Untuk mencapai keseimbangan kekuatan keseimbangan di pasar, pedagang teknis mungkin sering ingin menyingkirkan diagram dan grafik untuk sementara waktu dan memeriksa informasi lain untuk mendapatkan keseluruhan perspektif mengenai lembu jantan dan beruang. Cara umum dan diterima secara luas untuk memastikan keseimbangan kekuatan ini adalah dengan membaca secara cepat sebuah indeks sentimen, yang paling lazim di antaranya adalah tokoh Investors Intelligence yang dilaporkan oleh Chartcraft.

Pada kenyataannya, indeks sentimen Investors Intelligence dapat merujuk pada satu dari beberapa indikator sentimen yang mungkin, termasuk ulasan sentimen penasihat dan tinjauan aktivitas orang dalam. Indeks individu ini dikelompokkan menurut sektor perwakilan pelaku pasar. Misalnya, penasehat pasar dipandang memiliki tingkat wawasan tertentu terhadap arah pasar yang mungkin berbeda dari para ekonom atau, yang lebih buruk lagi, "kepala yang berbicara" adalah arus komentar pasar yang terus-menerus dari saluran kabel bisnis. Dengan nada yang sama, perasaan sentimen dapat diperoleh dari aktivitas orang dalam, yang menunjukkan tindakan dan perasaan direktur perusahaan publik. Sentimen ini kemudian digunakan untuk memastikan potensi pengembalian dari saham perusahaan tersebut.

Sentimen Penasihat
Bila kita mengacu pada indeks sentimen Investors Intelligence, kita umumnya membicarakan sentimen penasihat, yang merupakan puncak dari ramalan penulis buletin. Penulis newsletter menerbitkan saran independen dari publikasi dan ulasan mereka. Chartcraft mempelajari lebih dari 100 buletin semacam itu karena menurunkan Indeks Sentimen Intelijen Invester.

Indeks sentimen Intelijen Invester didasarkan pada proposisi pelawan, yang menurutnya pedagang ekuitas harus bertindak berlawanan dengan keseimbangan pendapat ahli. Indikator sentimen mengasumsikan bahwa tren konsensus selalu akan berbalik arah, memberi para pedagang kesempatan untuk memanfaatkan pembalikan pergerakan harga yang akan segera terjadi. Tanda-tanda pembalikan terkuat saat keseimbangan pendapat sangat condong ke satu arah.

Penelitian Akademik dan Sentimen Investor
Meskipun indeks Investors Intelligence yang terkenal diciptakan pada tahun 1950an dan disempurnakan pada tahun 1960an, baru pada pergantian abad ke-20 indeks tersebut dimasukkan ke dalam. sebuah tes yang ketat Pada tahun-tahun menjelang tahun 2000, penulis dari University of Santa Clara melakukan sebuah penelitian, yang ditulis oleh Ken Fisher, CEO Fisher Investments, dan Meir Statman, profesor keuangan Glenn Klimek di Santa Clara University. Studi mereka hanya menunjukkan korelasi yang lemah antara Indeks Sentimen Intelijen Investors dan titik balik pasar utama. Studi tersebut menyimpulkan sebagai berikut: "Kami menemukan hubungan antara sentimen penulis buletin yang diukur oleh survei Investors Intelligence dan S & P 500 masa depan kembali menjadi negatif namun tidak signifikan secara statistik," (diterbitkan dalam edisi Mar / Apr 2000 dari > Jurnal Analis Keuangan ). Kritikus semacam ini bahwa Intelijen Invester mengklarifikasi tujuan indikatornya, sekaligus memberi gambaran bagus tentang apa itu sentimen investor dan, mungkin yang lebih penting, bukan apa itu. Yang paling menonjol, seperti indikator lainnya, indeks sentimen biasanya tidak memberi tahu Anda - sebagian besar sentimen investor saat ini berada dalam kisaran normal, di mana pembacaan netralnya tidak akan memberikan indikator perdagangan yang berguna. Ini "rentang normal" Investor Intelligence menganggap 45% bulls, 35% beruang dan koreksi 20%.

Indeks Sentimen Peringkat

Namun, untuk membuat indeks tersebut berguna bagi para pedagang, perusahaan tersebut melukiskan sistem peringkat di semua indikatornya, memberikan penilaian numerik untuk setiap indikator, termasuk indeks sentimen. Kecepatan bullish yang ekstrem diwakili oleh peringkat yang mendekati -10, yang mengindikasikan adanya perubahan ke arah arah pasar yang potensial. Extreme bearishness akan menjadi angka yang mendekati angka 10, yang akan memberi isyarat bahwa pasar akan berubah dalam arah yang positif, dengan bulls mengambil kendali.
Khusus untuk indeks sentimen, peringkat negatif berkisar dari -1, yang diberikan saat sapi jantan berusia 51% atau lebih tinggi, sampai -10, yang merupakan peringkat maksimum, diberikan saat sapi jantan berusia di atas 60%. Jika sapi jantan jatuh di bawah 45%, peringkat +1 dianggap berasal dan jika sapi jantan jatuh ke 36% atau lebih rendah, pembacaan maksimum +10 diberikan. Ke arah yang berlawanan, peringkat -10 dianggap berasal jika beruang jatuh di bawah 20%, dan peringkat ini tetap aktif selama tiga bulan. Bobot sentimen hanya bisa mencapai peringkat maksimal -20.

Investors Intelligence juga menunjukkan pembacaan "kejadian langka". Misalnya, jika beruang naik di atas 55% lainnya +10 ditambahkan ke peringkat selama enam bulan. Pada bulan Desember 1994, misalnya, sapi jantan naik sampai 59% + selama dua minggu berturut-turut, memancarkan tingkat bullishness tertinggi yang terdaftar dalam indeks dalam 12 tahun. Juga, pada Februari 1995, garis bearish terpanjang dalam sejarah indeks, bertahan selama 45 minggu, berakhir. Tujuh "peristiwa bearish" sebelumnya telah diikuti oleh kenaikan rata-rata 29. 9% dalam sembilan bulan. Mengikuti tren yang sama yang ditunjukkan oleh pola indeks sentimen masa lalu, Dow benar-benar meningkat 29% pada bulan November 1995, membuat event Pebruari 1995 menjadi predator kontar yang signifikan. Perlu diingat, bagaimanapun, bahwa, dalam kasus peristiwa signifikan yang ditunjukkan oleh indeks sentimen, hitungan minggu dan bahkan bulan akan diperlukan agar pasar bergerak dalam arah yang berlawanan - ini jelas bukan indikator yang sesuai. untuk trader jangka pendek!

Garis Dasar

Singkatnya, sentimen investor paling sering netral, tapi juga bisa sedikit terlalu bullish atau bearish. Sebaliknya, sinyal yang paling signifikan diberikan oleh peringkat bullish atau bearish yang lebih kuat dan jarang terjadi kejadian signifikan "event". Indeks sentimen intelijen Investor telah menunjukkan korelasi tinggi dengan peristiwa besar dan kinerja aktual pasar.Namun, bahkan saat perusahaan yang menerbitkannya selalu mempertahankan, sentimen investor tidak boleh digunakan sendiri, namun dikombinasikan dengan sebanyak mungkin indikator lain yang valid.