Saham Toko Wal-Mart, Inc. (NYSE: WMT Toko WMTWal-Mart Inc88 95 + 0 28% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 >) cocok untuk rekening pensiun individu tradisional (IRA), tapi tidak dipertimbangkan untuk Roth IRA. Wal-Mart memiliki kapitalisasi pasar sebesar $ 184 miliar, memberikan hasil dividen 3. 34% yang tinggi, memiliki prospek pertumbuhan yang sederhana dan tidak menarik dinilai relatif terhadap ekspektasi pertumbuhan pendapatan. Hasil yang diperoleh dari investasi semacam ini dimaksimalkan oleh IRA tradisional karena penangguhan pajak atas kontribusi kualifikasi dan pendapatan dividen. Wal1 adalah saham yang sesuai bagi investor yang mencari eksposur risiko yang relatif rendah terhadap ekuitas. Investor yang berminat harus mempertimbangkan prospek perusahaan, kinerja operasional dan kesehatan keuangan untuk menentukan apakah fundamental layak untuk investasi.

Outlook

Untuk dimasukkan ke dalam portofolio pensiun, saham harus menunjukkan stabilitas jangka panjang. Wal-Mart memiliki skala besar dan sangat beragam di antara kategori produk dan geografi, yang umumnya berguna untuk membangun stabilitas. Menurut Bloomberg, Wal-Mart memegang pangsa pasar 57. 4% di antara pengecer pedagang massal di Amerika Serikat. Costco berikut dengan pangsa 17. 8%. Wal-Mart mengoperasikan 4, 479 toko di U. S. dan 5, 651 di lokasi di seluruh dunia, mempekerjakan 2. 2 juta orang. Pendapatan sebesar $ 485 miliar selama 12 bulan tertinggal hampir 5 kali lebih tinggi dari pada Amazon. com. Skala besar dan dominasi pasar membantu melindungi keunggulan kompetitif perusahaan, mendukung stabilitas Wal-Mart dalam jangka panjang.

Walaupun Wal-Mart hampir yakin untuk mempertahankan dominasinya di masa mendatang, ada tanda-tanda yang menguat bahwa keunggulannya akan ditantang dalam jangka panjang. Ritel selera konsumen sedang bergeser. Penjualan bangkai dan mortir berasal dari saluran e-commerce. Selain itu, format convenience store mendapatkan daya tarik, dan pengecer khusus seperti Best Buy dan Bed Bath & Beyond telah mengukir ceruk di ruang ritel. Ancaman ini telah divalidasi oleh beberapa respons strategis Wal-Mart, yang mencakup peningkatan cepat dari saluran penjualan online-nya, pembentukan layanan pengiriman yang serupa dengan Amazon Prime dan eksperimen dengan tata letak toko dalam sebuah toko menyerupai keahlian khusus. pengecer. Penelitian industri juga menunjukkan bahwa keuntungan harga Wal-Mart menyusut, karena para pesaing mencapai skala dan menerapkan struktur perusahaan yang ramping.

Analisis Keuangan

Meskipun kondisi ekonomi membaik di U. S., tingkat pertumbuhan penjualan Wal-Mart telah merosot. Pada kuartal ketiga 2015, penjualan toko yang sama meningkat 1.5%, sehingga total pertumbuhan pendapatan untuk pertumbuhan 12 bulan menjadi 0. 1%. Angka-angka ini tertinggal dari pesaing, dan mereka membandingkan metrik pertumbuhan historis Wal-Mart yang buruk dari dekade yang lalu. Wal-Mart mengeluarkan panduan untuk tahun depan, menunjukkan bahwa keuntungan bisa turun lebih dari 10% tahun depan, karena sebagian besar untuk gaji pegawai yang lebih tinggi. Analis memperkirakan 2. 13% menggabungkan pertumbuhan pendapatan tahunan hingga 2020, sementara rekan-rekannya diperkirakan tumbuh 8 sampai 15% per tahun.

Margin kotor Wal-Mart adalah 24. 9% selama 12 bulan terakhir, menunjukkan stabilitas dan berada dalam jangkauan tingkat historis. Margin kotor ini adalah yang terendah diantara rekan-rekannya, kecuali Costco. Margin usaha Wal-Mart telah menurun dengan mantap sejak 2011 dan sekarang berada di posisi 5. 35%, yang juga sempit dibandingkan dengan perusahaan sejenis. Target, Dollar General dan Dollar Tree semua memiliki margin operasi di atas 9%. Margin yang sempit khas beragam, perusahaan dewasa yang beroperasi di lingkungan yang kompetitif, dan dedikasi Wal-Mart untuk menjadi pemimpin harga rendah setiap hari memantapkan faktor-faktor ini. Sementara investor tidak perlu khawatir dengan margin keuntungan yang ketat dalam cerita ini, ini adalah elemen penting dari analisis investasi untuk dipantau.

