a:

spin-off adalah jenis divestasi dimana perusahaan menyerahkan kepemilikannya di unit bisnis dengan membagikan 100% sahamnya kepada pemegang saham yang ada. Spinoff terjadi karena beberapa alasan. Jika perusahaan ingin meningkatkan efisiensi dengan memusatkan perhatian pada kompetensi intinya, perusahaan tersebut mungkin akan melepaskan unit atau anak perusahaan yang tidak terkait atau hanya terkait dengan bisnis intinya. Langkah tersebut memungkinkan perusahaan induk dan perusahaan spin-off, yang sekarang berada di bawah pengelolaan dan kepemilikan baru, untuk lebih fokus pada hal-hal yang lebih penting. Spinoff biasanya menguntungkan pemegang saham juga. Secara historis, saham perusahaan induk dan perusahaan spin-off telah mengalahkan pasar setelah spin-off. Namun, arah umum pasar dan volatilitasnya cenderung memainkan peran besar dalam nilai saham perusahaan spin-off.

Spinoff memberi investor banyak alasan untuk berharap. Karena bisnis baru, yang terbebas dari kendala operasi di bawah payung perusahaan besar, dapat menempatkan tim manajemen dan rencana bisnis untuk memungkinkannya berfokus secara eksklusif pada kekuatannya, harga sahamnya sering naik pada tingkat yang jauh lebih tinggi daripada pasar sebagai perusahaan menjadi lebih menguntungkan. Namun, perusahaan spin-off biasanya memiliki kerugian dari kapitalisasi yang lebih rendah dan fleksibilitas finansial yang lebih sedikit daripada perusahaan yang lebih mapan, seperti perusahaan induk dari mana perusahaan tersebut dipecat. Oleh karena itu, stok spin off kurang stabil dan lebih tunduk pada keinginan pasar; Mereka mencatat kenaikan yang mengesankan selama pasar bull dan kerugian buruk selama pasar beruang.

Analis pasar menggunakan sesuatu yang disebut koefisien beta untuk mengukur seberapa banyak saham dipengaruhi oleh volatilitas di pasar. Koefisien beta 1 menunjuk sebuah saham yang bergerak selangkah dengan pasar; Selama pasar bull, hal itu berubah dalam keuntungan yang sama seperti pasar secara keseluruhan, dan selama pasar beruang, ternyata kerugian yang sama. Perusahaan blue-chip, perusahaan utilitas dan perusahaan mapan lainnya yang memproduksi dan menjual barang yang dipandang sebagai kebutuhan cenderung memiliki koefisien beta kurang dari 1, yang menentukan harga saham stabil bahkan selama pasar berayun liar. Di sisi lain, perusahaan spin-off, karena kurangnya pendirian, bumbu dan stabilitas keuangan, biasanya memiliki koefisien beta yang jauh lebih besar daripada 1. Stok mereka berjalan sangat baik selama pasar bullish namun dipukuli selama pasar beruang.

Selain itu, harga saham perusahaan spin-off sering mengalami penurunan sesaat setelah spin-off, karena tekanan jual dari investor yang hanya tertarik pada perusahaan induk mendorong harga ke bawah.Namun, investor pasien yang mampu menahan kerugian kertas sementara selama sell-off awal dan pasar beruang berikutnya secara historis menyadari keuntungan yang kuat dengan saham perusahaan spin-off.