a:

Analis keuangan dan ahli statistik menggunakan beta yang tidak leluasa untuk membandingkan risiko satu investasi terhadap risiko investasi di seluruh pasar. Perbandingan ini membantu menyoroti risiko sistematis yang ada dalam investasi tunggal, dan ini adalah metode umum untuk mengidentifikasi peluang diversifikasi yang mungkin terjadi.

Beta Vs. Unlevered Beta

Metrik beta tidak menyesuaikan pengaruh pengaruh keuangan terhadap profitabilitas perusahaan individual. Sebuah firma tanpa kreditur mungkin tampak sama berisikonya seperti perusahaan yang sangat berhutang budi. Leverage cenderung membesar-besarkan keuntungan dan kerugian untuk tujuan beta.

Untuk mengatasi masalah ini, analis menghasilkan beta yang menyumbang varians dalam tarif pajak dan rasio hutang terhadap ekuitas. Hasilnya disebut beta yang tidak leluasa. Investor dapat menggunakan beta yang tidak leluasa untuk membandingkan tingkat dasar risiko sistematis.

Unlevered beta dapat dihitung melalui persamaan berikut: beta / ((1 + (1 - tarif pajak) x (debt / equity))

Beta Resmi dalam Manajemen Resiko

Teknik manajemen risiko berbeda untuk semua jenis pelaku pasar beta yang tidak leverage mungkin paling berguna bagi investor ekuitas; banyak yang mengandalkan model penetapan harga aset modal (CAPM) menggunakan beta yang tidak leverage untuk analisis bottom-up.

Sebagian besar praktisi CAPM mengacu pada beta yang tidak lenyap sebagai beta pasar rata-rata. Dari titik awal ini, beta yang tidak lestari dianggap sebagai konstanta relatif, atau variabel dependen yang menyebabkan perubahan oleh variabel independen. Tujuannya adalah untuk mendiversifikasi versi beta yang tidak leluasa - mewakili risiko siklus bisnis yang berfluktuasi - dengan berinvestasi pada aset yang menunjukkan korelasi yang berlawanan.