Istilah ikatan sampah membuat orang memikirkan investasi yang tidak berharga. Meskipun mungkin ada waktu lebih dari 30 tahun yang lalu ketika nama ini benar telah diperoleh, kenyataannya hari ini adalah istilah tersebut hanya mengacu pada obligasi yang diterbitkan oleh kurang dari bisnis kelas investasi. Obligasi ini sering disebut yield obligasi korporasi tinggi. Berbeda dengan nama "ikatan sampah" yang menunjukkan, beberapa dari obligasi ini merupakan pilihan terbaik bagi investor. Hanya karena penerbit obligasi saat ini dinilai lebih rendah dari investment grade, itu tidak berarti obligasi akan gagal. Kenyataannya, dalam banyak kasus, obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi sama sekali tidak gagal dan mengembalikan keuntungan yang jauh lebih tinggi daripada rekan kelas investasi mereka.

Poin penting lainnya adalah meskipun obligasi ini dianggap lebih berisiko daripada obligasi lainnya, namun obligasi tersebut tetap lebih stabil (kurang stabil) daripada pasar saham, sehingga mereka menawarkan semacam jalur tengah antara tradisional. pembayaran lebih tinggi, pasar saham berisiko tinggi, dan pasar obligasi berisiko rendah yang lebih rendah. Pada akhirnya, tidak ada saham atau obligasi yang dijamin untuk menuai keuntungan dan dalam skema besar peluang investasi, obligasi sampah sama sekali bukan opsi paling berisiko di luar sana.

Namun, mengingat mereka lebih berisiko daripada obligasi tradisional, banyak obligasi sampah harus dihindari berdasarkan keadaan spesifik perusahaan yang menerbitkannya. Investor yang cerdik, oleh karena itu, menyelidiki obligasi dan mempertimbangkan pro dan kontra masing-masing emiten terhadap satu sama lain untuk menentukan apakah obligasi perusahaan bernilai tinggi tertentu adalah investasi yang bijak atau tidak.

Keuntungan

Ada beberapa fitur obligasi korporasi bernilai tinggi yang dapat membuat mereka menarik bagi investor:

Mereka menawarkan pembayaran yang lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi kelas investasi tradisional:

1. Ini adalah yang besar. Semuanya bermuara pada uang. Sederhananya, karena perusahaan yang menerbitkan obligasi ini tidak memiliki peringkat investment grade, mereka harus menawarkan ROI yang lebih tinggi. Ini berarti bahwa jika sebuah ikatan sampah dibayarkan, ia akan selalu membayar lebih dari sekadar obligasi dengan tingkat investasi serupa. Jika perusahaan yang menerbitkan obligasi meningkatkan status kredit mereka, obligasi mungkin akan menghargai juga:
2. Bila jelas bahwa perusahaan melakukan hal yang benar untuk memperbaiki status kredit mereka, berinvestasi pada obligasi dengan yield tinggi sebelum mereka mencapai investment grade bisa menjadi cara terbaik untuk meningkatkan return sambil tetap menikmati keamanan sebuah investment grade bond. Investor sering secara menyeluruh meneliti perusahaan yang menawarkan obligasi dengan yield tinggi untuk menemukan "rising star" seperti itu yang sering disebut di pasar obligasi. Pemegang obligasi dibayarkan sebelum pemegang saham ketika perusahaan gagal.
3. Jika bisnis itu berisiko, namun Anda masih ingin berinvestasi di dalamnya, pemegang obligasi akan mendapatkan pembayaran terlebih dahulu sebelum pemegang saham selama likuidasi aset.Pada akhirnya, perusahaan yang melakukan default berarti obligasi dan saham yang dikeluarkan tidak ada nilainya, namun karena pemegang obligasi mendapatkan pembayaran terlebih dahulu, mereka memiliki kesempatan lebih besar untuk mendapatkan sejumlah uang dari investasi mereka atas pemegang saham jika terjadi kegagalan. Sekali lagi, nama "sampah" bisa sangat menyesatkan karena obligasi semacam itu dapat dengan jelas memberikan investasi lebih aman atas saham. Mereka menawarkan pembayaran lebih tinggi daripada obligasi tradisional
4. namun ROI lebih dapat diandalkan daripada saham. Poin pertama dalam daftar ini adalah bahwa obligasi ini menawarkan ROI yang lebih tinggi daripada obligasi tradisional. Tapi di sisi lain, mereka juga menawarkan pembayaran yang lebih andal daripada saham. Padahal, tingginya pembayaran saham dapat bervariasi berdasarkan kinerja perusahaan, dengan obligasi korporasi yield tinggi, pembayarannya akan konsisten setiap periode pembayaran kecuali jika perusahaan gagal bayar. Perusahaan resesi yang resesi mungkin diremehkan.
5. Kesepakatan besar dengan obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi adalah ketika resesi masuk, perusahaan yang menerbitkan ini adalah yang pertama pergi. Namun, beberapa perusahaan yang tidak memiliki peringkat investment grade pada obligasi mereka resesi karena mereka booming pada saat seperti itu. Itu membuat perusahaan menerbitkan jenis obligasi ini lebih aman, dan mungkin lebih menarik lagi saat ekonomi turun. Contoh bagus dari jenis perusahaan ini adalah pengecer diskon dan penambang emas. Ingatlah bahwa banyak perusahaan di luar sana yang menerbitkan obligasi ini adalah perusahaan yang baik, solid, dan terpercaya yang baru saja jatuh pada masa-masa sulit karena musim yang buruk, kesalahan penggabungan, atau kesulitan lainnya. Hal-hal ini bisa membuat kewajiban utang perusahaan meroket dan menjatuhkan rating mereka. Dengan hati-hati meneliti pasar, industri, dan perusahaan dapat membantu mengungkapkan apakah perusahaan tersebut mengalami masa sulit, atau jika mereka menuju ke arah default. Investor obligasi yang cerdik secara teratur melihat peluang investasi obligasi imbal hasil tinggi untuk membantu meningkatkan hasil pada portofolio pendapatan tetap mereka dengan sukses besar. Ini karena obligasi dengan yield tinggi memberikan ROI yang lebih besar dari pada obligasi pemerintah, obligasi kelas investasi, atau CD.

