a:

Jawaban atas pertanyaan ini terletak pada sifat pendapatan tetap obligasi dan surat hutang, yang sering disebut bersama hanya sebagai "obligasi". Ketika seorang investor membeli obligasi korporasi tertentu, dia sebenarnya membeli sebagian dari hutang perusahaan. Utang ini dikeluarkan dengan rincian spesifik mengenai pembayaran kupon berkala, jumlah pokok hutang dan jangka waktu sampai jatuh tempo obligasi.

Konsep lain yang penting untuk memahami risiko suku bunga obligasi adalah harga obligasi berbanding terbalik dengan suku bunga. Bila suku bunga naik, harga obligasi turun, dan sebaliknya. (Jika Anda tidak terbiasa dengan konsep ini, lihat Mengapa tingkat suku bunga cenderung memiliki hubungan terbalik dengan harga obligasi?

Ada dua alasan utama mengapa obligasi jangka panjang dikenai tingkat bunga yang lebih tinggi risiko dari pada obligasi jangka pendek:

• Ada kemungkinan besar bahwa suku bunga akan naik (dan dengan demikian berdampak negatif pada harga pasar obligasi) dalam jangka waktu yang lebih lama daripada dalam periode yang lebih pendek. Akibatnya, investor yang membeli obligasi jangka panjang namun kemudian mencoba menjualnya sebelum jatuh tempo mungkin akan dihadapkan pada harga pasar yang sangat rendah saat mereka ingin menjual obligasi mereka. Dengan obligasi jangka pendek, risiko ini tidak signifikan karena tingkat suku bunga cenderung berubah secara substansial dalam jangka pendek. Obligasi jangka pendek juga lebih mudah bertahan hingga jatuh tempo, sehingga mengurangi kekhawatiran investor terhadap pengaruh perubahan suku bunga yang didorong oleh harga obligasi.

• Obligasi jangka panjang memiliki durasi lebih besar dari pada obligasi jangka pendek. Karena itu, perubahan tingkat suku bunga akan berpengaruh lebih besar pada obligasi jangka panjang daripada obligasi jangka pendek. Konsep durasi ini bisa sulit dikonseptualisasikan, tapi anggap saja sebagai batas waktu bahwa obligasi Anda akan terpengaruh oleh perubahan suku bunga. Misalnya, anggaplah suku bunga naik hari ini sebesar 0,25%. Ikatan dengan hanya satu pembayaran kupon yang tersisa sampai jatuh tempo akan merugikan investor sebesar 0. 25% hanya dengan satu pembayaran kupon. Di sisi lain, obligasi dengan 20 pembayaran kupon yang tersisa akan membuat investor kurang membayar untuk periode yang lebih lama. Perbedaan dalam pembayaran yang tersisa ini akan menyebabkan penurunan yang lebih besar dalam harga obligasi jangka panjang daripada harga obligasi jangka pendek ketika suku bunga naik.

(Untuk informasi lebih lanjut, baca Dasar-dasar Tangga Lengan , Mencoba Memprediksi Suku Bunga dan Mengevaluasi Dana Obligasi: Menjaganya dengan Sederhana .