a:

Going private, juga dikenal sebagai "going dark", adalah proses dimana perusahaan yang sebelumnya diperdagangkan secara publik masuk ke dalam buyout para pemegang sahamnya dan melepaskan diri dari bursa saham yang terdaftar. Menurut Securities and Exchange Commission, atau SEC, yang mengatur perusahaan publik di Amerika Serikat, ada sejumlah transaksi yang berbeda dimana privatisasi dapat terjadi.

Konsentrasi saham menjadi sejumlah kecil pemegang saham diperlukan dalam teknik privatisasi apapun. Ini karena SEC mensyaratkan sebuah perusahaan dimiliki oleh kurang dari 300 atau 500 pemegang saham yang tercatat, tergantung pada pertimbangan lain, untuk dianggap "gelap". Dalam sebagian besar kasus, perusahaan tidak lagi diminta untuk mengajukan laporan periodik dengan SEC setelah jumlah pemegang saham turun di bawah ambang batas ini. Jika perusahaan melebihi ambang batas pemegang saham 300 atau 500 lagi, maka perusahaan tersebut harus kembali ke status pelaporan publik.

Cara yang paling umum bagi perusahaan untuk go private melibatkan perusahaan lain, seperti perusahaan ekuitas swasta, atau kelompok pembeli individual yang mengajukan penawaran untuk saham publik yang ada. Pemegang saham sering membayar premi atas nilai pasar saham saat ini sehingga menarik minat mereka untuk berpisah dengan kepemilikannya. Sebagai contoh, Toys "R" Us dibeli pada tahun 2005 setelah kelompok pembelian menawarkan untuk membayar pemegang saham yang ada perusahaan lebih dari dua kali lipat harga penutupan saham.

Pembelian juga bisa berasal dari manajemen perusahaan sendiri dan bukan sumber dari luar. Aset perusahaan sendiri, atau pinjaman perusahaan, digunakan untuk membeli saham non-manajemen dan saham publik. Metode ini memiliki kelemahan dalam mengurangi likuiditas perusahaan atau meningkatkan hutangnya. Untuk menghindari benturan kepentingan dengan perusahaan "orang dalam", sebuah komite independen sering dibuat oleh dewan direksi untuk menasihati dan menegosiasikan transaksi. SEC meninjau pembelian ini dengan sangat cermat untuk menyelidiki apakah pembelian itu adil bagi pemegang saham penjual.

Anggota dewan direksi perusahaan publik memiliki tanggung jawab fidusia yang sah untuk bertindak dengan itikad baik dan demi kepentingan terbaik perusahaan dan pemegang sahamnya. Jika beberapa atau semua anggota dewan juga anggota kelompok pembelian, SEC memerlukan pengungkapan yang luas, di mana beban bukti "keadilan" ditempatkan pada badan yang mengakuisisi.

Secara umum, ada tiga alasan utama mengapa perusahaan memutuskan untuk menjadi pribadi. Yang pertama adalah bahwa para manajer atau pemegang saham besar telah menentukan bahwa saham mereka dimanipulasi secara negatif di pasar publik, dalam hal ini pembeliannya bersifat defensif.Bisa jadi grup pembelian primer memiliki visi berbeda untuk arah perusahaan dan akan mengalihkan fokus perusahaan secara pribadi. Alasan terakhir adalah perusahaan yakin tidak ada lagi manfaat tambahan untuk menjadi publik dan ingin menghindari pengawasan yang berasal dari persyaratan pelaporan SEC.