a:

Pemegang obligasi konversi

menghadapi semua jebakan yang dihadapi pemegang obligasi tradisional - risiko likuiditas, risiko suku bunga dan risiko default. Namun, ada satu perbedaan penting: pemegang obligasi konversi juga berisiko mengalami penurunan pokok karena penurunan harga saham perusahaan. Memang, karena harga obligasi konversi terkait erat dengan harga ekuitas yang mendasarinya, potensi apresiasi harga juga jauh lebih besar. Namun, mengingat preferensi investor obligasi untuk pendapatan pertama, apresiasi harga kedua - dan depresiasi harga tidak pernah - bagaimana investor obligasi konversi individual dapat melindungi diri mereka sendiri?

Masukkan convertible premium put. Sama seperti sebuah opsi, premi menempatkan memungkinkan pemegang obligasi untuk menempatkan obligasi kembali ke penerbit pada premi sebelum obligasi mencapai kedewasaan. Untuk alasan ini, fitur menempatkan premi memiliki dua keuntungan yang berbeda atas obligasi konversi "standar penerbitan":

1. Jika nilai penurunan saham mendasar, pemegang obligasi hanya dapat menukarkan obligasi dengan nilai nominal, ditambah premi; dan
2. Jika suku bunga naik, pemegang obligasi memiliki opsi untuk menukarkan obligasi dan meminjamkan dana pada tingkat yang lebih tinggi.

Tentu saja, premium put convertible hadir dengan harga tertentu. Hampir selalu, tingkat bunga obligasi yang disebutkan kurang - kadang-kadang secara signifikan - dari pada untuk obligasi konversi "standar".

Untuk lebih lanjut tentang obligasi konversi, baca Obligasi Konversi: Sebuah Pengantar .

Pertanyaan ini dijawab oleh Justin Bynum.