Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD Perangkat Micro AMDAdvanced Inc12 05 + 1. 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah perusahaan yang berjuang yang tidak mampu mempertahankan penjualan dan keuntungan dalam menghadapi persaingan ketat. Produsen semikonduktor telah dengan cepat menyerahkan pangsa pasar di kedua kategori produk utamanya karena harga saham turun dari $ 9 di tahun 2011 menjadi $ 2 di bulan November 2015. Prospek operasional yang tidak pasti dan fundamental yang buruk membuat AMD memiliki peluang investasi yang sangat spekulatif. Perusahaan menghasilkan earning per share (EPS) sebesar 66 sen baru-baru ini seperti tahun 2011, dan kembali ke tingkat profitabilitas ini kemungkinan akan membuat harga saham melonjak. Namun, tidak banyak yang menyarankan pemulihan semacam ini akan tercapai di masa yang akan datang. Investasi berisiko tinggi jarang dianjurkan untuk rekening tabungan pensiun, malah menempati peran dalam portofolio yang sudah lebih stabil dan dapat diandalkan. Jika investor bertekad untuk memasukkan AMD ke dalam kepemilikan IRA mereka, saham tersebut lebih sesuai untuk Roth IRA daripada IRA tradisional karena tesis banteng mengarah pada apresiasi harga yang substansial.

AMD adalah perusahaan semikonduktor tanpa fab dan saingan utama Intel Corporation di pasar pemrosesan pusat (CPU). Intel telah mendominasi AMD dalam arsitektur utama selama dekade terakhir. Untuk prosesor x86, pangsa pasar AMD telah menyusut menjadi sekitar 20% setelah memegang pangsa 48% di tahun 2006. AMD juga menyerahkan saham di pasar unit pengolahan grafis (GPU), di mana pesaing utamanya adalah NVIDIA Corporation. AMD memegang sekitar 18% dari pasar tersebut, turun dari 38% di tahun 2013. AMD tidak dapat mencocokkan sumber daya Intel yang luas dan telah berjuang untuk mengikuti langkah inovasi Intel setelah membuat pasar CPU kompetitif pada pertengahan tahun 2000an. Kehilangan NVIDIA merupakan perkembangan yang lebih baru, karena generasi GPU baru telah meluncurkan ulasan yang tidak menarik. Konsumen tidak terkesan dengan perangkat keras, yang jarang dianggap sebagai upgrade signifikan terhadap teknologi yang ada. Fokus AMD yang terpecah menempatkan perusahaan pada posisi yang kurang menguntungkan dibandingkan pesaing besar dan berdedikasi. Hal ini sangat berbahaya di pasar yang semakin terkomodifikasi dimana produsen memiliki kekuatan harga terbatas.

Tim manajemen AMD berharap dapat menstabilkan pangsa pasar GPU sambil memperluas keberadaannya di pasar data center dan pasar sistem semi custom di ruang desain chip. Pivot strategis ini mewakili getaran transformatif yang mungkin diperlukan agar AMD tetap menyala. Namun, rumor beredar bahwa perusahaan memiliki sumber daya yang tidak mencukupi untuk terlibat dalam pengembangan atau pemasaran peluncuran baru ke kanan kapal.Terlepas dari tantangan ini, AMD mencatat angka Q3 2015 yang mengindikasikan beberapa keberhasilan pada sasaran strategis ini, yaitu stabilisasi pangsa pasar dan peningkatan angka untuk produk yang baru diluncurkan. Analis memiliki pendapat berbeda mengenai prospek perusahaan, namun perkiraan konsensus menunjukkan penjualan akan turun secara moderat di tahun 2016 sementara earning per share (EPS) akan membaik. Kerugian bersih diperkirakan masih akan terjadi pada 2016.

Analisis fundamental

AMD mencerminkan gejolak yang dialami perusahaan selama beberapa tahun terakhir. Pendapatan telah menurun dalam tiga dari lima tahun terakhir, dan mengikuti penjualan 12 bulan turun lebih dari 25% di kuartal yang berakhir pada bulan September 2015. Kekuatan penetapan harga dan leverage operasi yang terbatas berdampak pada marjin AMD karena penurunan penjualan. Margin kotor selama trailing 12 bulan 27. 1% termasuk yang terendah dalam dekade terakhir, karena marjin kotor mendekati 45% di tahun 2011. Margin yang sempit terutama terkait karena AMD telah membawa produk baru ke pasar dalam beberapa periode terakhir. AMD tidak lagi menghasilkan laba operasi, bahkan setelah disesuaikan dengan biaya yang tidak berulang.

Perusahaan telah kehilangan uang setiap tahun sejak 2012, dengan kerugian per saham sebesar 55 sen menjadi 60 sen yang diperkirakan pada tahun 2015. Analis tidak mengharapkan laba kembali pada tahun 2016. Sementara arus kas bebas lebih baik daripada kinerja EPS Dengan basis dolar per saham, AMD masih membukukan arus kas bebas negatif setiap tahun sejak 2009.

