Tingkat pembakaran mengacu pada tingkat di mana perusahaan menggunakan persediaan kasnya dari waktu ke waktu. Ini adalah tingkat arus kas negatif, biasanya dikutip sebagai tarif bulanan, namun dalam beberapa situasi krisis, hal itu mungkin diukur dalam beberapa minggu atau bahkan berhari-hari.

Analisis konsumsi uang tunai memberi tahu investor apakah perusahaan itu mandiri, dan memberi sinyal kebutuhan akan pembiayaan di masa depan. Hati-hati di sekitar perusahaan dengan tingkat pembakaran tunai yang tinggi. Investasi ini bisa berubah menjadi abu. (Untuk pembacaan latar belakang tentang tingkat luka bakar dan tanda-tanda lainnya, sebuah saham menuju masalah, lihat Apakah Stok Anda Doomed? )

Pengantar Analisis Fundamental

Dibakar oleh Burn Rate Jika uang tunai perusahaan terus berlanjut dalam jangka waktu lama, maka perusahaan tersebut beroperasi pada pemegang saham. dana ekuitas dan modal pinjaman. Ketika bisnis seperti ini mencari tambahan modal investasi, investor perlu memperhatikan tingkat bunga yang terbakar.

Tingkat pembakaran terutama merupakan masalah bagi perusahaan baru yang tidak menguntungkan dalam industri pertumbuhan yang menarik. Karena dibutuhkan beberapa saat bagi banyak perusahaan muda untuk menghasilkan uang dari operasi, kelangsungan hidup mereka bergantung pada persediaan kas yang memadai untuk memenuhi pengeluaran. Banyak perusahaan IT dan bioteknologi menghadapi masa hidup mereka dengan saldo bank mereka.

Tapi tingkat pembakaran juga penting bagi perusahaan dewasa yang sedang berjuang dan terbebani dengan hutang yang berlebihan. Pikirkan saham maskapai penerbangan. Pada 2001-2002, meningkatnya persaingan yang dikombinasikan dengan krisis besar menempatkan maskapai penerbangan terbesar dalam krisis tunai yang mengancam keruntuhan industri. United Airlines, misalnya, mengalami luka bakar harian lebih dari $ 7 juta sebelum mencari perlindungan kebangkrutan.

Uang terbakar adalah kekhawatiran. Jika perusahaan membakar uang terlalu cepat, mereka berisiko keluar dari bisnis. Konon, jika mereka membakar uang terlalu lambat, mereka berisiko tertinggal dalam persaingan untuk berinovasi, memperluas dan meraih pangsa pasar. Manajemen yang baik mengelola kas dengan baik. (Untuk lebih banyak wawasan, lihat

Uang Tunai: Bisakah Perusahaan Memiliki Terlalu Banyak?

) Menghitung Tingkat Burner Perusahaan Tingkat pembakaran ditentukan dengan melihat laporan arus kas. Ingatlah bahwa laporan arus kas melaporkan perubahan posisi kas perusahaan dari satu periode ke periode berikutnya dengan memperhitungkan arus kas dari aktivitas operasi, aktivitas investasi dan pendanaan.

Tingkat Pembakaran = Total Perubahan Posisi Kas / Periode Waktu Tertentu
Dibandingkan dengan jumlah uang tunai yang dimiliki perusahaan, tingkat pembakaran memberi investor rasa berapa banyak waktu yang tersisa sebelum perusahaan kehabisan uang tunai - dengan asumsi tidak ada perubahan dalam tingkat luka bakar.

Waktu Sebelum Kas Berjalan Keluar = Cadangan Uang / Bakar

Tingkat

Jika Anda ingin tahu apakah sebuah perusahaan benar-benar bermasalah, bandingkan tingkat burn-nya dengan modal kerja yang diukur selama periode waktu yang sama: > Modal Kerja Diperlukan / Tingkat Laju Bakar Ilustrasi Tingkat Laju Bakar

Sebagai ilustrasi, perhatikan arus kas dari perusahaan hipotetis - Super Biosciences.Mari fokus pada beberapa item arus kas utama yang relevan dengan tingkat luka bakar Super.

Sebagai permulaan, katakanlah bahwa uang bersih dari aktivitas operasi negatif $ 5. 742 juta untuk sembilan bulan pertama tahun ini. Ini berarti bahwa operasi bisnis inti membakar uang dengan tingkat bunga sekitar $ 640.000 per bulan, sebagian besar berkat kerugian operasional yang terus berlanjut.

Selain itu, anggaplah Super melakukan investasi baru dalam aset modal. Akibatnya, arus kas bersih dari investasi juga negatif, dengan selisih sekitar $ 1. 9 juta. Itu merupakan penggunaan uang tunai lain. Dalam, uang bersih yang dibakar oleh operasi dan investasi berjumlah lebih dari $ 7. 3 juta - tingkat pembakaran lebih dari $ 800.000 per bulan. Beberapa analis berpendapat bahwa cara yang lebih tepat untuk memperkirakan uang tunai adalah dengan mengabaikan uang dari investasi dan pembiayaan dan hanya berfokus pada uang tunai dari operasi. Tapi itu tidak terlalu bijaksana, karena kebanyakan perusahaan memang harus melakukan beberapa belanja modal agar bisa terus berinvestasi.
Jadi, katakanlah bahwa Super Biosciences memiliki sekitar $ 10. 8 juta tunai pada akhir periode. Dengan asumsi tingkat ganti rugi tunai Super Biosciences saat ini tidak berkurang, perusahaan akan kehabisan uang tunai sekitar 13 bulan. Laju pembakaran modal kerja super juga sekitar 13 bulan. Yang meninggalkan perusahaan beberapa waktu untuk menghindari nasib kehabisan uang tunai. Inilah yang harus dilakukan:

Mengurangi tingkat pembakarannya melalui pengurangan biaya, atau dengan menghasilkan lebih banyak uang dari operasi bisnis.

Menjual aset perusahaan.

Meningkatkan keuangan eksternal dengan menerbitkan hutang atau ekuitas.

Tentu saja, kemampuan untuk meningkatkan modal lebih banyak tidak dijamin untuk perusahaan apa pun, dan ini sangat sulit bagi perusahaan teknologi kecil yang berisiko. Eksekutif harus mengambil keuntungan dari periode pembiayaan yang menguntungkan untuk meningkatkan rekening bank untuk tahun-tahun depan. Jika sebuah perusahaan berencana untuk mengumpulkan dana yang dibutuhkan melalui penerbitan saham, perusahaan harus melakukannya lebih cepat daripada nanti. Perlu waktu enam bulan atau lebih untuk meningkatkan ekuitas tambahan. (Untuk mengetahui bagaimana perusahaan menerbitkan saham, baca

• Dasar-Dasar IPO: Apa itu IPO?
• )
• Inti Saat

Bila antusiasme investor tinggi, perusahaan yang tidak menguntungkan dapat membiayai pembelian tunai dengan menerbitkan baru saham, dan pemegang saham senang menutupi uang tunai - pikirkan ledakan internet di akhir tahun 1990an. Tapi ketika kegembiraan itu berkurang, perusahaan bisa terjebak dalam saldo bank mereka, mencari dana yang tidak menguntungkan, dipaksa untuk bergabung atau lebih buruk lagi, bangkrut. Bagi investor, penting untuk mengikuti kas perusahaan yang tersedia, mengevaluasi berapa lama akan bertahan dan apa yang akan terjadi bila habis.