Manajemen pasif dengan membeli dan memegang dana murah adalah strategi investasi yang paling banyak direkomendasikan untuk masa pensiun. Pilihan ini masuk akal bagi investor biasa, karena tidak memerlukan pengetahuan investasi yang maju atau memerlukan banyak waktu, dapat membantu meminimalkan keputusan investasi berbasis emosi, dan memastikan bahwa biaya investasi tidak mengurangi hasil investasi secara signifikan. Selain itu, dana kelolaan secara pasif pada umumnya mengungguli mitra yang dikelola secara aktif, terutama dalam jangka waktu yang lebih lama.

Sementara investasi pasif mungkin tampak seperti pemenang yang jelas, menurut E-Trade, dalam survei kuartalan terakhir dari investor berpengalaman, bahwa "tiga dari lima investor lebih memilih pendekatan yang menggabungkan manajemen aktif dan pasif. . "Investor ini melihat ke manajemen aktif" untuk mencari kinerja yang lebih baik di segmen pasar yang lebih sempit dan kurang likuid. "Responden survei adalah 907 investor aktif, pasif, dan swing yang mengelola setidaknya $ 10.000 di akun pialang online.

Memang, manajemen aktif mungkin memiliki tempat dalam portofolio pensiun untuk jenis investasi tertentu dan jenis investor tertentu.

Kapan Aktif Membuat Rasa? Konrad Brown, penasihat kekayaan di United Capital Financial Advisers di Fort Lauderdale, Florida, mengatakan bahwa dana yang dikelola secara aktif masuk akal di pasar yang bergejolak karena kondisi ini menciptakan peluang yang lebih baik bagi manajer aktif untuk mengidentifikasi sekuritas yang tidak mahal yang dapat mengungguli indeks. Manajer aktif percaya bahwa pasar tidak efisien secara inheren.

Manajer investasi Brian Sterz dari Miracle Mile Advisors mengatakan bahwa manajemen aktif paling sesuai untuk pasar dimana informasi dan analisis lebih sulit dicapai, seperti saham small-cap AS, saham emerging market dan fixed -bahan dan obligasi dengan yield tinggi. Spesialis di kelas aset ini mungkin memiliki kesempatan yang lebih baik untuk mengungguli tolok ukur mereka setelah biaya investasi. Manajemen pasif yang sangat rendah memberi lebih banyak akal untuk saham-saham topi besar U. S., yang mana manajer aktifnya tidak mungkin melakukannya dengan lebih baik.

Karena dana yang dikelola secara aktif kurang efisien dalam hal pajak, memiliki biaya lebih tinggi dan secara historis berkinerja buruk terhadap dana pasif dalam jangka panjang, investor dengan sejumlah besar aset dapat diinvestasikan, cakrawala waktu yang panjang, toleransi risiko tinggi dan pemahaman yang mendalam tentang Pasar keuangan paling cocok untuk manajemen aktif, menurut Brown. Dia percaya bahwa manajemen aktif harus diserahkan kepada manajer portofolio profesional - ini bukan usaha DIY.

"Dana pasif cenderung berjalan dengan baik pada periode kemakmuran pasar. Mereka menangkap keuntungan dari pasar bull dengan sebagian kecil dari biaya, "kata Brown.Tapi ketika pasar menjadi stagnan atau pergi ke selatan, strategi aktif dapat mengimbangi kinerja pasar yang buruk. Strategi aktif dan pasif dapat digunakan bersamaan dengan portofolio investor, catat Brown. (Untuk lebih lanjut, lihat

Strategi Pensiun: Haruskah Anda Membeli Lebih Banyak Saham?

)

