuran keuangan yang memberikan perspektif penilaian yang berbeda kepada investor. Perusahaan bisa menghasilkan uang, namun tetap kekurangan uang dan tidak dapat memenuhi kebutuhan investasi tertentu untuk mencapai pertumbuhan jangka panjang. Namun, dengan arus kas yang cukup, terutama dari aktivitas operasi, perusahaan bisa menjadi makmur dalam jangka panjang.

Arus Kas Operasi

Arus kas operasi dapat dianggap sebagai sumber kas paling organik, dan dihasilkan dari aktivitas operasi normal perusahaan. Sebuah perusahaan juga dapat menjual investasi atau aset untuk uang tunai, namun aktivitas investasi berada di luar operasi utama perusahaan, dan arus kas yang dihasilkan tidak mengukur kemampuannya memproduksi arus kas yang terus berlanjut untuk mendukung pengeluaran barang modal atau akuisisi bisnis. Arus kas operasi Amazon meningkat dari $ 3. 9 miliar sampai $ 11. 9 miliar antara tahun 2011 dan 2015, sebagian besar berkat perluasan penjualan yang terus berlanjut. Item biaya satu kali tertentu, seperti kompensasi berbasis saham, adalah biaya untuk pendapatan tanpa pengeluaran kas aktual, dan dengan demikian dapat ditambahkan kembali ke arus kas secara non-GAAP.

Arus kas operasi sebagian besar adalah tentang peningkatan penerimaan kas dari pendapatan dan pengurangan, atau penundaan, pencairan uang tunai untuk berbagai biaya. Misalnya, jika perusahaan dapat menyimpan piutang rendah dan hutangnya tinggi, hasil bersihnya adalah arus kas operasi yang lebih besar. Amazon secara konsisten menyimpan piutang baru, atau penjualan yang tidak tertagih, dengan pendapatan tahunan sebesar 1% yang rendah setidaknya sejak 2011. Sementara itu, perusahaan telah berhasil menunda beberapa pembayaran dengan menggunakan lebih banyak hutang, mencapai 6% dari total biaya tahunan pada waktu.Jumlah uang tunai Amazon yang ada di tangan mencapai $ 15. 9 miliar pada akhir 2015, banyak yang berasal dari arus kas operasi. Arus Kas Gratis

Arus kas bebas adalah arus kas operasi yang tersisa setelah membayar pengeluaran barang modal. Ini adalah pengukuran penilaian yang mewakili uang tunai yang tersedia bagi pemegang saham. Investor sering menggunakan arus kas bebas untuk menilai suatu saham dan memperkirakan arus kas bebas dari investasinya. Hasil arus kas bebas didefinisikan sebagai jumlah arus kas bebas dibagi dengan kapitalisasi pasar saham. Arus kas bebas Amazon mencapai $ 7. 3 miliar pada akhir 2015, dan kapitalisasi pasar sahamnya adalah $ 318. 3 miliar pada saat itu, menghasilkan output arus kas bebas hanya 2%, yang lebih rendah dari pada sektor sejenis di sektor teknologi. Dengan kapitalisasi pasar lebih dari $ 300 miliar, namun ekuitas buku jauh lebih kecil dari $ 13. 4 miliar dan rasio price to earning (P / E) di ratusan saham Amazon terbilang terlalu tinggi nilainya dibandingkan dengan jumlah arus kas bebasnya. Berinvestasi di saham Amazon pada tingkat valuasi ini memberi investor hasil arus kas bebas yang jauh lebih rendah daripada berinvestasi pada saham bernilai lainnya.

Arus Kas Dari Pembiayaan

Untuk mendanai pertumbuhannya dengan pesat, Amazon telah mengalami kenaikan dalam hutang jangka panjangnya selama bertahun-tahun dengan penerbitan obligasi terus berlanjut, walaupun ada upaya untuk menghentikan hutang lama. Total hutang Amazon membengkak dari $ 1. 4 miliar pada akhir tahun 2011 menjadi $ 14. 2 miliar pada akhir 2015. Sekalipun arus kas operasi dari pertumbuhan organik Amazon cukup untuk mendanai belanja modal, perusahaan masih harus melanjutkan peminjamannya untuk menggulirkan hutang yang jatuh tempo dari masa lalu. Untuk masa depan, Amazon harus menggunakan arus kas bebas yang tersedia untuk melunasi hutangnya yang telah ada sebelum dapat memposisikan arus kasnya di tempat yang lebih padat.