Pikirkan perjalanan Anda ke toko permen saat kecil. Anda akan memilih permen favorit Anda … katakanlah itu adalah kacang jeli. Jeruk terasa seperti jeruk dan kuning terasa seperti lemon; Tapi beberapa saat kemudian, kacang jeli kuning yang Anda beli mungkin terasa seperti nanas, atau popcorn! Apa yang terjadi dengan itu? Pelajaran di sini, penampilan itu tidak bisa dipercaya, bisa diaplikasikan untuk indeks dana juga. Meskipun dana indeks S & P 500 atau Dow Jones Industrial Average masing-masing harus mereplikasi indeks masing-masing, kinerja dana tidak dijamin sama dengan yang lain seperti indeks atau sejenisnya. Baca terus untuk mengetahui tentang perbedaan tersembunyi antara dana indeks.

SEE: Index Investing
Cover: Index Fund
Dana indeks adalah investasi pasif. Dengan demikian, manajer investasi memilih kombinasi aset untuk portofolio yang dimaksudkan untuk meniru indeks, seperti S & P 500. Karena aset dasar dana ditahan dan tidak diperdagangkan secara aktif, biaya operasional biasanya lebih rendah.

Pandangan yang Lebih Dekat
Bagi beberapa investor, masuk akal untuk mengasumsikan bahwa semua dana indeks melakukan hal yang sama; Namun, pandangan yang lebih dalam akan menemukan berbagai macam perbedaan antara dana.

Perbedaan terpenting yang akan Anda makan kembali adalah biaya operasional dana, yang dinyatakan sebagai rasio - persentase biaya dibandingkan dengan jumlah aset rata-rata tahunan yang dikelola:

Contoh - Rasio Biaya Investor yang memilih untuk menempatkan uang mereka di dana indeks pada umumnya mengharapkan biaya operasional yang lebih rendah. Bagaimanapun, manajemen dana tidak harus memilih atau mengelola sekuritas apa pun! Secara umum, biaya sangat penting untuk dipertimbangkan saat berinvestasi, dan dana indeks tidak terkecuali dengan peraturan karena biaya mengurangi pengembalian investor. Perhatikan perbandingan berikut dari 10 dana S & P 500 dan rasio pengeluaran mereka pada bulan April 2003: Gambar 1 Bilah yang berbeda pada bagan di atas mewakili dana yang berbeda. Perhatikan bahwa rasio biaya berkisar antara 0, 15% sampai hampir 1. 60%. Ingatlah bahwa kembalinya tahunan S & P 500 sampai akhir April 2003 sekitar 5%. Jika kita berasumsi bahwa dana tersebut melacak indeks secara ketat, rasio biaya 1. 60% akan mengurangi pengembalian investor sekitar 30%!

Faktor Biaya
Sangat aneh bahwa dana indeks dengan kombinasi portofolio dan strategi investasi yang hampir sama bisa lolos dengan mengenakan biaya yang lebih tinggi. Kebenaran yang menyedihkan adalah bahwa beberapa dana indeks benar-benar mengisi beban front-end, beban back-end dan biaya 12b-1 - yang semuanya akan makan sampai Anda kembali. Misalnya, satu dana pada bagan di atas (yang akan tetap tidak disebutkan namanya), tidak memiliki rasio biaya tertinggi namun mengenakan biaya back-end sebesar 3% dan biaya 12b-1 sebesar 1%!

Dana yang lebih besar dan lebih mapan, seperti dana Indeks Vanguard 500, cenderung mengenakan biaya lebih rendah. Ini mungkin karena manajemen memiliki lebih banyak pengalaman dalam melacak indeks atau karena kemampuan untuk menggunakan skala ekonomi yang menghasilkan basis aset besar. Selanjutnya, dana yang lebih mapan tidak memerlukan tambahan iklan untuk menarik investor. Apapun alasannya, tidak ada justifikasi untuk biaya yang lebih tinggi atau, dalam hal ini, biaya operasional untuk produk yang sama persis.

Kesalahan Pelacakan
Cara lain untuk membandingkan dana indeks adalah dengan melihat kesalahan pelacakan mereka, yang mengukur berapa banyak dana menyimpang dari indeks yang ditiru. Kesalahan pelacakan biasanya dinyatakan sebagai standar deviasi, dan penyimpangan besar mengindikasikan bahwa ada ketidakkonsistenan besar antara pengembalian dana indeks dan tolok ukurnya. Perbedaan besar ini bisa menjadi indikasi konstruksi dana yang buruk dan / atau biaya dana yang besar dan biaya operasional yang tinggi.

Biaya tinggi dapat menyebabkan pengembalian dana indeks menjadi jauh lebih rendah daripada tingkat pengembalian indeks, yang mengakibatkan kesalahan pelacakan yang besar. Penyimpangan menciptakan keuntungan lebih kecil dan kerugian yang lebih besar untuk dana tersebut. Perhatikan Gambar 2, di bawah, yang membandingkan kembalinya S & P 500 (merah), Vanguard 500 (hijau), Dreyfus S & P 500 (biru) dan Indeks Advantus 500 B (ungu). Perhatikan bahwa divergensi indeks dari benchmark meningkat seiring kenaikan biaya.

