Pada suatu titik waktu tertentu, nilai opsi panggilan atau opsi put tidak dapat melebihi harga tertentu. Opsi harga berfluktuasi antara batas atas dan bawahnya. Misalnya, opsi panggilan tidak akan pernah bernilai lebih dari harga saham; Oleh karena itu, nilai opsi panggilan harus lebih rendah atau sama dengan harga saham. Jika ada pelanggaran terhadap peraturan ini, arbitrase akan masuk dan melakukan keuntungan tanpa risiko dengan membeli saham dan menjual opsi call.

Dalam kasus opsi put, batas atas adalah harga strike dimana kontrak telah masuk. Nilai put akan lebih rendah dari atau (paling banyak) sama dengan strike price dari pilihan. Jika kondisi ini dilanggar, investor dapat memanfaatkan peluang arbitrase dengan menulis opsi dan menginvestasikan hasil pada tingkat bunga bebas risiko.

Seperti yang dijelaskan sebelumnya, batas bawah untuk opsi panggilan Amerika sama dengan batas terendah untuk opsi panggilan Eropa. Harga opsi Amerika dan Eropa berbeda terutama apakah bisa dilakukan sebelum kadaluarsa, seperti halnya dengan panggilan Amerika. Dengan demikian, dalam kebanyakan kasus, panggilan dan penempatan Amerika akan lebih berharga daripada panggilan dan penetapan Eropa dan batas bawahnya juga akan berbeda.

• Bila aset dasar tidak melakukan pembayaran tunai seperti pembayaran dividen atau bunga, nilai opsi panggilan Amerika sama dengan pilihan panggilan Eropa.
• Saat pembayaran tunai dilibatkan, nilai opsi panggilan Amerika cenderung lebih tinggi daripada opsi panggilan Eropa.
• Opsi pilihan Amerika hampir selalu bernilai lebih dari pilihan put Eropa.

Untuk memperhitungkan arus kas pada underlying asset, kita harus menulis ulang rumus nilai maksimum (untuk opsi Eropa yang diberikan di atas) sebagai berikut:

Pilihan Eropa:

Formula 15. 12

Tempat: C = Panggil, S = Harga Strike, PV = Nilai sekarang, CF = Arus Kas,
r = suku bunga , T = Waktu untuk berakhirnya opsi

Arus kas untuk underlying asset adalah sebagai berikut:

• Saham membayar dividen - dengan rumus rumus FV (D, O, T) atau PV (D, O, T) > Obligasi membayar bunga - dengan rumus rumus FV (CI, O, T) atau PV (CI, O, T)
• Mata uang membayar bunga
• Komoditas memiliki biaya perolehan
• Harga dasarnya dikurangi dengan PV arus kas yang mendasari;

Oleh karena itu, hubungan paritas put-call dihitung sebagai: Formula 15. 13

Rumus ini menentukan penurunan harga aset dasar yang terkait dengan nilai sekarang dari arus kas selama masa kerja dari perdagangan.

Perubahan Suku Bunga dan Opsi Opsi

Pilihan diberi harga berdasarkan risiko-netral, jadi sebuah panggilan yang panjang (misalnya) akan dipasangkan dengan persediaan pendek.Posisi short-stock menghasilkan pendapatan bunga, yang membuat call option lebih bernilai. Jika tingkat suku bunga naik, pendapatan bunga dari posisi short stock meningkat, yang membuat call lebih bernilai. Untuk menempatkan pilihan dan dividen, ia bekerja dalam arah yang berlawanan.
Bila tingkat suku bunga tinggi, harga panggilan lebih tinggi dan harga jual lebih rendah. Mengapa? Saat membeli sebuah opsi, seseorang pada dasarnya menggunakan leverage. Bila tarifnya tinggi, pilihan itu sendiri lebih atraktif dibanding underlying asset. Dengan membeli opsi dan bukan aset dasar, investor menghemat uang tunai.

Puts terpengaruh oleh tingkat suku bunga yang lebih tinggi karena investor kehilangan minat sambil menunggu untuk menjual aset dasarnya. Ini bekerja untuk semua aset dasar kecuali bila berurusan dengan obligasi atau tingkat suku bunga.

Volatilitas suku bunga memiliki pengaruh yang besar terhadap harga opsi. Ketika volatilitas meningkat, call dan put harga meningkat karena kemungkinan kenaikan atau penurunan mungkin terjadi terkait opsi. Keuntungannya membantu harga panggilan dan tidak berpengaruh pada penempatan, sementara downside membantu memberi efek pada panggilan dan terutama benar bila opsi tidak menghasilkan uang. Kelemahan mulai menjadi masalah bila pilihan menjadi uang.