Sepanjang zaman, emas telah memukau banyak budaya dan masyarakat. Dalam dunia pasca-emas-standar kita saat ini, banyak yang merasa bahwa dengan ketidakstabilan yang terjadi pada dekade pertama abad ke-21, beberapa bentuk standar emas harus dibawa kembali. Standar emas yang diterapkan pada abad ke-19 dan ke-20 memiliki masalah yang inheren. Karena sejarah berbatu ini, banyak orang tidak menyadari bahwa emas, di bawah sistem pasar bebas saat ini, adalah mata uang.
Emas sering dipikirkan sehubungan dengan dolar U. S., terutama karena emas biasanya dihargai dalam dolar U. S., dan ada korelasi terbalik kasar antara harga US $ dan emas. Faktor-faktor ini harus dipertimbangkan ketika kita melihat bahwa harga emas hanyalah nilai tukar: Dengan cara yang sama orang bisa menukar dolar U. S. untuk yen Jepang, mata uang kertas juga dapat ditukar dengan emas. (Pelajari lebih lanjut tentang asal-usul mata uang. Baca "Sejarah Uang: Perang Mata Uang.")
Di bawah sistem pasar bebas, emas adalah mata uang, meskipun tidak sering dianggap sebagai satu. Harga emas akan berfluktuasi relatif terhadap bentuk pertukaran lainnya, seperti dolar U. S., euro atau yen Jepang. Emas bisa dibeli dan disimpan, dan meski tidak sering digunakan sebagai metode pembayaran langsung untuk pemakaian sehari-hari, sangat likuid dan bisa dikonversi menjadi uang tunai hampir dalam mata uang apapun dengan relatif mudah. (Untuk mengetahui tentang bagaimana tingkat suku bunga emas ditetapkan, lihat "Orang Dalam Yang Memperbaiki Suku Bunga untuk Emas, Mata Uang dan LIBOR.")
Saat ini, emas dapat diperdagangkan dengan berbagai cara, termasuk membeli emas fisik, kontrak berjangka dan ETF emas; Secara bergantian, investor hanya dapat berpartisipasi dalam pergerakan harga tanpa memiliki underlying asset dengan membeli kontrak untuk selisih (CFD). (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat "The Gold Showdown: ETFs Versus Futures.")
Riwayat Standar Emas
Perak dan emas telah digunakan dalam beberapa kapasitas seperti mata uang sejak sebelum abad pertengahan. Era modern standar emas dimulai di Inggris. Pada tahun 1717, Isaac Newton, penguasa Royal Mint saat itu, dinilai terlalu tinggi pada guinea (koin yang dicetak di Inggris antara tahun 1663 dan 1814) dalam hal nilai sterlingnya, dan dengan demikian memaksa sebagian besar perak keluar dari peredaran.
Perang di Eropa dan defisit perdagangan juga menghabiskan cadangan perak.Sampai saat itu, standar perak dan emas sama-sama ada di tempat, namun pada tahun 1821, standar emas saja diadopsi. (Anda dapat membaca beberapa laporan Royal Mint resmi Newton di sini.)
Perak masih digunakan dalam mata uang logam (bersama dengan emas) namun saat ini penggunaan uang kertas meningkat. Pada 1816, catatan Bank of England didukung oleh sejumlah emas tertentu.
Adapun U. S., mereka mulai menggunakan standar perak-emas metalik saat melewati Coinage Act of 1792.
Tembaga juga digunakan dalam mata uang logam, namun tidak dapat dikonversi pada tingkat tertentu seperti emas atau perak. Tujuannya adalah menggunakan perak untuk denominasi kecil dan emas untuk denominasi besar, tapi ini memerlukan rasio emas terhadap perak, yang terus berfluktuasi berdasarkan kekuatan pasar. Tingkat bunga itu ditetapkan pada 15 ons perak menjadi satu ons emas, dengan tingkat bunga pasar berkisar antara 15. 5 dan 16 sampai 1. Penemuan emas utama mulai tahun 1848 menurunkan nilai emas relatif terhadap perak, sehingga membuat nilai perak lebih berharga. di pasar terbuka daripada sebagai mata uang. U. S. melanjutkan usaha untuk mempertahankan standar bimetal, namun pada tahun 1873 telah mengadopsi standar emas tidak resmi.Undang-Undang Standar Emas 1900 mewajibkan U. S. untuk mempertahankan nilai tukar tetap dengan negara lain dengan standar emas. Ini dihentikan pada tahun 1914 sampai 1919 karena Perang Dunia I. Pada tahun 1944, Persetujuan Bretton Woods membentuk Dana Moneter Internasional (IMF) dan Bank Dunia, dan menetapkan nilai nominal untuk mata uang dalam hal emas. Negara-negara mempertahankan nilai tukar mereka dalam satu persen dari nilai nominal tersebut.