Gambar 2

Sumber: Barchart. com

Ada apa dengan sebuah nama?
Saat melakukan skrining untuk dana indeks yang sesuai dengan kebutuhan investasi Anda, jangan disesatkan untuk percaya bahwa semua dana indeks yang diberi label sebagai S & P 500 atau Wilshire 5000 hanya mengikuti indeks tersebut. Beberapa dana sebenarnya memiliki perilaku manajemen yang berbeda. Dalam kelompok dana S & P 500, ada dana indeks yang bertanggung jawab secara sosial dan dana yang disempurnakan. Kedua dana ini dapat ditemukan dalam kategori S & P 500 Index Tracker funds - tapi apakah itu benar-benar mendata dana?

Bila manajer portofolio untuk dana indeks melakukan layanan manajemen tambahan, dana tersebut tidak lagi bersifat pasif. Akibatnya, dana dengan fitur penjualan tambahan ini memiliki biaya yang jauh di atas rata-rata.

Ambil, misalnya, dana Devcap Shared Return, yang merupakan dana indeks S & P 500 yang bertanggung jawab secara sosial. Pada 4 Juni 2003, rasio biaya 1.75% dan mengenakan biaya 12b-1 sebesar 0,25%. Dana lainnya, ASAF Bernstein Managed Index 500 B, dikategorikan sebagai dana indeks S & P 500, namun sebenarnya berusaha mengungguli S & P 500!

Gambar 3

Bukan masalah jika ingin membeli dana yang mencoba mengalahkan S & P atau bertanggung jawab secara sosial. Intinya disini bukan untuk menjadi bingung antara dana indeks sejati dan dana yang hanya memiliki nama seperti indeks.

Pertimbangan Akhir Dalam kategori indeks dana, tidak semua dana tercatat terdiversifikasi seperti yang melacak indeks seperti S & P 500. Banyak dana indeks sebenarnya memiliki properti yang sama dengan dana terfokus, nilai dan / atau sektor. Ingat bahwa dana terfokus cenderung menahan kurang dari 30 saham atau aset di sektor yang sama.Kurangnya diversifikasi dana sektor - seperti dana Indeks Gas Amerika - dan dana indeks nilai yang berinvestasi kurang dari 30 saham - seperti nilai Dow Dow 30 Value - mengekspos investor terhadap risiko yang lebih tinggi daripada pelacak dana S & P 500, yaitu terdiri dari 500 perusahaan di berbagai sektor ekonomi.

Karena meningkatnya risiko, menjadi lebih penting lagi untuk mempertimbangkan biaya, karena mengurangi jumlah pengembalian yang diterima untuk risiko yang diambil. Pertimbangkan perbandingan berikut dari dana indeks Dow 30:

Gambar 4

Dalam contoh ini, Focus Orbitex 30 A memiliki rasio biaya hampir 3%! Tampak lebih dekat menunjukkan beban front-end sebesar 5. 78% dan 12b-1 sebesar 0. 40%. Karena Dow kehilangan sekitar 12% sepanjang tahun yang berakhir pada akhir April 2003, investor dalam dana ini akan kehilangan sekitar 15%!

Take-Home Notes
Jika Anda seorang investor yang ingin berinvestasi dalam dana indeks, pastikan untuk melihat lebih dari sekedar sampulnya:

1. Kesalahan biaya dan pelacakan - Cobalah untuk memilih investasi yang memiliki biaya operasi minimal dan, sebaiknya, tidak ada biaya atau kesalahan pelacakan. Sumber daya yang bagus yang kami temukan berguna untuk menyaring dana indeks, terutama yang melacak indeks S & P 500, adalah Indexfunds. com. Fitur penyaringan situs web ini memungkinkan Anda untuk menyortir dana sesuai dengan rasio biaya, pengembalian, dan elemen lainnya.
2. Bandingkan dana indeks yang Anda pilih dengan dana serupa lainnya - Ini akan memungkinkan Anda menentukan kisaran biaya dan kesalahan pelacakan yang masuk akal untuk kelompok dana tersebut.

The Bottom Line Tidak semua dana indeks melakukan hal yang sama. Rasio biaya, biaya dan kesalahan pelacakan dapat secara drastis mempengaruhi kinerja indeks dana. Investor harus secara hati-hati menyelidiki dana indeks sebelum membeli untuk memastikan bahwa biaya rendah dan mereka memiliki pemahaman yang kuat tentang apa yang diinvestasikan oleh dana, serta strategi dan sasaran yang digunakan manajemen untuk memenuhi tujuannya. Dana indeks bisa menjadi investasi yang sangat andal, namun investor lebih cenderung menemukannya yang bisa mereka andalkan jika mereka menyingkirkan unsur kejutan.