Arab Saudi merasakan rasa sakit karena harga minyak yang rendah. Penurunan harga telah membatasi pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) negara tersebut, meningkatkan pinjaman pemerintah dan melebarkan defisit anggaran pemerintah pusat. Pihak berwenang telah membatasi pengeluaran untuk mengembalikan sebagian dari saldo ini dan mencegah defisit anggaran melebihi 15% dari PDB, Bloomberg melaporkan. Pemerintah tahu, bagaimanapun, bahwa langkah-langkah ini adalah solusi jangka pendek untuk mengatasi lingkungan harga minyak yang turun dengan segera. Itulah sebabnya Wakil Harga Mahkota Saudi Mohammed bin Salman baru-baru ini meletakkan visinya untuk dana kekayaan baru senilai $ 2 triliun yang dimaksudkan untuk diversifikasi ekonomi untuk jangka panjang dengan membangun perusahaan baru di perumahan, petrokimia dan teknologi, menurut Reuters.

Tantangan Diversifikasi

Seperti banyak ekonomi berbasis sumber daya lainnya, Arab Saudi sangat diuntungkan dari siklus super komoditas tahun 2003-2014 yang menghasilkan harga minyak melebihi $ 100 per barel. Selama periode ini, pertumbuhan PDB riil Arab Saudi rata-rata 6% per tahun, menurut data dari TheGlobalEconomy. com. Pertumbuhan melambat jauh, bagaimanapun, setelah jatuhnya harga minyak di tengah 2014. Konsensus umum (lihat bagan di bawah) adalah bahwa pertumbuhan ekonomi Saudi hanya akan 1. 2% di tahun 2016 dan pulih menjadi sekitar 2-2. 5% di tahun 2017, namun hanya jika harga minyak rebound. Penurunan siklus komoditas memusatkan pikiran pada kepemimpinan Saudi mengenai cara-cara untuk melakukan diversifikasi ekonomi dan melepaskan diri dari kutukan sumber daya. (Untuk yang lebih, lihat:

Bagaimana Minyak Murah Akan Memakai Ekonomi Arab Saudi .

Ini adalah isu kebijakan penting bagi pemerintah. Arab Saudi tertinggal dari negara lain di Gulf Cooperation Council (GCC) dalam hal ketergantungan minyak. Tabel di bawah disusun dari berbagai sumber menunjukkan bahwa ekonomi non-minyak Saudi lebih kecil daripada negara-negara Teluk lainnya. Selain itu, minyak merupakan persentase yang lebih besar dari pendapatan anggaran dan ekspor. Harga minyak yang rendah juga berarti Arab Saudi akan memiliki defisit anggaran yang lebih besar pada 2016 dibanding negara-negara tetangga.

Arab Saudi

Gulf Cooperation Council (GCC)	GDP Non-Minyak (% total PDB)
56	60	Pendapatan Minyak / Anggaran (%)
90	80	Pendapatan Minyak / Ekspor (%)
85	50	2016 Defisit Anggaran (% PDB)
12. 6	11	Sumber: National, Oxford Economics, S & P

Jalan Reformasi

Di sebuah makalah oleh Pusat Investasi Berkelanjutan Lisa Sachs dari Columbia, yang diterbitkan dalam

