Pada bulan Oktober 2015, Dana Moneter Internasional (IMF) memperingatkan Arab Saudi bahwa negara tersebut mungkin kehabisan aset keuangan yang dibutuhkan untuk mendukung pembelanjaan dalam waktu lima tahun jika pengeluaran yang direncanakan tidak dikekang. Kondisi fiskal Saudi telah memburuk dengan cepat pada tahun 2015 karena penurunan harga rata-rata minyak laras sekitar 50%.

Menurut Arab Saudi Sengketa S & P Downgrade

.)

Minyak Glut Sampai 2020

Salah satu perhatian utama adalah bahwa minyak ekspor utama Saudi bisa dijual dengan harga murah selama beberapa tahun yang akan datang. Badan Energi Internasional (IEA) baru-baru ini menerbitkan pandangan tahunan 2015 di mana dikatakan bahwa pasar minyak akan tetap kelebihan pasokan satu juta barel per hari sampai akhir dekade ini. IEA menyatakan bahwa permintaan minyak akan meningkat kurang dari 1% per tahun antara sekarang dan 2020. Ini adalah kecepatan yang jauh lebih lambat daripada yang diperlukan untuk mengambil pasokan minyak berlebih saat ini di luar pasar (Untuk informasi lebih lanjut lihat,

The Economics of Kapasitas Penyimpanan Minyak Mentah U. S)

. Lebih buruk lagi, IEA percaya bahwa setelah tahun 2020, pertumbuhan permintaan minyak akan meningkat hanya 5% selama 20 tahun ke depan (atau kira-kira 0. 25% per tahun). Kekosongan pasokan ini bisa diperparah tergantung pada waktu barel Iran kembali ke pasar, yang bisa membuat harganya mendekati $ 50 per barel. (Untuk informasi lebih lanjut lihat, Bagaimana Minyak Murah Akan Memakai Ekonomi Saudi ).

S & P Downgrade

Pada akhir Oktober, S & P menurunkan peringkat kredit Arab Saudi menjadi A + dari AA-. Menurut S & P, "Seorang obligor memberi peringkat 'A' memiliki kapasitas yang kuat untuk memenuhi komitmen finansialnya namun sedikit lebih rentan terhadap dampak buruk perubahan keadaan dan kondisi ekonomi daripada obligor dalam kategori dengan rating lebih tinggi. "Padahal" obligor yang dinilai 'AA' memiliki kapasitas sangat kuat untuk memenuhi komitmen finansialnya.Ini berbeda dengan obligor dengan rating tertinggi [i. e. AAA atau bebas risiko] hanya pada tingkat yang kecil. "Dengan kata lain, ketika Arab Saudi dinilai AA-, S & P percaya bahwa secara praktis Saudi bisa membayar hutangnya tepat waktu dan penuh, sedangkan sekarang dengan peringkat A +, ini kurang pasti karena keadaan dan ekonomi saat ini kondisi "yang dihadapi Arab Saudi.

faktor yang tampaknya telah memainkan peran besar dalam keputusan penurunan peringkat adalah kemunduran cepat kondisi fiskal negara tersebut. Tabel di bawah menunjukkan perubahan dari surplus fiskal 7% dari PDB pada tahun 2013 menjadi defisit sebesar 16% yang diperkirakan pada tahun 2015. S & P secara bertahap memperkirakan defisit akan menurun namun tidak memperkirakan adanya surplus.

Surplus Fiskal Arab Saudi / (Defisit) -% PDB

2013

+ 7%
2014	-1. 5%
2015	-16%
2016	-10%
2017	-8%
2018	-5%
Sumber: Standar dan Poor's	Selanjutnya, S & P mengatakan bahwa selama tiga tahun ke depan, mereka mengharapkan Arab Saudi membiayai defisit dengan merata menurunkan aset fiskal dan mengeluarkan hutang baru. Melakukan hal tersebut menyiratkan kenaikan rata-rata 6% dari PDB dalam nominal utang pemerintah umum kotor per tahun.
Debut Obligasi Internasional

Menurut

FT

, Arab Saudi memutuskan pada bulan November 2015 untuk memasuki pasar obligasi internasional untuk pertama kalinya. Pejabat Saudi mengatakan bahwa kerajaan tersebut dapat meningkatkan tingkat hutang menjadi sebanyak 50% dari PDB dalam lima tahun, naik dari yang diharapkan 6. 7% pada tahun 2015. Ini hampir pasti berarti lebih banyak penurunan peringkat kredit yang akan datang. Saudi mengeluarkan 20 miliar riyal ($ 5. 33 miliar) pada bulan Agustus 2015, seperti yang dilaporkan dalam Wall Street Journal dalam upaya mempertahankan rencana pengeluaran saat ini. Laporan FT melaporkan bahwa menurut kepala ekonom Bank Umum Abu Dhabi, "mengetuk pasar utang internasional akan menjadi cara penting untuk mendanai pengeluaran tanpa menyerap likuiditas dari bank domestik. "Pinjaman bank dalam negeri diperlukan untuk mendukung sektor swasta di negara tersebut. Devaluasi FX Masalah lain yang dihadapi pemerintah Saudi adalah kemungkinan kenaikan suku bunga oleh U. S. Federal Reserve Bank. Ini sangat relevan untuk Arab Saudi karena mata uangnya dipatok pada dolar U. S., yang pada dasarnya berarti bahwa jika dolar U. S. menguat dengan kenaikan suku bunga, maka mata uang Saudi akan menguat juga. Ini belum tentu apa yang dibutuhkan negara saat ekonomi sedang berjuang. Sebaliknya, Saudi bisa menyelesaikan beberapa masalah dengan mendevaluasi mata uangnya. Ini merupakan langkah pengekspor negara pengekspor minyak lainnya seperti Rusia, Kazakhstan dan Nigeria yang semuanya telah diambil untuk meringankan rasa sakit akibat turunnya harga minyak. Idenya adalah eksportir minyak dapat menjual barel minyaknya untuk dolar yang lebih sedikit, namun dolar yang mereka dapatkan justru membeli lebih banyak uang lokal, yang dibutuhkan untuk belanja domestik.

Garis Bawah

Arab Saudi melakukan apa yang bisa dilakukan untuk mendapatkan rumah fiskal secara berurutan, namun tetap harus dilihat apakah mereka cukup berbuat untuk menghadapi kenyataan ekonomi saat ini yang dihadapi negara ini.Bloomberg melaporkan bahwa pemerintah sedang menciptakan sebuah kantor manajemen proyek yang akan melapor kepada Komite Pembangunan Ekonomi, yang diketuai oleh Deputy Crown Price, Mohammed Bin Salman untuk memperketat pengawasan pengeluaran pemerintah. Ini akan sangat dibutuhkan untuk mencegah peringatan IMF agar tidak menjadi kenyataan. Bloomberg melaporkan bahwa pengeluaran total anggaran Saudi 2015 adalah $ 229. 3 miliar, dan

FT

mengatakan cadangan devisa per September 2015 adalah $ 647 miliar. Jadi pada tingkat pengeluaran saat ini, cadangan saat ini habis dalam waktu kurang dari tiga tahun.