a:

Suku bunga secara tidak langsung dipengaruhi oleh operasi pasar terbuka (OPT). OPT adalah alat dalam kebijakan moneter yang memungkinkan bank sentral mengendalikan jumlah uang beredar dalam suatu ekonomi. Di bawah kebijakan kontraksi, bank sentral menjual sekuritas di pasar terbuka, yang mengurangi jumlah uang yang beredar. Kebijakan moneter ekspansif memerlukan pembelian sekuritas dan kenaikan jumlah uang beredar. Perubahan jumlah uang beredar mempengaruhi tingkat di mana bank meminjam cadangan satu sama lain karena hukum penawaran dan permintaan.

Suku bunga dana federal adalah tingkat bunga di mana bank meminjam cadangan satu sama lain dalam semalam untuk memenuhi persyaratan cadangan. Ini adalah tingkat bunga yang ditargetkan Fed saat melakukan OPT. Suku bunga jangka pendek yang ditawarkan oleh bank didasarkan pada tingkat suku bunga federal funds, sehingga Fed secara tidak langsung dapat mempengaruhi tingkat suku bunga yang dihadapi oleh konsumen dan bisnis melalui penjualan dan pembelian sekuritas.

Pada tahun 1979, The Fed mulai menggunakan OPT sebagai alat di bawah Chairman Paul Volcker. Untuk mengatasi inflasi, Fed mulai menjual sekuritas dalam upaya mengurangi jumlah uang beredar. Jumlah cadangan menyusut cukup untuk mendorong suku bunga dana federal setinggi 20%. 1981 dan 1982 melihat beberapa tingkat suku bunga tertinggi dalam sejarah modern, dengan rata-rata suku bunga KPR tetap 30 tahun naik di atas 18%. Sebaliknya, Fed membeli lebih dari $ 1 triliun sekuritas sebagai respons terhadap resesi 2008. Kebijakan ekspansif ini, yang disebut pelonggaran kuantitatif, meningkatkan jumlah uang beredar dan menurunkan suku bunga. Suku bunga rendah membantu merangsang investasi bisnis dan permintaan perumahan.