Kesehatan finansial sangat penting untuk stabilitas jangka panjang dan kesehatan investasi. Wal-Mart membawa $ 38. 4 miliar dari hutang bersih, namun perusahaan tidak menunjukkan leverage keuangan yang tinggi relatif terhadap rekan kerja, dengan rasio kewajiban terhadap ekuitas sebesar 1. 52. Rasio yang sama ini adalah 1. 9 untuk Target dan 2. 15 untuk Costco. Hutang berat belum tentu hal yang buruk, namun leverage keuangan yang tinggi dapat menyebabkan volatilitas pendapatan meningkat saat kondisi ekonomi memburuk. Rasio likuiditas Wal-Mart rendah dalam hal absolut dan relatif. Rasio lancar perusahaan sebesar 0,9 adalah yang terendah dari kelompok sebaya dan di bawah 1 sampai 1. 5 investor konservatif biasanya mengharapkannya. Rasio cepatnya hanya 0,2, yang sekali lagi merupakan yang terendah di antara teman sebayanya.

Penilaian

Sekalipun sebuah perusahaan memiliki dasar-dasar dan prospek kualitatif yang murni, investasi ekuitas hanyalah peluang menarik jika mereka memiliki valuasi yang tepat. Rasio price-to-earning (P / E) Wal-Mart adalah 14. 02 dan merupakan kelompok peer terendah, yang memiliki rasio P / E median ke depan 16. 24.

Salah satu P / Kelemahan terbesar E ratio adalah eksternalitas ekspektasi pertumbuhan. Rasio harga / pendapatan terhadap pertumbuhan (rasio PEG) menyesuaikan P / E untuk pertumbuhan yang diharapkan. Rasio PEG Wal-Mart, berdasarkan perkiraan pertumbuhan konsensus lima tahun, sangat tinggi pada angka 6. 46. Rasio PEG kelompok rekan berkisar antara 1 sampai 3, 09, dengan nilai rata-rata 1. 29.

Wal -Mart memiliki rasio harga-ke-buku terendah (rasio P / B) pada kelompok di 2. 4. Target memiliki rasio P / B terendah kedua di 3. 52.

dividen Wal-Mart 3. 34% Hasil adalah yang tertinggi dari kelompok, yang memiliki hasil dividen rata-rata 1. 75%.

Rasio valuasi ini menunjukkan bahwa Wal-Mart tidak dihargai secara menarik bagi investor yang mencari apresiasi harga yang digerakkan oleh pendapatan.Namun, investor yang mencari deviden akan tertarik dengan yield yang tinggi.

Kesesuaian IRA Tradisional

IRA tradisional adalah kendaraan investasi yang bagus untuk membayar dividen. Pemegang IRA dapat menunda pajak atas kontribusi kualifikasi, yang memungkinkan proporsi pendapatan kotor yang lebih besar untuk diinvestasikan. Selama masa akun IRA, pendapatan dividen juga tidak dapat dibenarkan dan dapat diinvestasikan kembali. Pengambilan laba atas pendapatan pajak tangguhan menghasilkan keuntungan tambahan selama beberapa dekade. Penarikan dana pada IRA tradisional dikenai pajak sebagai pendapatan biasa, yang dapat menyebabkan beberapa investor kehilangan keuntungan dari tingkat pajak capital gain jika kepemilikan dihargai secara signifikan.

dengan harga $ 57. 56, Wal-Mart memiliki hasil dividen 3. 34%, yang relatif tinggi dibandingkan rekan industri dan perusahaan besar lainnya. Karena Wal-Mart adalah perusahaan yang matang dan terdiversifikasi, investor seharusnya tidak mengharapkan pertumbuhan pendapatan atau pendapatan yang cepat. Dengan rasio PEG yang begitu tinggi, nampak jelas bahwa harga saat ini Wal-Mart tidak didukung oleh ekspektasi pertumbuhan pendapatan. Dengan demikian, investor sebaiknya tidak mengantisipasi apresiasi harga yang cepat dibandingkan dengan pasar. Faktor-faktor ini menjadikan Wal-Mart sebagai saham ideal untuk IRA tradisional, dengan asumsi investor telah menentukan bahwa fundamentalnya menarik.

Roth IRA Suitability

Investor yang ingin memegang saham dengan pertumbuhan tinggi di portofolio pensiun mereka harus mempertimbangkan Roth IRAs. Tidak seperti IRA tradisional, Roth IRA tidak mengizinkan investor untuk menunda pajak penghasilan atas kontribusi kualifikasi. Sebaliknya, penarikan kualifikasi pada saat pensiun tidak bisa dilewati. Dengan demikian, saham yang menghargai secara signifikan selama masa investasi memungkinkan pemegang Roth IRA memaksimalkan pengembalian yang ada, walaupun investasi awal tidak mendapatkan keuntungan dari perlakuan pajak khusus. Saham Wal-Mart tidak sesuai untuk Roth IRA.

Dengan lebih dari 10.000 toko di lebih dari 20 negara dan 4. 3 juta unit penyimpanan saham (SKU), Wal-Mart adalah perusahaan yang matang dan terdiversifikasi tanpa katalis pertumbuhan yang unik di masa mendatang. Peruntungan pengecer akan mencerminkan tren ekonomi secara umum dan kemampuan perusahaan untuk memuaskan selera konsumen yang berkembang, sehingga perkiraan pertumbuhan yang sederhana. Ada saham yang lebih dinamis yang harus dipertimbangkan untuk Roth IRAs.