a:

Mencoba memahami dampak pasar saham bull pada ekonomi dapat menunjukkan beberapa dilema ayam dan telur - di mana korelasi berhenti dan sebab akibat dimulai? Satu kepercayaan yang umumnya dipegang oleh banyak konsumen, investor dan beberapa analis pasar adalah bahwa pasar saham yang naik merupakan indikasi ekonomi yang berkembang. Sekalipun ini benar, sulit untuk mengetahui apakah pasar saham yang naik benar-benar mempengaruhi pertumbuhan ekonomi atau jika itu adalah salah satu efek samping dari lingkungan bisnis yang sehat dan produktif.

Beberapa berspekulasi bahwa ekonomi yang membaik mengarah pada belanja konsumen yang lebih besar, lebih banyak investasi ekuitas dan nilai saham yang meningkat sesuai dengan peningkatan nilai intrinsik perusahaan. Seluruh argumen ini mengandaikan bahwa kepercayaan konsumen dan agregat pengeluaran homogen meningkat benar-benar mendorong pertumbuhan ekonomi. Ini masih belum tentu menunjukkan bahwa kenaikan harga pasar saham menyebabkan perbaikan ekonomi yang cukup besar.

AD:

Penjelasan ini mungkin berakar pada Depresi Hebat; Diasumsikan bahwa jatuhnya pasar saham tahun 1929 adalah percikan bagi masa ekonomi yang mengerikan itu. Dengan beberapa alasan rasional deduktif, akan masuk akal untuk berasumsi bahwa pasar bull perdagangan yang sehat akan memicu ekonomi yang lebih sehat.

Dengan mengambil argumen ini pada nilai nominal, akan mengarah pada beberapa masalah empiris yang signifikan. Keuntungan pasar saham pada akhir 1990-an atau pertengahan 2000-an kemudian diikuti oleh gelembung aset yang meledak. Ini mungkin tidak berarti bahwa kenaikan saham menyebabkan kemerosotan ekonomi.

AD:

Kemungkinan pasar saham beruang tidak menyebabkan resesi, tetapi justru sebaliknya efek samping ekonomi fundamental yang tidak sehat. Dalam kondisi yang sama, pasar bull mungkin memiliki kemampuan terbatas untuk secara positif mempengaruhi fundamental ekonomi yang mendasarinya.

Pasar banteng dapat muncul dari pergeseran strategi perdagangan, mungkin oleh investor yang mengejar aset pertumbuhan yang lebih tinggi. Harga saham cenderung naik selama periode inflasi ketika lebih banyak dolar mengalir ke pasar, terlepas dari pertumbuhan ekonomi riil. Kenaikan tabungan bersih dapat menyebabkan lebih sedikit pembelian barang konsumsi dan lebih banyak uang yang diinvestasikan di pasar saham, mendorong harga saham lebih tinggi. Cukup jelas bahwa ada batasan korelasi antara kesehatan ekonomi dan pasar saham.

Jika, entah melalui keputusan investor yang mengalami kecelakaan atau perbaikan, pasar bull muncul dan sejumlah investasi tambahan yang tidak biasa menuju perusahaan yang sangat sehat dan produktif, maka perusahaan tersebut dapat memperluas operasi, mempekerjakan karyawan baru dan berinovasi. Dalam keadaan seperti ini, fundamental ekonomi jangka panjang akan meningkat.

Hubungan terkuat antara pasar saham dan ekonomi adalah bahwa, secara keseluruhan, peningkatan kredit yang tersedia dan peredaran uang mendorong produk domestik bruto (PDB) dan pasar saham secara bersamaan. Ini tetap tidak berarti ekonomi itu sehat, juga tidak mewakili kausalitas antara harga saham dan pertumbuhan ekonomi.

Pertumbuhan ekonomi saat produktivitas dan efisiensi meningkat, barang konsumsi menjadi lebih tersedia bagi kelompok masyarakat yang lebih besar dan ketika orang dapat bertahan sambil tetap menabung. Uang yang tersimpan meningkatkan persediaan modal (yang digunakan pasar saham), dan investasi masa depan menuju masa produktif mungkin dilakukan.