a:

Hutang mempengaruhi versi beta perusahaan yang leverage dalam meningkatkan jumlah total hutang perusahaan akan meningkatkan nilai beta leveragenya, dan sebaliknya. Hutang tidak mempengaruhi beta perusahaan yang tidak leluasa, yang menghilangkan dampak hutang saat menghitung beta perusahaan.

Karena beta beta dan beta leverage yang tidak laris mengukur volatilitas saham dalam kaitannya dengan pergerakan di pasar secara keseluruhan, beta yang dipegang perusahaan menunjukkan bahwa semakin banyak hutang yang dimiliki perusahaan, semakin mudah menguap karena pergerakan pasar. Persamaan untuk beta levered perusahaan adalah sebagai berikut:

Beta levered = (beta tidak diadopsi) x 1 + (1 - tarif pajak) x (hutang / ekuitas)

Jika sebuah perusahaan meningkatkan hutangnya ke titik di mana beta leveragenya lebih besar dari 1, saham perusahaan lebih fluktuatif dibanding pasar. Jika sebuah perusahaan mengurangi hutangnya sampai pada titik di mana beta yang dipinjamnya kurang dari 1, saham perusahaan kurang stabil daripada pasar. Jika sebuah perusahaan tidak memiliki hutang, beta beta dan beta yang tidak dimilikinya akan sama.

Sementara beta levered perusahaan menunjukkan jumlah volatilitas yang dapat dikaitkan dengan struktur permodalannya, hal ini tidak efektif bila membandingkan volatilitas dua perusahaan yang berbeda. Karena struktur modal berbeda-beda di perusahaan yang berbeda, tidak masuk akal untuk membandingkan beta levered dua perusahaan.

Gunakan beta yang tidak leluasa untuk membandingkan beta dari dua perusahaan yang berbeda. Jika Anda ingin memahami volatilitas perusahaan tertentu, termasuk struktur permodalannya, gunakan beta levered.