a:

Pasar saham Amerika yang pertama didirikan di Philadelphia pada tahun 1790 dan New York pada tahun 1792. Perdagangan sebagian besar didominasi oleh perusahaan kereta api, yang menjual sahamnya untuk membantu membiayai ekspansi modal besar-besaran untuk perluasan perkeretaapian. Pialang kecil didirikan di dekat bursa, sebagian besar menyalin model bisnis London. Hubungan antara emiten, broker dan investor lebih langsung daripada pertukaran di masyarakat modern.

Peraturan Pasar Saham Pra-SEC

Massachusetts adalah negara bagian Pantai Timur yang pertama yang meminta pendaftaran di bursa efek pada tahun 1852. Negara-negara Barat lebih curiga terhadap konsentrasi perusahaan besar di timur dan mengembangkan undang-undang pendaftaran dan penjualan atas nama melindungi investor pedesaan.

Kansas memimpin jalan dalam undang-undang sekuritas negara. Pemerintah negara bagian Kansas bermaksud menghentikan penjualan isu palsu dari perusahaan palsu yang "tidak didukung oleh apa pun kecuali langit biru di Kansas." Sampai hari ini, undang-undang sekuritas negara disebut sebagai hukum "langit biru".

Stock Market Centers

Data penting pertama di pasar saham AS dikumpulkan oleh ekonom Walter Buckingham Smith dan Arthur Harrison Cole antara tahun 1802 dan 1820. Sayangnya, data yang dapat dipercaya sebelum tahun 1870-an adalah tantangan. The Wall Street Journal pernah merujuk pada data pasar saham sebelum akhir Perang Sipil sebagai "busuk dengan kekurangan metodologis."

Asosiasi Sejarah Ekonomi telah mengidentifikasi lebih dari 1, 000 saham yang terdaftar di 10 bursa terpisah antara tahun 1790 dan 1860. Sampai perkembangan dan penggunaan telegraf, kereta api dan kapal uap yang meluas, informasi berlalu sangat lambat di AS Sebagian besar hub urban memiliki bursa saham mereka sendiri; Ada pertukaran di Charleston, New Orleans, Norfolk dan New York, antara lain.

Tidak ada pertukaran U. S. yang memiliki ukuran, prestise atau fungsionalitas dari London Stock Exchange. Antara pertengahan abad ke-17 sampai 1920-an, London mendominasi perdagangan sekuritas di seluruh dunia. Perusahaan Serius U. S. pertama kali terlihat terdaftar di bursa New York, namun tujuan utamanya adalah untuk diperdagangkan di lantai di London, di mana ada lebih banyak likuiditas dan ketenaran.

Naiknya Perusahaan Amerika

Bursa saham hanya berkembang saat perusahaan berusaha meningkatkan modal. Meskipun perusahaan Inggris dan Prancis memiliki pengaruh di koloni baru sebelum Perang Revolusi, perusahaan U. S. pertama tidak berkembang sampai tahun 1790: Boston Manufacturing Company.

Perusahaan yang diperdagangkan secara publik tidak biasa sampai setelah tahun 1820an.Yang paling penting adalah jalur kereta api, yang membutuhkan modal investasi dalam jumlah besar untuk meletakkan ribuan mil jalur. Kesuksesan finansial rel kereta api pada akhirnya menyebabkan boom pasar saham di tahun 1840-an dan selanjutnya mengalami kecelakaan.

Pialang yang dikembangkan di samping perusahaan untuk memfasilitasi perdagangan, seperti agen real estat yang menghubungkan pembeli dan penjual di properti. Investor curiga terhadap broker sejak awal, dan setiap kemajuan dalam kecepatan informasi dengan cepat diadopsi sebagai bentuk perdagangan berkecepatan tinggi.

Arbitragers turun ke malam dengan selisih harga antara bursa utama. Misalnya, tidak biasa bagi pengusaha semacam itu melakukan perjalanan secara konsisten antara New York dan Philadelphia untuk membeli yang rendah dan menjual tinggi.