Cara Memilih Manajer Aktif "Dalam kurun waktu yang singkat, sulit membedakan antara keterampilan manajer dan keberuntungan, "kata Simon RB Hamilton, managing director di Wise Investor Group di Robert W. Baird & Co., sebuah perusahaan investasi layanan lengkap yang berlokasi di Reston, Va. Investor harus melihat catatan manajernya baik melalui pasar bull maupun bear. dan terutama selama beberapa masa sulit. Investor juga harus melihat imbal hasil lebih dari lima tahun terakhir dan membaca surat tahunan manajer dan komentari triwulanan. Cari tahu apakah manajer aktif yang Anda pertimbangkan memiliki proses investasi dan filosofi jangka panjang yang dipikirkan dengan baik, dan bukan hanya tentang apa yang bekerja dalam kondisi sekarang, saran Hamilton. Analis keuangan Chartered Ben Malick dari Three Nine Financial, sebuah perusahaan manajemen perencanaan dan investasi investasi yang berbasis di Grain Valley, Mo., mengatakan bahwa investor harus mencari tim manajemen portofolio yang memiliki kulit signifikan dalam permainan dan harus menghindari banyak dana. Itu adalah pengindeks kabinet, artinya mereka yang tidak menyimpang jauh dari indeks yang mereka nyatakan. "Sebagai gantinya, carilah manajer portofolio yang bertindak berdasarkan keyakinan mereka dengan mengambil posisi yang lebih terkonsentrasi," kata Malick. "Bagaimanapun, itulah yang Anda bayar untuk mereka. "Tidak ada kekurangan manajer investasi aktif yang sangat cerdas dan berbakat, kata Nathan Geraci, presiden dari ETF Store, sebuah firma penasihat investasi layanan lengkap yang berbasis di Overland Park, Kan, yang berfokus pada penggunaan biaya rendah, ETF berbasis indeks dalam portofolio kliennya. Tantangannya terletak pada menerjemahkan kecerdasan itu ke dalam kinerja investasi, dan di situlah manajer aktif secara konsisten tampil pendek karena beberapa alasan.

Manajer aktif harus mengatasi biaya pengelolaan mereka, yang rata-rata menyumbang 0,86% untuk dana ekuitas saham pada tahun 2014 dibandingkan dengan 0,11% untuk dana ekuitas indeks dan dana indeks obligasi, yang dikelola secara pasif. Mereka memiliki masalah mengungguli dalam jangka panjang. (Untuk lebih lanjut, lihat

Mungkinkah Portofolio Pensiun Anda Menangani Krisis Keuangan Lainnya?

)

Barometer Aktif-Pasif dari Morningstar menemukan bahwa "dana dengan biaya lebih tinggi cenderung berperforma buruk atau ditutup atau digabungkan dan lebih rendah- dana biaya lebih mungkin bertahan dan menikmati peluang sukses yang lebih besar. "Di antara dana saham U. S. pertumbuhan besar," kira-kira setengah dari dana aktif yang ada dalam kategori ini 10 tahun yang lalu bertahan dalam dekade ini, dan hanya 12. 2% berhasil bertahan dan mengungguli rata-rata rekan mereka yang dikelola secara pasif, "temukan Morningstar.

Demikian pula, menurut S & P Persistence Scorecard, yang melihat kinerja dari waktu ke waktu yang dikelola secara aktif di dalam negeri U.S. dana ekuitas ", dana yang relatif sedikit secara konsisten tetap berada di puncak. Dari 678 dana ekuitas dalam negeri yang berada di kuartil teratas per September 2013, hanya 4. 28% yang berhasil bertahan di kuartil teratas pada akhir September 2015. "Lebih jauh lagi," tidak ada dana topi besar atau dana mid-cap yang dikelola untuk tetap berada di kuartil teratas pada akhir periode pengukuran lima tahun, "kata laporan S & P. Geraci mengatakan bahwa daya tarik manajemen aktif versus pengindeksan terletak pada potensi kinerja pasar. Sementara kebanyakan manajer aktif tidak secara konsisten mengungguli, bagi investor yang ingin mengejar kemungkinan ini, faktor yang paling penting untuk dipertimbangkan adalah biaya dana, karena ada hubungan langsung antara biaya dana dan kinerja dana. (Bagi yang lebih banyak, lihat Memilih Saham Pensiun: Dividen vs. Arus Kas Gratis .

Bagi kebanyakan investor, berpegang pada strategi pasif untuk investasi pensiun mungkin akan menghasilkan yang terbaik. pengembalian jangka panjang, selama investor memilih dana murah, diversifikasi portofolio mereka dan menggunakan strategi buy-and-hold. Bagi investor yang mampu berjudi dengan sebagian dari tabungan pensiun mereka, jangan pedulikan melakukan penelitian ekstra dan berpikir bahwa mereka dapat memilih manajer yang bisa mengungguli pasar dalam jangka panjang, manajemen aktif mungkin memiliki tempat dalam portofolio mereka. (Untuk lebih lanjut, lihat

Diversifikasi: Alat Perencanaan Pensiun Terbaik

.