< Item inti dari Indeks Harga Konsumen (IHK), sebuah ukuran inflasi, naik 0,3% antara bulan Desember dan Januari, Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan pada hari Jumat dan 2. 2% dari tahun ke tahun, kenaikan terbesar sejak Juni 2012. Berawal dari kenaikan 2 tahun di bulan Desember sebesar 1%, angka Januari tampaknya akan menghilangkan kekhawatiran bahwa deflasi Eropa akan merambat ke dalam ekonomi Amerika.

Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan harga inti akan naik 0, 2% bulan ke bulan dan 2. 1% dari tahun ke tahun.

Inflasi inti tidak termasuk makanan dan energi, yang lebih mudah berubah daripada item lainnya di keranjang CPI. Termasuk semua item, inflasi musiman disesuaikan datar dari bulan Desember sampai Januari, sementara inflasi tahun-ke tahun yang tidak disesuaikan adalah 1. 4%. Keuntungan terbesar dari tahun ke tahun adalah sewa (3, 2%) dan perawatan medis (3,3%). Harga makanan naik 0,8% selama periode tersebut, sementara harga energi turun 6. 5%.

Hambat Psikologis

Ambang batas 2% merupakan hambatan psikologis penting bagi investor di U. S., karena Federal Reserve telah menetapkan target 2% untuk inflasi jangka panjang. Tingkat itu belum tercapai, bagaimanapun, karena Fed menggunakan indeks berdasarkan pengeluaran konsumsi pribadi, bukan CPI. Perbedaan utama antara keduanya adalah bahwa ukuran Fed berubah karena perubahan pembelian konsumen karena harga, sementara IHK menggunakan sekeranjang barang tetap. Indeks berbasis PCE tetap di bawah 1%, dan belum mencapai target 2% sejak 2012.

Peringatan di samping, kenaikan IHK inti tahunan merupakan tanda yang menggembirakan. Investor khawatir dengan keputusan Bank of Japan pada akhir Januari untuk bergabung dengan European Central Bank dalam menetapkan suku bunga negatif. Kesaksian Janet Yellen sebelum Kongres pada tanggal 10 dan 11 Februari memperdalam kepanikan, karena Ketua Fed mengatakan bahwa tingkat suku bunga negatif tidak "di luar meja."

Inflasi tetap sangat rendah, dan kadang-kadang dicelupkan ke dalam warna merah, di zona euro Meskipun kebijakan moneter hiper-dovish, dan investor merasa hal yang sama bisa terjadi di Jepang. Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan inflasi tahun ke tahun Jepang akan turun pada bulan Januari, setelah naik 0, 2% di bulan Desember.

Ketakutan deflasi di U. S. telah menempatkan Fed dalam posisi yang sulit karena 4. Pengangguran 9% mengindikasikan pengetatan bisa tepat, sementara harga stagnan mengatakan sebaliknya. Jika tren harga dan pasar tenaga kerja mulai menyatu, mengangkangi mandat ganda tidak akan menjadi tantangan seperti itu, dan kenaikan suku bunga lebih lanjut tidak akan menimbulkan kecemasan yang sama dengan Desember - yang pertama sejak 2006.

Bahkan di China, yang tampaknya sehat angka inflasi 1. 8% mungkin menyesatkan.Pertama, kenaikan tersebut didorong oleh lonjakan harga sayuran, yang disebabkan oleh faktor musiman dan mungkin tidak akan bertahan. Kedua, sementara CPI naik, indeks harga produsen (PPI) masuk di -5. 3%, setelah 46 bulan berturut-turut mengalami penurunan. PPI sering dianggap sebagai indikator utama, karena produsen akhirnya harus memberikan harga yang lebih rendah kepada konsumen, atau mencari tahu cara lain untuk memasang lubang pada pendapatan yang menghasilkan harga turun.

Garis Dasar

China menderita divergensi berkepanjangan antara harga produsen dan konsumen, yang mungkin tidak dapat menyelesaikan sendiri dengan cara yang paling baik. Eropa dan Jepang mengalami inflasi rendah-ke-tidak, dengan Eropa kadang-kadang menjadi negatif. Di U. S., inflasi year-over-year juga turun di bawah nol, terakhir di bulan April, dan angka utama bulan ke bulan telah dilakukan dalam tiga dari 12 bulan terakhir.

Di lingkungan seperti itu, angka inflasi di atas 2% terasa nyaman, meski mengeluarkan makanan dan bahan bakar - minyak mentah menjadi hambatan terbesar pada harga - dan tidak sesuai dengan ukuran yang diinginkan Fed. Dengan sedikit keberuntungan, U. S. bisa lolos dari spiral penurunan harga, bahkan jika seluruh dunia tidak.