Dolar U. S. pertama, seperti yang diketahui saat ini, dicetak pada tahun 1914 pada saat pembuatan Federal Reserve Bank. Kurang dari enam dekade kemudian, dollar secara resmi menjadi mata uang cadangan dunia. Namun, penguasaannya ke takhta dimulai tidak lama setelah tinta kering pada percetakan pertama itu.

Kelahiran U. S. Dollar

Federal Reserve Bank diciptakan oleh Federal Reserve Act of 1913 sebagai tanggapan atas ketidakandalan dan ketidakstabilan sistem mata uang berdasarkan catatan bank yang dikeluarkan oleh masing-masing bank. Pada saat itu, ekonomi U. S. telah melampaui Inggris sebagai negara terbesar di dunia, namun Inggris masih menjadi pusat perdagangan dunia, dengan sebagian besar ditransaksikan di pound Inggris. Juga pada saat itu, sebagian besar negara maju mematok mata uang mereka ke emas untuk menciptakan stabilitas dalam pertukaran mata uang. Namun, ketika Perang Dunia I pecah pada tahun 1914, banyak negara meninggalkan standar emas untuk dapat membayar biaya militer mereka dengan uang kertas, yang mendevaluasi mata uang mereka.

Kira-kira tiga tahun ke dalam perang, Inggris, yang telah memegang teguh pada standar emas untuk mempertahankan posisinya sebagai mata uang terdepan di dunia, mendapati dirinya harus meminjam uang. untuk pertama kalinya. Amerika Serikat menjadi pemberi pinjaman pilihan bagi banyak negara yang bersedia untuk membeli obligasi U. S. dalam denominasi dolar. Pada tahun 1919, Inggris akhirnya dipaksa untuk meninggalkan standar emas, yang menghancurkan rekening bank pedagang internasional yang diperdagangkan dengan pound. Pada saat itu, dolar telah menggantikan pound sebagai cadangan terdepan di dunia.

Seperti dalam Perang Dunia I, Amerika Serikat memasuki Perang Dunia II setelah pertempuran dimulai. Sebelum memasuki perang, Amerika Serikat bertindak sebagai pemilik utama senjata, perlengkapan, dan barang-barang lainnya milik Allies. Mengumpulkan sebagian besar pembayarannya di emas, pada akhir perang, Amerika Serikat memiliki sebagian besar emas dunia. Hal ini menghalangi kembali ke standar emas oleh semua negara yang telah menghabiskan cadangan emas mereka.

Pada tahun 1944, delegasi dari 44 negara Sekutu bertemu di Bretton Wood, New Hampshire, untuk menghasilkan sebuah sistem untuk mengelola devisa yang tidak akan menempatkan negara pada posisi yang kurang menguntungkan. Diputuskan bahwa mata uang dunia tidak bisa dikaitkan dengan emas, tapi bisa dikaitkan dengan dolar U. S., yang terkait dengan emas. Pengaturan, yang kemudian dikenal sebagai Perjanjian Bretton Woods, menetapkan bahwa bank sentral akan mempertahankan nilai tukar tetap antara mata uang dan dolar mereka. Pada gilirannya, Amerika Serikat akan menebus U. S. dolar untuk emas sesuai permintaan.Negara-negara memiliki tingkat tertentu atas mata uang dalam situasi di mana nilai mata uang mereka menjadi terlalu lemah atau terlalu kuat relatif terhadap dolar. Mereka bisa membeli atau menjual mata uang mereka untuk mengatur jumlah uang beredar.

Berdiri Sendiri sebagai Mata Uang Cadangan Dunia

Sebagai hasil dari Perjanjian Bretton Woods, dolar U. secara resmi dinobatkan sebagai mata uang cadangan dunia, didukung oleh cadangan emas terbesar di dunia. Alih-alih cadangan emas, negara lain menumpuk cadangan U. S. dollar. Membutuhkan tempat untuk menyimpan uang mereka, negara-negara mulai membeli sekuritas Treasury U. S., yang mereka anggap sebagai tempat penyimpanan uang yang aman.

Permintaan untuk sekuritas Treasury ditambah dengan defisit pengeluaran yang dibutuhkan untuk membiayai program domestik Vietnam War and the Great Society menyebabkan Amerika Serikat membanjiri pasar dengan uang kertas. Dengan meningkatnya kekhawatiran atas stabilitas dolar, negara-negara tersebut mulai mengubah cadangan dolar menjadi emas. Permintaan emas itu sedemikian rupa sehingga Presiden Richard Nixon terpaksa turun tangan dan menghapus dolar dari emas, yang menyebabkan nilai tukar mengambang yang ada saat ini.

Melalui periode stagflasi, inflasi dan deflasi yang tinggi, dolar U. S. tetap menjadi mata uang cadangan dunia yang sebagian besar didasarkan pada ukuran dan kekuatan ekonomi U. S. dan dominasi pasar keuangan U. S.. Meskipun pengeluaran defisit yang besar, triliunan dolar dalam hutang luar negeri dan pencetakan dolar U. S. yang tak terkendali, U. S. Efek Treasury tetap menjadi penyimpan uang teraman karena kepercayaan dan keyakinan bahwa dunia memiliki kemampuan Amerika Serikat untuk membayar hutangnya. Karena itu, dolar masih merupakan mata uang yang paling dapat ditukarkan untuk memfasilitasi perdagangan dunia.