World Politics Review > Mei 2015, dia berpendapat bahwa melakukan diversifikasi dari sektor komoditas adalah usaha yang sulit dan tidak banyak negara berhasil. Namun, mereka yang cenderung menikmati pertumbuhan ekonomi jangka panjang yang lebih tinggi. Dia kemudian menjelaskan bahwa pertumbuhan ekonomi sangat ditentukan oleh komposisi ekspor.Semakin kompleks dan secara teknis maju ekspor, semakin besar pertumbuhan ekonomi jangka panjang. Itulah sebabnya Pangeran Mahkota Saudi nampaknya ingin sekali menggunakan dana kekayaan kedaulatan baru untuk mengembangkan sumber-sumber produksi tradabel yang terdiversifikasi. (999) McKinsey & Company menerbitkan sebuah studi pada bulan Desember 2015 di mana mereka memperkirakan bahwa Arab Saudi akan memerlukan $ 4 triliun untuk investasi publik dan swasta hingga mencapai $ 409. sampai 2030 untuk mengisolasi ekonomi dari siklus harga minyak. Dana kedaulatan baru Pangeran Mahkota bisa mengumpulkan setengah dari jumlah uang itu dalam waktu yang relatif singkat, tergantung pada waktu penjualan aset pemerintah. McKinsey mengatakan Arab Saudi membutuhkan "transformasi ekonomi yang berorientasi pada produktivitas" dan mengidentifikasi delapan sektor (termasuk keuangan, perdagangan ritel, manufaktur dan perawatan kesehatan) yang dapat menyumbang lebih dari 60% pertumbuhan yang dibutuhkan untuk melipatgandakan PDB pada tahun 2030. Tidak ada Namun tampaknya ada rencana transisi pemerintah yang resmi, tapi orang hanya bisa membayangkan bahwa pejabat akan menghubungi berbagai ahli untuk mendapatkan saran. Negara Lain Sebagai Contoh Sementara itu, Arab Saudi dapat melihat ke negara lain yang telah melakukan diversifikasi ekonomi mereka dari minyak untuk mendapat inspirasi. Pada bulan Maret 2015, Dana Moneter Internasional (IMF) menerbitkan sebuah makalah berjudul Arab Saudi: Menangani Tantangan Ekonomi yang Berkembang untuk Mempertahankan Pertumbuhan yang Kuat . Di dalamnya IMF menjelaskan bagaimana Malaysia, Indonesia dan Meksiko dapat melakukan diversifikasi masing-masing ekonomi mereka dari minyak. Dalam kasus Malaysia, strategi pemerintah berfokus pada promosi ekspor untuk manufaktur. Diversifikasi dicapai dengan cara menarik investasi asing langsung dan mengembangkan modal manusia melalui peningkatan keterampilan, menurut IMF. Indonesia mengurangi hambatan untuk berdagang, mendevaluasi nilai tukar dan sektor yang dikembangkan seperti pertanian dan industri pesawat terbang negara. Akhirnya, Meksiko mengendarai gelombang Perdagangan Bebas Amerika Utara untuk mempromosikan ekspor. Hal ini memungkinkan negara tersebut untuk mengembangkan industri manufaktur kedirgantaraan dan mobilnya, kata IMF. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Arab Saudi Sengketa S & P Downgrade

.)

Arab Saudi bukan satu-satunya negara dalam kursus ini. Eksportir komoditas lainnya juga sedang melakukan reformasi, yang tidak semuanya berfokus pada ekspor. Karena harga komoditas yang rendah, negara-negara Afrika memulai transformasi ekonomi berskala besar ke sektor baru seperti layanan dan manufaktur. Dalam briefing kuartalan 1Q-2016, yang disebut Economic Insight: Africa , Oxford Economics menjelaskan bagaimana benua Afrika bergerak menuju model pertumbuhan berbasis konsumsi domestik. Mereka percaya bidang utama pembangunan kemungkinan adalah transportasi, listrik dan infrastruktur sosial. Briefing tersebut secara khusus mengatakan: "Kemerosotan harga komoditas yang berkepanjangan telah memberi dorongan bagi penyeimbangan sektoral jauh dari sektor ekstraktif, menuju diversifikasi basis ekonomi yang lebih besar." Perkembangan ekonomi Arab Saudi jauh di depan banyak negara Afrika. Oleh karena itu, ia akan lebih fokus pada pembangunan infrastruktur yang telah lama terbentuk dan lebih fokus pada pengembangan sektor bernilai tambah seperti perawatan kesehatan dan keuangan. Meskipun demikian, contohnya menunjukkan bahwa pada saat harga komoditas menurun, negara-negara melakukan apa yang mereka bisa untuk mengurangi ketergantungan pendapatan komoditas mereka. Garis Bawah

Ada beberapa tema umum yang terlihat dalam diversifikasi pengalaman negara-negara pengekspor komoditi. Arab Saudi juga memulai jalan ini dan saat ini memasukkan pembiayaan untuk mewujudkan tujuan ini. Agar sukses, kuncinya nampaknya memproduksi lebih banyak produk berteknologi maju untuk ekspor. Hal ini membutuhkan promosi sektor swasta untuk menarik tambahan investasi langsung asing ke sektor-sektor non-minyak. Yang lainnya adalah mendidik, melatih dan mempertahankan modal manusia. Tantangan yang lebih besar bagi pemerintah Saudi bisa tetap berada di jalur reformasi jika dan kapan harga minyak benar-benar pulih. (Untuk lebih lihat: Mungkinkah Arab Saudi benar-benar bangkrut? )