1968 melihat lonjakan permintaan emas dan mengakibatkan pencabutan U. S. terhadap persyaratan bahwa Federal Reserve Notes didukung oleh emas. Pada tahun 1971, Presiden Richard Nixon mengatakan U. S. tidak akan lagi mengubah dolar menjadi emas dengan kurs resmi. Ini hanya seharusnya menjadi tindakan sementara sampai dolar U. S. dalam hal emas, bisa dinilai kembali. Dolar U. S. kehilangan nilai, dan negara-negara lain tidak ingin menahan dolar U. S., tapi malah mengubah dolar mereka menjadi emas. Ini akhirnya menghabiskan cadangan emas U. S.. Pada tahun 1972, jumlah dolar U. S. yang diminta untuk membeli satu troy ons emas dinaikkan dari $ 35 menjadi $ 38. Pada tahun 1973 dinaikkan menjadi $ 42. 22. Pengaturannya masih tidak layak karena U. S. harus mengubah terlalu banyak dolar U. S. menjadi emas. Dolar U. S. menjadi mata uang mengambang bebas. Pada tahun 1975, emas mulai diperdagangkan, untuk pengiriman di masa depan, di bursa New York dan Chicago.
Usia keunggulan standar emas telah berlalu, walaupun banyak negara masih menyimpan cadangan emas yang signifikan termasuk U. S., Prancis, Jerman, Italia, China dan Swiss.
Emas dan Dolar U. S.
Emas dan US $ selalu memiliki hubungan yang menarik. Dalam jangka panjang, penurunan dolar pada umumnya berarti kenaikan harga emas. Dalam jangka pendek, ini tidak selalu benar, dan hubungannya bisa sangat lemah, seperti ditunjukkan oleh bagan harian satu tahun berikut.Perhatikan indikator korelasi yang bergerak dari korelasi negatif kuat dengan korelasi positif dan kembali lagi. Korelasi masih bias terhadap invers (negatif pada studi korelasi) meski demikian, sehingga dollar naik emas biasanya turun.
Gambar 1: Indeks USD (sumbu kanan) vs. Emas Berjangka (sumbu kiri)
| Sumber: TD Ameritrade - ThinkorSwim |
| Hubungan dolar AS dengan harga emas dapat dikaitkan dengan Sistem Bretton Woods, dimana internasional permukiman dibuat dalam dolar AS dan pemerintah AS berjanji untuk menebus dolar dengan harga emas tetap. Meskipun Sistem Bretton Woods dibubarkan pada tahun 1971, terus berlanjut bila setiap kali emas dibahas, pembicaraan tentang dolar U. S. biasanya terjadi kemudian. |
Sementara emas dan dolar U. S. terjerat dalam sebuah hubungan, karena kebanyakan mata uang utama, penting untuk diingat bahwa emas dan mata uangnya dinamis dan memiliki lebih dari satu input sederhana. Emas, misalnya, dipengaruhi jauh lebih banyak daripada hanya inflasi, dolar AS atau perang. Emas adalah komoditas global dan oleh karena itu, emas mencerminkan sentimen global, bukan hanya sentimen satu ekonomi atau kelompok orang. Bagan di atas menunjukkan hal ini; Sementara sering ada hubungan terbalik antara dolar U. S dan emas, itu tidak sempurna. Beberapa faktor lain mempengaruhi nilai emas dan dolar U. S, yang berarti kelas aset ini akan bergerak secara independen untuk periode waktu - seperti nilai tukar lainnya.
Masalah dengan Standar Emas Mantan
Saat mempertimbangkan emas sebagai mata uang, banyak orang mendukung pergerakan kembali ke bentuk standar emas yang disesuaikan. Ada berbagai masalah dengan standar emas yang diimplementasikan sebelum tahun 1971. Salah satu masalah utamanya adalah sistem pada akhirnya bergantung pada bank sentral untuk "bermain sesuai peraturan." Aturan mengharuskan bank sentral untuk menyesuaikan tingkat diskonto agar arus masuk dan arus keluar emas bisa masuk lebih baik sehingga nilai tukar kembali menjadi setara dengan mitra dagang. Sementara banyak negara mengikuti peraturan, beberapa tidak - yaitu, Prancis dan Belgia. Setiap sistem membutuhkan kerja sama dari pihak-pihak yang terlibat, dan standar emas tidak terkecuali.
Masalah kedua dengan standar emas adalah bahwa meskipun hal itu menjaga stabilitas harga rata-rata dalam jangka panjang, masih ada guncangan harga jangka pendek yang perlu diserap oleh ekonomi. Penemuan emas California tahun 1848 adalah contoh kejutan harga utama. Emas menemukan peningkatan jumlah uang beredar, yang menaikkan tingkat pengeluaran dan harga, menciptakan ketidakstabilan jangka pendek. Meskipun hal ini dapat ditanggulangi dengan protokol yang tepat, perlu dicatat bahwa gangguan ekonomi memang terjadi selama masa standar emas, dan tidak ada upaya untuk mempertahankan standar emas telah berlangsung. (Untuk lebih lanjut, lihat "Mengapa Masalah Emas.")
