Ketika euro memulai debutnya di tahap keuangan dunia, banyak analis ekonomi memuji-muji hal itu, yang terlalu optimis karena ternyata, sebagai mata uang cadangan berikutnya di dunia. Prediksinya cukup masuk akal, berdasarkan gagasan bahwa kekuatan finansial gabungan hampir seluruh Eropa barat mungkin merupakan kekuatan ekonomi yang cukup kuat untuk menjatuhkan dolar U. S. dari posisinya sebagai mata uang cadangan dunia. Euro cukup cepat menjadi mata uang kedua yang paling penting di dunia, namun pada tahun 2015, IMF telah gagal untuk menggantikan dolar U. S. di puncak tumpukan uang dunia. Ada beberapa alasan untuk ini termasuk likuiditas, stabilitas keuangan Uni Eropa, masalah utang, krisis keuangan tahun 2008 dan kenaikan pesat pada keunggulan yuan China.

Apa yang Membuat Uang Reserve yang Baik

Untuk mata uang untuk dijadikan mata uang cadangan primer, ia harus memenuhi sejumlah persyaratan. Ini pertama-tama harus menjadi mata uang yang dianggap signifikan dan cukup solid untuk digunakan secara luas dalam perdagangan internasional dan transaksi keuangan di luar negara penerbitnya. Kedua, harus didukung oleh ekonomi besar dan pemerintahan di mana investor internasional memiliki kepercayaan diri. Akhirnya, mata uang tersebut harus dianggap memiliki nilai tukar yang relatif stabil, sampai titik sentral bank merasa nyaman terakumulasi dan memegang mata uang dalam jumlah besar.

Masalah Likuiditas

Jumlah total euro yang beredar dibatasi oleh kebijakan uang keras Bank Sentral Eropa (ECB) dan dengan terus melakukan perlawanan oleh beberapa negara terhadap standar modal ECB dan pengawasan keuangan oleh Komisi Eropa. Singkatnya, anggota besar Uni Eropa (UE) seperti Inggris dan Jerman tetap enggan menyerahkan kontrol keuangan berdaulat kepada ECB. Selama negara anggota utama Uni Eropa berhenti sejenak untuk sepenuhnya merangkul euro, ini menghambat ketergantungan dunia pada mata uangnya. Tambahkan ke bahwa deflasi serius di bagian zona euro, dan fakta sederhana adalah tidak ada jumlah yang cukup euro dalam sirkulasi di seluruh dunia untuk itu, murni dari sudut pandang praktis, digunakan sebagai perdagangan utama dunia dan mata uang transaksi keuangan .

Stabilitas Uni Eropa

Terkait dengan masalah pertama yang dijelaskan di atas adalah yang kedua, stabilitas keseluruhan ekonomi Uni Eropa. Krisis utang Uni Eropa terus berlanjut. Deflasi dan tingkat pertumbuhan ekonomi yang sangat rendah berkontribusi untuk merubuhkan rasio hutang terhadap PDB dari banyak negara Uni Eropa. Masalahnya meluas dari titik terburuk, Yunani, sampai ke titik terbaik, Jerman, yang tetap merupakan ekonomi Uni Eropa terkuat namun tetap melihat tingkat pertumbuhan ekonomi yang melemah.Sistem perbankan Eropa tetap berada di bawah tekanan yang tak henti-hentinya, dengan banyak bank masih kurang terstruktur. Krisis Keuangan 2008 dan Krisis Utang Uni Sovyet

Sejak diperkenalkan pada tahun 1999 sampai krisis keuangan tahun 2008, euro mengikuti lintasan ke atas yang mantap terhadap dolar AS, dengan kenaikan nilai tukar EUR / USD sepanjang jalan sampai di bawah $ 1. 60. Namun, krisis keuangan tahun 2008 merusak kenaikan euro terhadap dolar dalam sekejap. Euro telah mengalami penurunan yang stabil terhadap dolar sejak saat itu, kehilangan sekitar sepertiga dari nilai tukar, yang pada tahun 2015, telah jatuh jauh sampai di atas $ 1. 10. Mayoritas analis pasar mata uang memproyeksikan penurunan euro lebih lanjut ke nilai nominal dengan dolar U. S., dan beberapa analis bahkan memprediksi euro dan Uni Eropa pada akhirnya akan runtuh dan dibubarkan.

Tingkat keparahan krisis keuangan global yang berlaku menguatkan dolar U. S., karena pentingnya mempertahankan nilai dolar dipandang penting untuk menghindari krisis keuangan global yang lebih parah. Singkatnya, ketidakstabilan ekonomi dan ketidakpastian ekonomi secara besar-besaran dipandang sebagai lingkungan yang tidak tepat untuk membuat perubahan mendasar dalam cadangan devisa yang ada di dunia. Untuk membendung jatuhnya bebas keuangan global, Amerika Serikat harus mampu menjual triliunan dolar senilai U. S. hutang, dan itu tidak mungkin terjadi jika dolar U. S. kehilangan posisi yang paling unggul sebagai mata uang cadangan dunia.

Kekayaan buruk euro kemudian diperparah oleh krisis utang Eropa, yang oleh beberapa analis dianggap sebagai krisis utang pada tahun 2011-2012, dan beberapa lainnya mencirikannya saat ini. Krisis ini semakin membuka kelemahan Uni Eropa sebagai sebuah ekonomi, dan juga meningkatkan permusuhan antara anggota Uni Eropa yang lebih makmur seperti Jerman dan negara-negara seperti Yunani dan Spanyol yang ekonominya terus-menerus menyeret ekonomi Eropa secara keseluruhan. Euro tentu tidak diperkuat dengan berkembangnya pembicaraan di Jerman yang meninggalkan Uni Eropa dan kembali ke markas deutsche.

Munculnya China dan Yuan

Kemunculan ekonomi China yang melonjak pada abad ke 21, yang telah melampaui AS sebagai ekonomi terbesar di dunia, telah memiliki efek negatif pada euro yang mendapatkan kehadiran lebih substansial sebagai mata uang cadangan Ketenaran China yang meningkat dalam ekonomi dunia sedang disertai dengan dorongan untuk mata uangnya untuk menggantikan dolar U. S. sebagai mata uang cadangan utama dunia. Yuan semakin banyak digunakan dalam perdagangan internasional dan mencari investasi internasional. China menekan Dana Moneter Internasional (IMF) untuk memberikan status Special Drawing Rights (SDR) sesuai dengan mata uang cadangan yang diakui.

China telah mendirikan lebih dari selusin bank kliring yuan di seluruh dunia. Hubungan antara pasar saham Shanghai dan Hong Kong telah dipupuk untuk merangsang perkembangan pasar modal lebih lanjut di China.China telah menandatangani perjanjian swap mata uang dengan sejumlah bank sentral mitra dagang utamanya, termasuk Bank of England dan Bank of Canada, sehingga mengurangi dolar dan dolar U. S. sebagai mata uang cadangan. Yuan adalah mata uang kedua yang paling banyak digunakan dalam pembiayaan perdagangan, menjelang euro.

Dan penyebab China didukung oleh fakta bahwa, bersama dengan Jepang, adalah salah satu pemegang cadangan devisa terbesar di dunia, dan oleh karena itu, preferensi mata uangnya memiliki dampak besar pada mata uang apa yang dapat dianggap sah sebagai mata uang cadangan. Untuk saat ini dan mungkin masa depan yang akan datang, preferensi China adalah untuk mata uangnya sendiri atas euro atau dolar U. S..