Bukanlah suatu kebetulan bahwa perusahaan-perusahaan dalam industri tertentu bergerak mengunci satu sama lain. Perusahaan dalam satu industri selamanya terikat oleh jenis produk atau layanan yang mereka berikan, dan mereka terus bersaing satu sama lain untuk pangsa pasar, penerimaan konsumen dan kepemimpinan teknologi di sub-sektor khusus mereka. Kekuatan kompetitif dan konsumen ini membentuk perusahaan industri dan menentukan status industri secara keseluruhan. Kekuatan ini mengikuti pola yang hampir sama dari waktu ke waktu. Di sini kita melihat tahap-tahap ini dan bagaimana pengaruhnya terhadap perusahaan yang mengikuti mereka.

Pertumbuhan Awal / Emerging Industries

Semua perusahaan harus memulai suatu tempat, dan hanya dibutuhkan satu perusahaan atau kelompok kecil perusahaan untuk memulai kembali keseluruhan industri. Melihat ke masa lalu, kita melihat bahwa bukan bahkan perusahaan tapi individu dengan nama Alexander Graham Bell yang, dengan penemuan telepon, memulai seluruh industri telekomunikasi. Baru-baru ini, perusahaan seperti Texas Instruments dan Fairchild Semiconductor Corporation mempelopori industri semikonduktor dengan penemuan microchip, komponen utama semua komputer dan peralatan elektronik berteknologi tinggi.

Perusahaan yang terlibat dalam membangun industri yang sedang berkembang umumnya berpartisipasi dalam bisnis yang berbahaya, karena masalah utama mereka adalah mengumpulkan dana yang cukup untuk terlibat dalam penelitian dan pengembangan tahap awal. Dalam tahap perkembangan mereka, yang mungkin berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun, perusahaan-perusahaan ini cenderung beroperasi dengan anggaran yang sedikit, sementara pada saat yang sama menghadirkan produk atau layanan yang belum diterima. Perusahaan perintis ini mungkin menghadapi kebangkrutan, kegagalan pembangunan dan penerimaan konsumen yang buruk.

Perusahaan di industri baru biasanya direkomendasikan kepada investor dengan toleransi risiko yang sangat tinggi. Pepatah yang sering digunakan dalam kaitannya dengan investasi pertumbuhan awal adalah "Jika Anda tidak dapat kehilangan investasi Anda di perusahaan ini, jangan melakukan investasi terlebih dahulu!"

Investor individual cenderung memiliki akses ke perusahaan pertumbuhan awal melalui investasi swasta, kadang disebut "modal teman dan keluarga". Pada tahap awal, investor sering mengenal pendiri perusahaan secara pribadi. Dan mereka hanya bisa berharap dapat memperoleh keuntungan dari investasi mereka di masa depan yang jauh, ketika perusahaan menawarkan sahamnya di pasar perdagangan sekunder, atau ketika investor dapat menemukan orang lain untuk membeli kepemilikannya dengan harga premium (yang akan mengambil tempat, misalnya, jika perusahaan lain membeli semua saham perusahaan yang beredar).

Perusahaan di industri baru kadang-kadang dikutip di bursa saham utama atau diperdagangkan di atas loket, dan harus selalu dipertimbangkan dalam hal risiko signifikan yang mereka hadapi.Perusahaan-perusahaan ini seringkali tidak menguntungkan, dan biaya awal awal yang besar dapat menyebabkan arus kas negatif terus berlanjut. Dengan demikian, analisis fundamental tradisional seringkali tidak berlaku di industri yang sedang berkembang, dan investor harus cukup canggih untuk belajar atau bahkan mengembangkan cara yang sama sekali berbeda untuk menganalisis saham ini. Berinvestasi di industri yang sedang berkembang bukan untuk menjadi lemah hati.

Industri Pertumbuhan Cepat

Perusahaan di industri yang mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan yang cepat memiliki penjualan dan pendapatan yang berkembang pada tingkat yang lebih cepat daripada perusahaan di industri lain. Dengan demikian, perusahaan-perusahaan ini harus menampilkan tingkat pendapatan rata-rata di atas pada modal yang diinvestasikan untuk jangka waktu yang lama, mungkin bertahun-tahun. Prospek untuk pertumbuhan perusahaan yang cepat juga harus tampak cerah untuk pertumbuhan penjualan dan pendapatan yang berlanjut di tahun-tahun berikutnya. Selama periode pertumbuhan yang cepat ini, perusahaan pada akhirnya akan mulai menurunkan harga sebagai respons terhadap tekanan persaingan dan penurunan biaya produksi, yang sering disebut sebagai skala ekonomi. Namun, biaya turun pada tingkat yang lebih tinggi daripada harga, sehingga perusahaan yang mengakar di industri pertumbuhan sering mengalami pertumbuhan laba karena produk atau layanan mereka sepenuhnya diterima di pasar. Industri elektronik konsumen, misalnya, dicirikan oleh banyak penelitian dan pengembangan, diikuti oleh skala ekonomi dalam produksi yang signifikan. Harga di rumah elektronik pasti turun, tapi biaya produksi turun lebih cepat, sehingga memastikan peningkatan profitabilitas.

