Harga minyak mentah sekali lagi dalam tren turun. Pekan lalu, CNBC menjalankan sebuah cerita yang mengklaim bahwa "Minyak mentah AS memperpanjang kerugian, memasuki pasar bear teknis, turun 20% dari 2016 tinggi. "Sebelum ini, minyak mentah menguat lebih dari 40% dari awal tahun ke level tertinggi $ 51. 67 per barel mencapai bulan Juni.

Pergerakan harga semacam itu menawarkan peluang bagi beberapa investor yang mencari risiko. Ada banyak Exchange Traded Funds (ETFs) yang tersedia bagi investor ritel untuk diinvestasikan atau diperdagangkan dalam minyak mentah. Ada ETF minyak lurus yang seharusnya melacak harga minyak mentah, ada ETF yang diimbangi yang memperbesar pergerakan harga minyak, dan ada ETF minyak terbalik yang memungkinkan investor untung saat harga minyak mentah turun. (Lihat juga: Top 5 Inverse Oil ETFs ).

Seberapa Bergunanya ETF Minyak?

Ada beberapa fakta penting yang harus diketahui investor sebelum terjun dan membeli ETF minyak. Yang pertama adalah ETF minyak melakukan pekerjaan yang relatif buruk dalam melacak harga minyak mentah minyak. Bagaimana ini bisa terjadi? ETF minyak adalah dana perdagangan valuta berjangka yang terdiri dari kontrak berjangka minyak. Kontrak berjangka minyak berakhir, bagaimanapun, sehingga ETF harus secara aktif bergerak dari kontrak yang berakhir pada kontrak berikutnya, sebuah proses yang disebut "rolling", untuk mempertahankan nilai dana.

Di permukaan, ini sepertinya bukan masalah besar, tapi masalah bagi investor ETF terletak pada kenyataan bahwa dua kontrak berjangka jarang dibanderol dengan harga yang sama. Ketika kontrak di masa depan dihargai lebih tinggi, situasi yang disebut contango, ETF akhirnya memegang lebih sedikit kontrak daripada sebelum roll. Tabel di bawah ini memberi contoh.

Kontrak Masa Depan Roll

Bulan

Nilai	Harga	Kontrak	1
st 100	$ 40	2. 5	2
nd 100	$ 50	2. 0	Nilai ETF seharusnya tidak terpengaruh oleh roll, jadi tujuan ETF adalah mempertahankan nilai 100 dari bulan pertama ke yang kedua. Karena harga minyak lebih tinggi di masa depan, untuk mempertahankan nilai ETF, dana tersebut memerlukan lebih sedikit kontrak. Seiring waktu "biaya gulung" dari contango ini berdampak negatif terhadap kinerja dana. Jika harga minyak hanya bertahan, kontango memastikan bahwa dana akan turun seiring berjalannya waktu, menurut ETF. com.

Harga minyak saat ini di contango, dan ini menurunkan kinerja investasi.

Kinerja ETF Tahun-to-Date

Bukti tampaknya mencerminkan fakta ini. Kinerja harga berbagai ETF minyak pada 2016 menunjukkan investor mungkin tidak mendapatkan apa yang mereka harapkan, terlepas dari taruhan mana yang mereka ambil pada arah harga minyak. Sebagai contoh, tiga Unit Kerja Dana Oli Minyak Bumi (USO

USO 51 + 2. 95% Dibuat dengan Highstock 4.2. 6 , USL USLUS 12 Unit Kemitraan Minyak Mo2020. 01 + 2. 93% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 dan DBO DB DBww DB Mult-Sc9. 73 + 2. 96% yang tertinggal dengan harga minyak (garis biru) pada tahun 2016. Sumber:

Tradingview ETF terbalik tidak jauh lebih baik, seperti terlihat pada grafik di bawah ini. Harga minyak naik dari tempat mereka memulai pada tahun 2016, jadi diperkirakan ETFs yang dirancang untuk bertaruh pada harga minyak yang jatuh akan berkinerja buruk. ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG) kurang dilakukan pada bulan Februari ketika harga minyak turun tajam. Seorang investor yang menjual minyak pada awal tahun akan melakukan pengembalian 40% pada bulan Februari seperti yang ditunjukkan oleh harga minyak mentah (garis biru). Investor yang sama hanya menghasilkan 8% saham dengan DDG ETF.

DB Crude Oil Short ETN (SZO) melakukan pekerjaan yang lebih baik dalam melacak penurunan minyak pada bulan-bulan awal tahun 2016, namun jauh lebih tidak stabil dalam kenaikan harga lingkungan yang terlihat baru-baru ini. Ini mungkin hal yang baik bagi investor saat ini, namun ETF ini pada akhirnya mungkin akan kehilangan harga minyak di lingkungan harga yang jatuh dan gagal memberikan imbal hasil yang diharapkan karena rendahnya korelasi dengan harga minyak yang mendasarinya.

Sumber:

Tradingview Inti

Investor harus berhati-hati terhadap ekspektasi pengembalian saat berinvestasi di ETF terkait minyak. Gulungan yang merupakan fakta kehidupan di pasar berjangka dapat sangat mempengaruhi kinerja pengembalian dana tersebut. Isu terkait kinerja juga tampak tidak tergantung pada taruhan terarah pada harga minyak. Misalnya, ETF terbalik juga menunjukkan korelasi yang relatif rendah dengan pergerakan harga minyak mentah yang mendasarinya.

Penafian: Gary Ashton adalah konsultan keuangan minyak dan gas yang menulis untuk Investopedia. Pengamatan yang dia buat adalah miliknya dan tidak dimaksudkan sebagai nasehat investasi. Gary tidak berinvestasi pada salah satu ETF yang disebutkan.