AMD juga mengalami beberapa masalah dengan efisiensi operasional. Perputaran persediaan mencapai titik terendah dalam satu dekade sebesar 3. 76; hari hutang yang telah dilunasi sampai 51. 9; dan penjualan hari beredar naik ke tertinggi baru-baru ini di 69. 25 di Q3 2015. Angka-angka ini tidak secara individual mengkhawatirkan, namun secara keseluruhan mereka melukis gambar situasi sulit yang menjadi bola salju yang sangat mengancam.

Ketidakpastian dan arus kas keluar yang berkelanjutan telah menantang kekuatan neraca AMD. Total kewajiban lebih tinggi dari total aset, yang menyebabkan nilai buku negatif. Rasio hutang terhadap total modal AMD adalah 1. 17 dibandingkan dengan NVIDIA's 0. 25 dan Intel's 0. 27. Untuk membandingkan saingan ini dengan metrik leverage ini, AMD membutuhkan nilai bukunya untuk meningkatkan hampir $ 10 miliar dengan hutangnya saat ini. Rasio likuiditas AMD menunjukkan cakupan yang memadai. Rasio lancar adalah 1. 7, meskipun beberapa investor mempertimbangkan kisaran ideal untuk berada di antara 1. 5 dan 1. 0. Rasio cepat 0, 97 cukup untuk memenuhi investor konservatif.

Secara keseluruhan, analisis fundamental tidak mengindikasikan adanya bahaya operasi, namun jelas perusahaan harus membalikkan kecenderungan yang ada di masa depan yang tidak terlalu jauh jika ingin menghindari spiral menjadi kebangkrutan. Ini adalah saham berisiko tinggi untuk dipegang.

Kesesuaian IRA

AMD jelas merupakan investasi berisiko, dan investasi spekulatif semacam itu biasanya tidak termasuk dalam portofolio pensiun. Kajian IRA kualifikasi tahunan dibatasi pada tingkat yang relatif rendah, sehingga titik-titik ini dalam portofolio biasanya dipesan untuk kepemilikan yang lebih dapat diandalkan.Jika investor ingin menggunakan lebih banyak pendapatan disposable di luar tabungan pensiun untuk bermain dengan cerita berisiko tinggi dan bernilai tinggi, yang umumnya dianggap lebih masuk akal secara finansial. Meskipun demikian, para pendengar bullish dapat menganggap harga saham AMD secara historis rendah untuk menjadi peluang yang panjang. Orang mungkin melihat nilai pada generasi produk baru atau poros strategis. Merek global perusahaan dan relevansi lanjutan di pasar CPU dan GPU di samping hubungan dengan raksasa teknologi seperti Apple dan Samsung mungkin menunjukkan nilai bagi investor yang optimis. Bisikan akuisisi oleh perusahaan teknologi yang lebih besar mungkin terbukti bermanfaat bagi pemegang yang mengambil posisi dalam penurunan AMD.

Jika pemegang IRA memutuskan untuk mengambil risiko AMD, stoknya tentu lebih sesuai untuk Roth IRA. IRA tradisional lebih baik untuk saham yang membayar dividen yang stabil. Pemegang IRA tradisional menikmati pendapatan penangguhan pajak yang dapat diterapkan ke akun. Dividen yang diperoleh sepanjang masa akun juga dikenai pajak, memberikan keuntungan berupa pengembalian majemuk. Namun, IRA tradisional tidak memungkinkan investor memaksimalkan imbal hasil pertumbuhan perusahaan yang bertahan dalam waktu lama. Biasanya, saham yang dimiliki selama lebih dari satu tahun tunduk pada tingkat pajak capital gain atas apresiasi aset. Tarif ini umumnya lebih rendah dari tarif pajak penghasilan biasa, yang dirancang untuk memberi insentif pada aktivitas investasi. Jika aset yang di apresiasi IRA tradisional secara signifikan, penarikan dikenai pajak sebagai pendapatan tetap. Sebaliknya, Roth IRA tidak menawarkan perlakuan pajak khusus untuk kontribusi, namun penarikan kualifikasi tidak bisa dilakukan. Jika sebuah holding menghargai secara signifikan cukup lama selama masa akun, maka struktur pajak ini menguntungkan bagi IRA tradisional.

AMD tidak membayar dividen dan tidak dapat dianggap sebagai perusahaan yang stabil dari perspektif jangka panjang. Bulls yang ingin memanfaatkan pesimisme pasar mengambil risiko spekulatif dan berharap apresiasi harga. Ini jelas sesuai dengan Roth IRA lebih baik daripada IRA tradisional.