Perusahaan yang diperdagangkan secara publik terlibat dalam industri dengan pertumbuhan pesat, yang sering disebut sebagai saham pertumbuhan, adalah beberapa investasi paling menguntungkan karena kemampuan mereka untuk mempertahankan pertumbuhan pendapatan dan keuntungan dalam jangka waktu yang lama. Microsoft adalah contoh bagus dari sebuah perusahaan yang menjadi sangat besar dalam industri pertumbuhan (perangkat lunak) selama periode tahun, meningkatkan pendapatannya selama ini dan yang terpenting, mempertahankan ekspektasinya untuk pertumbuhan di masa depan.

Industri Matang

Begitu industri telah menghabiskan masa pertumbuhan pendapatan dan pendapatannya yang cepat, ia akan jatuh tempo. Pertumbuhan perusahaan di industri dewasa sangat mirip dengan tingkat pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan (PDB). Penghasilan dan arus kas masih cenderung positif bagi perusahaan-perusahaan ini, namun produk dan layanan mereka menjadi kurang dapat dibedakan dari pesaing mereka. Persaingan harga menjadi lebih ganas, mengambil margin keuntungan seiring dengan itu, dan perusahaan mulai mengeksplorasi area lain untuk produk atau layanan dengan margin yang berpotensi lebih tinggi. Banyak industri yang paling banyak ditonton ekonomi kita, seperti maskapai penerbangan, asuransi dan utilitas, dapat dikategorikan sebagai industri dewasa.
Meskipun posisi mereka agak tenang di industri dewasa, investasi pada saham perusahaan ini dapat tetap sangat menarik selama bertahun-tahun. Harga saham dalam industri dewasa cenderung tumbuh pada tingkat yang relatif stabil yang seringkali dapat diprediksi dengan tingkat akurasi tertentu berdasarkan prospek pertumbuhan yang berkesinambungan dari tren historis.Mungkin yang lebih penting lagi, perusahaan-perusahaan di industri dewasa mampu menahan kemerosotan ekonomi dan resesi lebih baik daripada perusahaan pertumbuhan, berkat sumber keuangan mereka yang kuat. Di masa-masa sulit, perusahaan dewasa dapat menarik dari laba ditahan untuk rezeki, dan bahkan berkonsentrasi pada pengembangan produk untuk memanfaatkan kembalinya pertumbuhan ekonomi ke tingkat pertumbuhan. Investor di industri dewasa adalah mereka yang ingin menikmati potensi pertumbuhan tapi juga menghindari tingkat tinggi dan rendah yang ekstrem.

Industri yang Menurun

Industri yang tidak dapat menyesuaikan bahkan barometer dasar pertumbuhan ekonomi berada dalam tahap penurunan. Beberapa faktor yang dapat menyebabkan penurunan industri adalah penurunan permintaan konsumen terhadap produk atau layanan industri, teknologi yang menggantikan produk warisan dengan produk baru dan yang lebih baik, atau perusahaan di industri yang tidak kompetitif dalam penentuan harga.
Industri yang mencontohkan semua kecenderungan pasar yang menurun adalah industri kereta api, yang telah mengalami penurunan permintaan - terutama karena cara pengangkutan barang yang lebih baru dan lebih cepat - terutama karena transportasi udara - dan telah gagal untuk tetap kompetitif dalam penentuan harga, setidaknya sehubungan dengan manfaat transportasi yang lebih cepat dan efisien yang disediakan oleh perusahaan penerbangan dan layanan angkutan truk.

Kita harus mencatat bahwa industri yang menurun mungkin mengalami periode pertumbuhan yang stabil atau bahkan meningkat dari waktu ke waktu, bahkan jika prospek keseluruhan mereka sedang dalam perjalanan turun. Misalnya, transportasi kereta api masih merupakan sektor industri yang aktif, karena perusahaan-perusahaan yang tidak kompetitif telah disingkirkan.

Industri yang cenderung menurun cenderung menjadi tempat yang buruk untuk mencari peluang investasi, walaupun perusahaan perorangan dalam industri ini mungkin masih memiliki kelebihan investasi. Bahkan di industri di mana prospek terlihat paling suram, selalu ada perusahaan yang mampu mengatasi tren dan menghasilkan pendapatan dan keuntungan yang meningkat sementara orang di sekitar mereka goyah. Namun investor yang tidak cenderung mencari perusahaan seperti itu lebih disarankan untuk mencari investasi di industri yang di tahap lebih muda.

The Bottom Line

Investor konservatif yang mencari sedikit stabilitas di bagian ekuitas portofolio mereka akan terlebih dahulu ingin memeriksa industri yang matang, di mana ada pilihan terbaik dari saham blue-chip yang diperdagangkan secara luas, memiliki likuiditas perdagangan yang ekstrim. Investor dengan selera untuk risiko mungkin ingin memanfaatkan potensi pengembalian yang lebih tinggi yang dapat diberikan oleh industri pertumbuhan. Dan investor yang suka menjalani hidup di tepian silet antara kesuksesan dan kegagalan mungkin mempertimbangkan investasi di industri yang sedang berkembang, walaupun investasi semacam itu cenderung diarahkan pada perusahaan swasta. Satu-satunya yang konstan dalam hal mempertimbangkan investasi di berbagai industri adalah mungkin hal terbaik untuk menghindari penurunan industri.