Whole Foods Market Inc. (NASDAQ: WFM) adalah rantai toko kelontong yang berfokus pada penawaran makanan organik dan alami, dan memiliki sekitar 450 lokasi. Dengan menciptakan pengalaman pelanggan berkualitas tinggi dan berfokus pada ceruk produknya, perusahaan telah membentuk parit ekonomi melalui kekuatan merek.

Buffett's Moat

Warren Buffett kemungkinan adalah investor bernilai paling terkenal, dan strateginya didasarkan pada identifikasi perusahaan yang menghasilkan pertumbuhan arus kas melalui lingkaran ekonomi yang berkelanjutan. Parit ekonomi adalah keunggulan kompetitif yang aman yang berasal dari skala ekonomi, identitas merek yang kuat, kekayaan intelektual, efek jaringan, perlindungan peraturan atau budaya perusahaan yang unggul. Tanpa parit semacam itu, margin keuntungan perusahaan ditakdirkan untuk menyerah pada kekuatan kompetitif, yang pada akhirnya gagal menyamakan biaya marjinal modal. Ekuilibrium ini tidak menciptakan keuntungan ekonomi dan menghilangkan insentif untuk berinvestasi.

Analisis Skala Kualitatif

Skala Whole Food memberikan keunggulan kompetitif dibandingkan pesaing langsungnya. Marjin laba dan metrik keuntungan ekonomi mengkonfirmasi adanya parit ekonomi. Parit ini berkelanjutan selama pesaing yang lebih besar tidak bergerak lebih langsung ke pasar makanan organik dan alami, namun kompetisi semacam itu dapat menyebabkan kemerosotan yang cepat dari setiap keunggulan kompetitif.

Pasar bahan makanan sangat kompetitif dan biaya switching pada dasarnya nol. Keunggulan kompetitif sulit didapat, dan perusahaan yang sukses sering memilih lokasi toko yang superior, mendapatkan persyaratan yang lebih baik dari pemasok, mengoperasikan rantai pasokan yang efisien dan mengelola penawaran dan inventaris produk mereka secara efektif. Kekayaan intelektual, perlindungan peraturan dan efek jaringan jarang terjadi di antara peserta industri yang mapan.

Whole Foods tidak memiliki skala yang dinikmati oleh supermarket terbesar, toko hipermarket dan diskon, seperti The Kroger Company (NYSE: KR

KRKroger Co21. 67 + 0. 79% < Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ), Toko Wal-Mart Inc. (NYSE: WMT Toko WMTWal-Mart Inc89. 28-0 45% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ), Costco Wholesale Corporation (NYSE: BIAYA COSTCostco Wholesale Corp165 69%. 45% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Albertsons LLC, Safeway dan Publix. Namun, Whole Foods memang menangani pasar yang lebih spesifik, dengan fokus pada makanan organik dan alami. Ini memiliki keunggulan skala dibandingkan pesaing langsung lainnya seperti Pasar Segar, Pasar Pedagang Trader Joe dan Sprouts Inc. (NASDAQ: SFM SFMSprouts Farmers Market Inc20. 59 + 1. 08% Dibuat dengan Highstock 4. 2.6 ). Skala sehingga membuat parit relatif terhadap pesaing terdekat, namun parit ini tidak berlaku untuk pasar bahan makanan yang lebih luas dan bisa hilang jika pedagang grosir terbesar melakukan dorongan strategis ke segmen organik. Identitas merek kuat Whole Foods kemungkinan merupakan sumber keunggulan kompetitif terbesarnya. Perusahaan telah memantapkan dirinya sebagai pemimpin di segmen makanan organik dan alami, dan telah banyak berinvestasi dalam kualitas dan layanan pelanggan. Faktor-faktor ini membedakannya dari pedagang lain dan mereka telah memupuk basis pelanggan yang relatif loyal. Untuk menjaga reputasi ini, perusahaan harus terus berpangkat di antara para pemimpin industri dalam investasi fasilitas. Hal ini juga akan menimbulkan biaya tenaga kerja yang tinggi untuk menjaga agar layanan pelanggan tetap sesuai standar yang tinggi. Ini menyeret pada pendapatan dan arus kas sebagian diimbangi oleh kenaikan harga. Whole Foods pasti memiliki parit yang kompetitif karena ukuran dan kekuatan mereknya, namun agak terbatas pada ceruk pasarnya. Pasar bahan makanan pada akhirnya sangat kompetitif dan matang, dan keberlanjutan keunggulan kompetitif Whole Foods bergantung pada keengganan kompetitornya yang lebih besar atau ketidakmampuan untuk menangani pasar organik.

Indikator Kuantitatif MoU

Parit ekonomi biasanya menghasilkan margin keuntungan yang tinggi dan stabil. Whole Foods adalah pemimpin industri dengan marjin kotor 35%, dan marjin operasi juga termasuk yang tertinggi sebesar 5%. Marjin kotornya stabil, turun antara 34 dan 36% setiap tahun antara 2006 dan 2016, mengindikasikan harga minyak. Margin usaha berkisar antara 3. 5 sampai 6. 8% selama rentang tersebut, yang juga mendukung adanya parit.

Biaya modal Whole Foods kemungkinan antara 6 dan 7%, tergantung pada input yang tepat yang digunakan untuk perhitungan. Pengembalian modal investasi (ROIC) perusahaan berkisar antara 5. 9 dan 14. 9% selama periode 10 tahun menjelang 2016, dan tetap bertahan di atas 13. 6% sejak tahun fiskal 2012. ROIC konsisten di atas biaya Modal adalah indikator kuantitatif kuat dari parit ekonomi.