Kebanyakan investor menghabiskan sedikit waktu untuk memikirkan pengelolaan portofolio. Investor individu cenderung menukar portofolio mereka berdasarkan arus berita, tip dan aksi harga. Mereka menggunakan target harga dan menghentikan kerugian untuk membeli dan menjual saham dalam portofolio mereka. Hal ini cenderung menciptakan banyak aktivitas dalam portofolio dan merupakan salah satu penyebab utama investor ritel dalam kinerja. Penelitian akademis menunjukkan bahwa manajemen portofolio dan perdagangan yang buruk merupakan salah satu penyebab utama investor dalam kinerja.

Fokus pada Bisnis, Bukan Harga

Dalam buku klasik 1972 100 sampai 1 di Pasar Saham, penulis Thomas Phelps menceritakan tentang seorang pengusaha yang menjual perusahaannya dan menginvestasikan hasil penjualannya. di pasar saham. Dia mengatakan kepada Phelps bahwa itu membuatnya gila untuk melihat harga saham yang berfluktuasi setiap hari. Stok yang dia beli turun dan yang tidak dia naiki, dan seluruh pengalaman itu menyebabkan dia tidak bisa tidur malam. Phelps bertanya kepadanya bagaimana dia mengevaluasi perusahaan yang dia miliki sebelum menjualnya. Pengusaha mengatakan itu sederhana. Selama penjualan naik dan margin keuntungan bagus, dia tahu bisnisnya akan baik-baik saja dan itu tidak menyebabkan dia menjadi perhatian sesaat. Dia tidak dapat melihat harga untuk bisnis setiap hari, jadi dia memusatkan perhatian pada bagaimana kinerja bisnis dan bukan harga saat ini.

Phelps menyarankan agar dia mengelola portofolio saham dengan cara yang sama dengan memusatkan perhatian pada laporan triwulanan dan kemajuan bisnis dan mengabaikan fluktuasi harga harian. Ini akan memungkinkan dia mencapai hasil dan ketenangan pikiran yang sama. Pengusaha itu mengatakan tidak bisa. Informasi itu tersedia, dan dia merasa harus memeriksa harga setiap hari. (Ini terjadi sebelum Internet dan smartphone memungkinkan Anda untuk memeriksa harga setiap menitnya, dan satu-satunya sumber informasi yang terpercaya adalah Wall Street Journal.) (Lihat juga

Sejarah Profitabilitas Wall Street

. ! --3 ->

Investor bijaksana untuk mengelola portofolio mereka sesuai dengan yang disarankan Phelps. Setiap kuartal perusahaan merilis informasi keuangan mereka, dan investor harus fokus pada apa yang terjadi dengan bisnis dan mengurangi fluktuasi harga saham mereka sehari-hari. Fokus jangka panjang dengan aktivitas lebih sedikit harus mengarah pada pengembalian jangka panjang yang lebih tinggi. Semua ada di Bilangan

Setiap kuota investor harus membaca rilis pendapatan kepemilikan mereka dan mengajukan beberapa pertanyaan mendasar. Apakah penjualan tumbuh? Jika tidak, mengapa tidak? Apakah pendapatan lebih tinggi dari kuartal sebelumnya dan 12 bulan yang lalu? Sekali lagi, jika tidak, mengapa tidak? Apakah perusahaan telah menerbitkan saham baru atau kenaikan tingkat hutang? Jika ya, apa tujuan dari penawaran itu, dan bagaimana dana itu digunakan? Apakah ada produk atau layanan baru yang diluncurkan yang dapat mendorong pertumbuhan penjualan dan pendapatan?Semua pertanyaan ini dijawab dalam rilis pendapatan dan panggilan konferensi berikutnya. Investor harus membaca rilis dan transkrip dari panggilan tersebut dan mengajukan serangkaian pertanyaan yang menentukan bagaimana bisnis tersebut dilakukan.

Karena semua hal lain dalam laporan keuangan akhirnya tercermin dalam ekuitas pemegang saham, penting untuk menentukan apakah nilai buku per saham tumbuh secepat pendapatan yang dilaporkan. Jika tidak, maka Anda perlu tahu kemana uangnya pergi. Jika dihabiskan untuk penelitian dan pengembangan, itu berpotensi positif. Jika itu menghilang ke dalam biaya umum dan administrasi penjualan yang lebih tinggi, itu adalah bendera merah yang mengindikasikan bahwa manajemen tidak berhasil menginvestasikan kembali keuntungan dalam bisnis. Seiring waktu, nilai buku per saham harus tumbuh sekurang-kurangnya secepat pendapatan yang dilaporkan.

Sikap Manajemen Sikap

Investor juga harus memeriksa sikap manajemen terhadap pemegang saham. Apakah perusahaan membayar dividen? Apakah sudah meningkat dari waktu ke waktu? Apakah saham buyback sahamnya menambah nilai sisa saham? Apakah mereka melakukannya dengan valuasi yang masuk akal, atau apakah mereka membeli saham dengan nilai terlalu tinggi untuk sementara mengembang laba per saham? Jika mereka membeli kembali saham, apakah jumlah sahamnya beredar, atau diimbangi oleh opsi saham dan hibah saham kepada manajemen? Apakah ada petugas dan direktur yang melakukan pembelian pasar terbuka atau penjualan saham di sekitar harga saat ini? Sikap manajemen terhadap pemegang saham dan kepemilikan dan aktivitas perdagangan perusahaan yang dimilikinya dapat menjadi faktor penting dalam mempertimbangkan kinerja masa depan korporasi dan harga saham. (Lihat juga

Tough On Management Puff

.) Fokus pada Kepemilikan Jangka Panjang Bisnis Bagus Daripada berfokus pada target harga sewenang-wenang dan aksi pasar sehari-hari, investor harus mempertimbangkan bagaimana bisnis itu sendiri. sedang melakukan. Jika perusahaan tumbuh dan margin keuntungan stabil, maka Anda bisa dengan nyaman memegang saham. Jika perusahaan berjalan dengan baik dan sahamnya turun, Anda mungkin ingin mempertimbangkan untuk membeli lebih banyak saham. Jika, bagaimanapun, bisnis ini sedang berjuang dan Anda tidak dapat menemukan alasan yang sah bahwa itu akan membaik dalam waktu dekat, maka inilah saatnya memikirkan menjual saham terlepas dari tindakan harga saat ini.

Garis Bawah

Berfokus pada bisnis itu sendiri dan bukan pada harga saham akan menyebabkan kepemilikan jangka panjang dan biaya transaksi yang lebih rendah. Uang riil di saham dibuat oleh investor pasien yang memandang kepemilikan mereka sebagai kepemilikan bisnis dan memegang saham mereka selama bisnis berjalan baik.