a:

Penjamin emisi mewakili kelompok perwakilan dari bank investasi yang tanggung jawab utamanya adalah menyelesaikan prosedur yang diperlukan untuk meningkatkan modal investasi bagi perusahaan yang menerbitkan sekuritas. Penjamin emisi tidak harus memberikan jaminan terkait penjualan penawaran saham perdana (initial public offering / IPO). Namun, itu tergantung dari jenis underwriting yang disepakati dengan saham emiten. Setiap jenis underwriting bervariasi dalam jumlah risiko yang akan dilakukan underwriter dan bagaimana penjamin emisi mendapatkan kompensasi. Dua jenis underwriting yang paling umum adalah kesepakatan pembelian dan penawaran usaha terbaik.

Dalam kesepakatan pembelian, penjamin emisi membeli seluruh IPO perusahaan dan menjualnya kembali ke masyarakat investasi. Besarnya kompensasi underwriter adalah spread antara harga dimana underwriter memperoleh saham dari emiten (biasanya dengan harga diskon) dan harga underwriter yang menjual saham tersebut kepada publik. Dalam kasus ini, underwriter menanggung seluruh risiko penjualan saham, dan akan menjadi kepentingan terbaiknya untuk menjual keseluruhan issue baru, karena setiap saham yang belum terjual kemudian dipegang oleh underwriter.

Dalam kesepakatan usaha terbaik, penjamin emisi tidak harus membeli salah satu masalah IPO, dan hanya membuat jaminan kepada perusahaan yang menerbitkan saham bahwa mereka akan menggunakan "upaya terbaiknya" untuk menjual berikan masalah kepada publik investasi dengan harga terbaik. Tidak seperti kesepakatan beli, tidak ada konsekuensi bagi underwriter jika keseluruhan issue tidak terjual - ini adalah perusahaan penerbit yang terjebak dengan saham yang tidak terjual. Karena ada sedikit risiko yang terlibat, keuntungan penjamin emisi dibatasi bahkan jika masalahnya berjalan dengan baik, karena dalam situasi usaha terbaik, penjamin emisi diberi kompensasi dengan biaya tetap.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang IPO, lihat Tutorial Dasar IPO dan Air Murky IPO Pasar .