a:

Biasanya, perusahaan topi kecil bukanlah investasi yang lebih aman daripada perusahaan topi besar. Perusahaan topi kecil memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar, namun mereka tidak memiliki sumber daya perusahaan topi besar, membuat mereka lebih rentan terhadap kontraksi ekonomi. Hal ini tercermin pada volatilitas perusahaan-perusahaan kecil, yang secara historis lebih tinggi daripada perusahaan-perusahaan besar; Sebaliknya, perusahaan topi kecil memberikan tingkat pengembalian rata-rata lebih tinggi, terutama dari horison waktu yang lama.

Misalnya, pada periode 2003 sampai 2013, volatilitas dana cap kecil yang diukur dengan standar deviasi adalah 19. 28. Untuk dana cap yang besar, jumlahnya adalah 15. 54. (Selama Pada periode yang sama, dana cap kecil menghasilkan tingkat pengembalian rata-rata tahunan sebesar 9, 12%, dan dana cap yang besar menghasilkan pengembalian 7,12%.) Singkatnya, ini berarti bahwa pengembalian dana pinjaman kecil bervariasi dari rata-rata pada tahun 19. 28 persen poin 68% dari waktu, dan pengembalian dana cap besar bervariasi dari rata-rata sebesar 15. 54 poin persentase 68% dari waktu. Variabilitas dana cap yang lebih tinggi mencerminkan volatilitas yang lebih tinggi.

Perusahaan topi besar biasanya merupakan investasi yang lebih aman, terutama selama downswing ekonomi, karena mereka cenderung mengalami perubahan dalam kondisi bisnis tanpa kerugian yang signifikan. Hal ini membuat mereka lebih menarik bagi investor, menarik investasi yang stabil, yang berkontribusi membuat volatilitas mereka rendah. Di sisi lain, perusahaan topi besar tidak memiliki potensi pertumbuhan perusahaan topi kecil, karena ukuran mereka mencegah mereka untuk segera mengubah arah dan memanfaatkan peluang baru.