Investor saham juga sering beralih ke obligasi korporasi dengan yield tinggi untuk mengisi portofolio mereka juga. Hal ini karena obligasi semacam itu kurang rentan terhadap fluktuasi suku bunga, sehingga mereka melakukan diversifikasi, mengurangi keseluruhan risiko, dan meningkatkan stabilitas portofolio investasi dengan yield tinggi.

Kontra Obligasi Korporasi Berharga Tinggi

Ada beberapa aspek negatif dari obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi yang harus dipertimbangkan investor untuk melakukan investasi yang cerdik:

Tingkat suku bunga yang lebih tinggi.

1. Tidak ada jalan lain, satu-satunya alasan tingginya yield obligasi adalah hasil tinggi adalah karena mereka membawa serta kesempatan yang lebih besar untuk gagal bayar daripada obligasi kelas investasi tradisional. Karena default berarti obligasi perusahaan tidak berharga, ini membuat investasi semacam itu jauh lebih berisiko untuk dimasukkan dalam portofolio obligasi tradisional. Namun, perlu dicatat bahwa ketika sebuah perusahaan gagal bayar, mereka membayar obligasi sebelum saham selama likuidasi, sehingga pemegang obligasi masih memiliki keamanan lebih besar dari pada investor pasar saham.Ketika mengurangi risiko merupakan perhatian utama, obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi harus dihindari. Mereka tidak semulus obligasi kelas investasi.
2. Akibat stigma tradisional yang melekat pada "obligasi sampah," banyak investor ragu untuk berinvestasi pada obligasi semacam itu. Ini berarti bahwa menjual kembali obligasi dengan yield tinggi bisa lebih sulit daripada obligasi kelas investasi tradisional. Bagi investor yang ingin memastikan mereka memiliki kebebasan untuk menjual kembali obligasi mereka, obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi tidak begitu menarik. Nilai / harga obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi dapat dipengaruhi oleh penurunan peringkat kredit emiten.
3. Hal ini berlaku untuk obligasi tradisional juga, namun imbal hasil tinggi jauh lebih sering terpengaruh oleh perubahan tersebut (risiko migrasi). Jika peringkat kredit turun lebih lanjut, harga obligasi juga bisa turun, yang dapat mengurangi ROI secara drastis. Nilai / harga obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi juga dipengaruhi oleh perubahan tingkat suku bunga.
4. Perubahan suku bunga dapat mempengaruhi semua obligasi, bukan hanya obligasi dengan imbal hasil tinggi. Jika tingkat bunga meningkat, nilai obligasi akan turun. Jika jatuh, nilainya meningkat, jadi ini adalah jalan dua arah, hanya ada kesempatan yang jauh lebih besar untuk melakukan hal yang salah dengan ikatan yield tinggi di atas obligasi kelas investasi tradisional. Obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi adalah yang pertama masuk selama resesi.
5. Secara tradisional, pasar obligasi sampah telah sangat terpukul oleh resesi. Meskipun obligasi lain mungkin melihat nilai mereka naik sebagai cara untuk menarik investor semacam itu pada masa-masa ini, mereka yang telah menerbitkan obligasi dengan imbal hasil tinggi tidak dapat melakukan ini dan sering kali mulai gagal karena peluang obligasi lainnya menjadi lebih menarik bagi investor. Ini berarti bahwa selama resesi hampir semua obligasi sampah kecuali jika mereka berada dalam industri resesi resisten, menjalankan risiko yang jauh lebih tinggi daripada normal menjadi tidak berharga. Garis Dasar

Ya, obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi lebih mudah berubah dan, karena itu lebih berisiko daripada obligasi kelas investasi dan obligasi pemerintah. Namun, sekuritas ini juga bisa memberikan keuntungan signifikan bila dianalisis secara mendalam. Semuanya bermuara pada uang. Sederhananya, karena emiten tertentu tidak memiliki peringkat investment grade, mereka harus menawarkan ROI yang lebih tinggi dan oleh karena itu, ini jelas tergantung pada profil risiko investor.