Berdasarkan berbagai upaya sebelumnya untuk membuatnya berhasil, standar emas tidak mungkin diadopsi ulang di masa depan tanpa modifikasi besar. Di dunia pasar bebas, mudah menukar satu mata uang dengan yang lain, atau menukarnya dengan emas.Sementara banyak yang berpendapat bahwa mata uang fiat tidak memiliki nilai, kecuali keyakinan psikologis bahwa mata uang akan membeli barang, emas juga berfluktuasi secara dramatis dalam nilai dan persepsi publik dan oleh karena itu mungkin tidak ideal untuk mendukung mata uang.
Emas sebagai Mata Uang - Revisited
Sistem standar pasar bebas pasca emas pada dasarnya memungkinkan emas bertindak sebagai mata uang. Artinya emas, yang sering disebut sebagai "safe haven", merupakan indikator ketidakpastian. Emas memungkinkan pedagang dan individu berinvestasi pada komoditas yang seringkali dapat melindungi mereka dari gangguan ekonomi. Seperti disebutkan di atas, gangguan akan terjadi di bawah sistem apapun, bahkan standar emas sekalipun. Sama seperti ada saat ketika membayar untuk menyeberangi perbatasan untuk membeli barang di negara lain karena nilai tukar yang menguntungkan, emas juga harus dilihat dengan cara ini. Ada kalanya menguntungkan emas dan waktu lain bila tren emas secara keseluruhan akan jinak atau negatif. Bahkan dengan standar emas resmi yang hilang, emas terus terpengaruh oleh mata uang dan sentimen global; Oleh karena itu, emas harus diperdagangkan dengan cara yang sama seperti mata uang yang diperdagangkan.
Adapun masalah negara yang tidak bermain menurut peraturan, ini mungkin adalah masalah yang tidak akan hilang dalam sistem apapun. Tapi setidaknya di bawah sistem mata uang pasar bebas, dalam jangka panjang, negara-negara dikenakan sanksi karena tidak mematuhi protokol.
Tidak peduli sistem apa yang digunakan, keefektifannya bergantung pada kepercayaan investor terhadap sistem. Daya tawar standar emas adalah bahwa ia memberi ilusi bahwa uang kertas didukung oleh sesuatu yang substansial. Namun emas tidak bisa dimakan, juga tidak bisa membangun rumah darinya, membuat nilainya menjadi masalah persepsi massa pasar global. Pasar bebas memungkinkan emas bertindak sebagai mata uang bagi mereka yang ingin menggunakannya, sementara mata uang lainnya didukung oleh mereka yang menerima uang kertas itu akan membayar barang dan jasa. Keyakinan ini diperkuat oleh iklan: Iklan tidak hanya mempromosikan produk, namun dengan memberikan harga, ini menegaskan kembali gagasan bahwa uang kertas membeli barang dan jasa. Emas tidak perlu memasukkan persamaan, kecuali bagi mereka yang ingin berinvestasi dalam komoditas / mata uang pada saat-saat menguntungkan untuk melakukannya.
Dengan membeli emas, orang bisa melindungi diri dari masa ketidakpastian ekonomi global. Tren dan pembalikan terjadi dalam mata uang apapun, dan ini berlaku juga untuk emas. Emas adalah investasi proaktif untuk melakukan lindung nilai terhadap potensi ancaman terhadap mata uang kertas. Begitu ancaman terwujud, keuntungan yang bisa ditawarkan emas mungkin telah lenyap. Oleh karena itu, emas berpandangan ke depan, dan mereka yang bertransaksi harus berwawasan ke depan juga.
Garis Bawah
Di bawah sistem pasar bebas, emas harus dipandang sebagai mata uang seperti euro, yen atau dolar U. S.. Emas memiliki hubungan jangka panjang dengan dolar U. S. dan dalam jangka panjang, emas pada umumnya akan bergerak terbalik terhadapnya. Dengan ketidakstabilan di pasar, biasanya mendengar ceramah menciptakan standar emas lain, namun standar emas bukanlah sistem yang sempurna.Melihat emas sebagai mata uang dan memperdagangkannya sehingga dapat mengurangi risiko terhadap mata uang kertas dan ekonomi, namun orang harus sadar bahwa emas terlihat ke depan, dan jika seseorang menunggu sampai terjadi bencana, mungkin tidak memberi keuntungan jika sudah pindah ke harga yang mencerminkan ekonomi merosot. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Mendapatkan Ke Pasar Emas.)