Cara paling pasti untuk menciptakan pertumbuhan ekonomi riil adalah mengubah kekayaan dari penabung menjadi investasi produktif bagi pengusaha dan bisnis. Tabungan bahwa orang bersedia menunda menghadirkan sumber daya untuk meningkatkan konsumsi di masa depan - faktor penting dan sering diabaikan untuk koordinasi ekonomi - dan mereka juga mendanai orang-orang berbakat yang menciptakan sesuatu, membangun mesin atau bangunan, dan menawarkan barang dan layanan yang lebih baik.

Pasar modal terpenting di dunia ada di Amerika Serikat, namun pemain utama lainnya termasuk Eropa, China dan Jepang. Bisnis dan pemerintah bersaing memperebutkan investor melalui penerbitan efek hutang dan ekuitas, yang paling umum adalah saham dan obligasi.

Memahami Pasar Modal

Agar ekonomi dapat tumbuh, kekayaan dan tabungan perlu mengalir ke tempat yang dapat dimanfaatkan dengan sangat baik. Pasar modal ada untuk mencocokkan mereka yang meminta dana kepada mereka yang memasok mereka. Pada tingkat terkecil, seorang pekerja bisa menghemat $ 1.000 dan memutuskan untuk menginvestasikannya dalam persediaan untuk disimpan untuk masa pensiun; perusahaan yang menerima $ 1.000 itu akan mencoba menggunakan uang itu untuk menciptakan lapangan kerja, membangun infrastruktur atau menciptakan barang baru. Contoh yang lebih besar adalah perusahaan seperti Twitter, yang go public pada November 2013 dan mengumpulkan $ 1. 82 miliar selama penawaran umum perdana (initial public offering / IPO).

Sebagian besar pasar modal di era modern berpusat di sekitar pusat keuangan besar, seperti New York atau Hong Kong. Di sana, komputer besar menimbun masukan dari investor, bank investasi, pialang dan emiten keamanan lainnya. Layanan komputasi awan baru memungkinkan transaksi dinamis, mudah disesuaikan dan terukur, yang berarti pasar modal lebih likuid dan lebih murah untuk diperdagangkan daripada sebelumnya.

Amerika Serikat

Pada Januari 2016, Amerika Serikat memiliki pasar hutang dan ekuitas terbesar di dunia dalam hal kapitalisasi pasar dan sebagai persentase produk domestik bruto (PDB). Tidak ada negara atau wilayah lain yang mendekati ukuran agregat, dan hanya Jepang yang sebanding dalam hal pasar obligasi dan ekuitas sebagai persentase dari PDB.

Agak sulit untuk memperkirakan nilai pasti pasar modal; nomornya berubah setiap saat. Sifma Research memperkirakan total kapitalisasi pasar pada bursa saham U. S. adalah $ 27 triliun pada tahun 2014, dengan $ 7 lagi. 7 triliun obligasi korporasi. Angka-angka ini tidak termasuk masalah pemerintah atau pasar swasta (tidak terdaftar). Goldman Sachs memperkirakan total kapitalisasi pasar di Amerika Serikat sekitar $ 50 triliun pada tahun 2014. Financial Times dan Laporan Stabilitas Keuangan Moneter Internasional menyediakan data yang sama.

Amerika adalah rumah bagi dua bursa saham terbesar di dunia di New York Stock Exchange (NYSE) dan NASDAQ.Dibandingkan pasar modal lainnya, pertukaran U. S. lebih fleksibel dan menawarkan variasi yang lebih banyak. Perusahaan dan individu Amerika jauh lebih mungkin mencari sumber pendanaan alternatif, yang menambahkan kedalaman dan persaingan ke pasar modal U. S..

U. Kedalaman dan partisipasi pasar modal sangat mencolok dibandingkan dengan negara-negara lain di dunia, terutama negara-negara seperti Jepang. Penabung Jepang sangat konservatif dan, sebagai konsekuensinya, sangat sedikit kekayaan mereka yang disalurkan secara efektif ke pasar modal. Sektor dana investasi dari pasar U. S. menyumbang hampir 75% dari total aset sektor perbankan; hanya 5% aset sektor perbankan Jepang yang berada di sektor dana investasi.

Cina, Pasar Modal dalam Kekejaman

Pada tahun 1989, China adalah negara berkembang yang miskin dengan sedikit pasar modal untuk dibicarakan. PDB-nya lebih kecil dari pada Spanyol atau Brasil meskipun populasi besar China. Shanghai Stock Exchange, yang pertama dari jenisnya di China, dibuka pada tahun 1990. Maju cepat 25 tahun, dan China adalah rumah bagi pasar modal terbesar kedua di dunia. Ini merupakan perputaran yang luar biasa sejak kematian pemimpin komunis Mao Zedong dan institusi reformasi pro-pasar pada akhir 1970an.

Pasar modal China masih terbelakang oleh standar Barat. Investor asing masih sebagian besar dikecualikan pada 2016, meskipun penduduk Hong Kong, Macau dan Taiwan diizinkan untuk membuka beberapa akun pada tahun 2013 selama mereka tinggal di China daratan.

Partai Komunis China masih mengendalikan arus modal dan peserta, namun membuka pasar modal China telah memungkinkan investasi yang cukup untuk mengubah China menjadi produsen terkemuka di dunia. Meskipun eksposur investor terbatas, tekanan dari pemegang saham telah memaksa perusahaan China untuk menerapkan praktik terbaik dan mengurangi korupsi.

Pasar modal Eropa kurang berkembang dan lebih banyak diatur daripada pasar Amerika. Menurut penelitian tahun 2015 oleh New Financial, sebuah kelompok pemikir yang berbasis di London, ada "kekurangan kapasitas lebih dari $ 1 triliun per tahun antara apa yang oleh perusahaan-perusahaan Eropa" dan apa yang mereka "dapat berpotensi naikkan jika pasar modal berkembang seperti di AS "

Namun demikian, UE masih memiliki pasar modal yang lebih besar daripada gabungan China dan Jepang. Dalam hal kepentingan global, London mungkin adalah sektor pasar modal yang paling berpengaruh di belakang New York.

Pasar modal Eropa didominasi oleh pinjaman bank, terutama karena penabung Eropa cenderung mengambil uang mereka dari bank dan menggunakannya untuk membeli sekuritas. Beberapa di antaranya adalah budaya; New Financial yakin banyak orang Eropa "memiliki kecurigaan budaya terhadap pasar modal pengambilalihan, kewiraswastaan ​​dan kewiraswastaan ​​Anglo-Saxon." Secara umum, peminjam dan investor di Eropa kurang memiliki pengetahuan dan lebih enggan untuk terlibat dalam modal risiko daripada rekan-rekan mereka di Amerika Serikat.