Obligasi harus menjadi bahan utama di hampir setiap akun pensiun, dan terutama di kalangan investor yang lebih tua dan lebih konservatif. Tapi ketika Anda berinvestasi pada instrumen pendapatan tetap ini, penting untuk memahami sesuatu yang disebut risiko suku bunga.

Katakanlah Anda membeli $ 5, 000 U. S. Treasury Perhatikan bahwa jatuh tempo dalam 10 tahun dan membayar 2% bunga. Jika suku bunga naik untuk sementara waktu, Anda tidak berkesempatan menginvestasikan $ 5.000 untuk menghasilkan lebih tinggi. Jika Anda menjual obligasi sebelum tanggal jatuh tempo, Anda pasti akan melakukannya dengan kerugian, karena harga obligasi turun saat suku bunga naik: Mengapa seseorang harus membeli penawaran obligasi 2%, bila 3% adalah imbal hasil?

Strategi Tangga

Banyak orang memilih untuk membangun "tangga" ikatan sebagai cara untuk mengelola risiko ini. Alih-alih menempatkan keseluruhan $ 5.000 dalam satu obligasi berjangka panjang, mereka membeli sekuritas terpisah dengan jangka waktu yang berbeda. Dalam contoh ini, daripada menempatkan keseluruhan $ 5.000 menjadi satu obligasi T, investor dapat membeli $ 1.000 catatan yang jatuh tempo dalam dua tahun, yang lain akan jatuh tempo dalam empat tahun, dan seterusnya.

Di lingkungan suku bunga yang meningkat, individu ini tidak lagi harus menunggu 10 tahun untuk memanfaatkan hasil panen yang membaik. Setiap dua tahun, dia dapat mengambil $ 1 000 yang dikembalikan dari obligasi yang jatuh tempo dan menginvestasikannya kembali dalam harga yang harus dibayar lebih tinggi. Jika pasar bergerak ke arah lain ketika saatnya untuk menginvestasikan kembali, investor kurang mendapat hit: Dia hanya harus menyerahkan 20% alokasi obligasi portofolio ke instrumen dengan yield lebih rendah.

Tangga yang Jelek

Sulit untuk berdebat dengan logika dalam melakukan diversifikasi tanggal jatuh tempo Anda. Masalahnya, kebanyakan investor membangun tangga dengan obligasi individual daripada dana obligasi. Dan itu memiliki sejumlah kekurangan:

Mengurangi likuiditas:

• Di lingkungan suku bunga yang meningkat, Anda ingin memegang obligasi Anda sampai mencapai kematangan - jika tidak, Anda akan terpaksa menjualnya dengan kerugian. . Tapi bagaimana jika Anda membutuhkan uang ekstra sekarang? Karena sifat likuiditas dana obligasi, yang secara teratur membeli dan menjual barang, Anda mungkin tidak mengalami pukulan drastis. Itu karena dana tersebut kemungkinan besar telah membeli obligasi dengan yield lebih tinggi karena harga turun. Dan nilai saham Anda mencerminkan pendapatan bunga ekstra. Risiko default yang lebih tinggi:
• Seorang investor biasa mungkin memiliki dua lusin obligasi terpisah - mungkin lebih sedikit. Jika salah satu penerbit gagal bayar, Anda akan mendapat banyak pukulan. Sebaliknya, dana obligasi memiliki sejumlah besar masalah obligasi. Karena itu, mereka bisa menyerap dampak satu atau dua kegagalan dengan kerusakan yang relatif sedikit. Meningkatnya biaya:
• Setiap kali Anda membeli atau menjual sejumlah kecil obligasi, Anda tidak akan mendapatkan harga yang menguntungkan.Manajer dana, di sisi lain, memiliki lebih banyak pengaruh karena mereka berurusan dengan jumlah besar. Ini seperti membeli satu gulungan handuk kertas daripada pergi ke toko grosir dan mendapatkan paket raksasa - Anda akan menghabiskan lebih banyak per unit. Selain itu, Anda mungkin harus membayar komisi kepada broker yang memberi perintah untuk Anda - dan dengan mudah dapat mengatasi 2% lagi dengan kesepakatan tersebut. Satu pengecualian adalah obligasi atau catatan Treasury U. S., yang bisa Anda beli dari pemerintah, di TreasuryDirect. gov. Secara keseluruhan, kebanyakan individu - terutama yang memiliki portofolio lebih kecil - akan mendapatkan lebih banyak fleksibilitas dan harga yang lebih baik saat mereka membeli dana daripada obligasi individual. Itu tidak berarti membuang semua prinsip laddering.

Untuk mengurangi risiko suku bunga, Anda masih ingin menyebarkan tanggal jatuh tempo Anda. Anda bisa melakukan ini dengan beberapa cara yang berbeda. Misalnya, Anda dapat memilih dana obligasi beragam-beragam, seperti yang melacak Indeks Obligasi Agregat Barclays U. S..

Sebaliknya, Anda bisa membeli beberapa dana berbeda yang, secara keseluruhan, menawarkan perpaduan jangka waktu. Anda mungkin berinvestasi dalam hal yang berfokus pada catatan jangka pendek (untuk yang spesifik di sini adalah beberapa obligasi jangka pendek yang patut Anda perhatikan 999), yang mencari obligasi menengah dan yang menargetkan isu jangka panjang.

Inilah pendekatan lain. iShares menawarkan serangkaian ETF yang dikelompokkan berdasarkan tanggal jatuh tempo, sehingga Anda dapat benar-benar "tangga" dengan dana, bukan obligasi individual. Apa yang membuat iBonds mereka sangat menarik adalah rasio biaya rendah dan fokus pada sekuritas investment grade. (Lihat Kami

Fitur Khusus: Dana Trader Exchange untuk semua hal yang perlu Anda ketahui tentang ETF.) Garis Bawah

Menggunakan pendekatan tangga mungkin terdengar seperti ide yang bijaksana, namun membeli obligasi individual memiliki kelemahan yang melekat, terutama bagi pensiunan. Sebagian besar investor ingin bertahan dengan dana obligasi, yang menawarkan biaya lebih rendah dan likuiditas yang lebih besar. Dan teknik laddering sampai batas tertentu diterapkan pada dana, sehingga investor dapat memiliki yang terbaik dari kedua dunia.