Cadangan devisa China yang besar dan kuat mendapat lebih ringan hampir $ 100 miliar karena People's Bank of China terus mendukung yuan dengan menjual dolar. Menurut data bank sentral China, turunnya cadangan devisa sebesar $ 99. 5 miliar di bulan Januari lebih rendah dari penurunan bulanan sebesar $ 107. 9 miliar di bulan Desember, yang merupakan rekor terbesar.

Tren penjualan dolar yang terus berlanjut oleh Beijing telah mengambil cadangan devisa ke tingkat terendah sejak Mei 2012. Meskipun demikian, meskipun terjadi arus keluar sebesar 513 miliar dolar selama tahun 2015, yang merupakan penurunan tahunan terbesar dalam sejarah, devisa China cadangan di $ 3. 2 triliun masih merupakan terbesar di dunia.

Seperti yang diumumkan pada 30 November 2015, dewan IMF menyetujui dimasukkannya renminbi ke keranjang Special Drawing Rights (SDR) sebagai mata uang kelima. Pada 1 Oktober 2016, renminbi (RMB) akan bergabung dengan dolar AS, euro, yen Jepang dan poundsterling Inggris di keranjang mata uang SDR yang bergengsi.

Pendinginan harga aset, pasar saham yang goyah dan prospek pertumbuhan ekonomi yang ringan untuk China telah mendorong investor untuk beralih ke aset dalam denominasi dolar di dalam dan di luar negeri, sebuah proses yang mengakibatkan ditinggalkannya renminbi Tekanan lebih lanjut telah ditambahkan oleh perusahaan yang ingin melunasi hutang luar negeri mereka, serta ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve.

Grip Cina pada Mata Uang

Untuk membendung pelarian modal, Beijing telah menerapkan sejumlah mekanisme, mulai dari upaya mengekang short selling dan mengetuk spekulasi mata uang ke pelonggaran arus masuk investasi asing ke daratan dan menjual dolar ke mendukung mata uangnya (Baca,

Mengapa Mata Uang China Tango dengan USD? ) Devaluasi kejutan yuan China pada bulan Agustus menghasilkan penarikan besar pertama untuk tahun 2015, karena cadangan devisa turun sebesar $ 93. 9 miliar (dan akhirnya merupakan penurunan bulanan terbesar kedua untuk tahun 2015). China telah mengintensifkan upayanya untuk mendukung mata uangnya sejak devaluasi Agustus.

China melaporkan pertumbuhan paling lambat dalam 25 tahun selama 2015 karena produk domestik bruto (PDB )nya meningkat sebesar 6, 9%. Beijing telah menetapkan kisaran proyeksi pertumbuhan ekonomi di 6. 5% -7% pada 2016. Menurut Xu Shaoshi, Ketua Komisi Reformasi dan Pembangunan Nasional (NDRC), "Tekanan ke bawah pada ekonomi terbesar kedua di dunia akan tetap pada 2016. "

China selalu memegang cengkeraman ketat mengenai pergerakan mata uangnya, sebuah praktik yang membantu daratan mengatasi beberapa periode terburuk dari krisis keuangan global, namun kekakuannya telah rileks selama bertahun-tahun. Di bawah giro, yuan dapat dikonversi untuk tujuan perdagangan, sementara akun modal, yang mencakup investasi portofolio dan pinjaman, masih sebagian besar dikendalikan oleh pemerintah untuk mengatur arus masuk dan keluar yang tiba-tiba.China baru-baru ini melonggarkan peraturan untuk investasi untuk institusi tunggal di bawah program QFII-nya agar "memperbaiki konvertibilitas mata uang China, yuan, di akun modal dan memfasilitasi investasi dan pembiayaan lintas batas," menurut Administrasi Pertukaran Valuta Asing (AMAN).

Analisis oleh ekonom Bloomberg Intelijen Fielding Chen dan Tom Orlik mengenai pertanyaan, "Apakah China memiliki cukup cadangan devisa untuk mempertahankan yuan? "Dengan asumsi bahwa kontrol modal negara itu efektif, metodologi IMF mengharuskannya untuk menyimpan cadangan sebesar 10% dari ekspor tahunan, ditambah 30% dari hutang luar negeri jangka pendek, 20% dari kewajiban luar negeri lainnya dan 5% dari M2. Itu menambahkan hingga $ 1. 8 triliun, yang jauh di bawah $ 3. 3 triliun PBOC benar-benar menjabat pada Desember. Atas dasar itu, bahkan pada tingkat penurunan cadangan FX saat ini, China dapat mempertahankan yuan selama lebih dari satu tahun dan masih berada di zona kenyamanan IMF. "Ini juga menunjukkan bahwa kontrol modal China tidak efektif.

Dengan metodologi IMF yang mengharuskan China untuk memiliki $ 2. 9 triliun cadangan, $ 3. 3 triliun mungkin tidak cukup jika cadangan terus turun pada kecepatan saat ini, mendaratkan China di bawah garis merah IMF pada pertengahan 2016. (Lihat juga,

Yuan Cina: Analisis 360 derajat . Garis Dasar

China memang memiliki situasi yang menantang. Sementara depresiasi mata uangnya cenderung untuk meningkatkan daya saing ekspor, maka semakin menambah pelarian modal dari daratan. Demikian pula, sementara prospek pertumbuhan ekonomi menunjukkan pelonggaran moneter, untuk melakukannya akan menekan mata uangnya. Meskipun China harus bisa memasang celah (seperti aktivitas valuta asing ilegal) untuk mengekang penerbangan modal sambil memperketat kontrol modal, sebuah konsensus yang lebih luas menunjukkan adanya kelemahan bertahap lebih lanjut dalam renminbi sepanjang tahun 2016. Namun, devaluasi tidak diharapkan mendekati -istilah.