Rubel Rusia telah terjun bebas dalam beberapa bulan terakhir, tapi ada lonjakan. Bagi beberapa investor, sulit untuk menentukan apakah lonjakan ini berkelanjutan atau tidak. Alih-alih menebak, lebih efektif menggunakan logika. Meski logika tidak selalu terbukti akurat di dunia investasi, itu sebenarnya lebih sering daripada tidak.

Kebijakan Bank Sentral

Pada bulan Desember, Bank Sentral Rusia menaikkan suku bunga sebesar 6. 5% menjadi 17%. Langkah ini dilakukan untuk membantu melindungi mata uangnya, yang telah terjun karena berbagai alasan, termasuk penurunan harga minyak sebesar 55% selama jangka waktu enam bulan. Minyak mewakili 45% dari anggaran pemerintah Rusia.

Dari sudut pandang permintaan global, tidak tampak seolah-olah kita telah mencapai dasar minyak. Jepang dan Eropa mencetak uang untuk memerangi deflasi dan merangsang ekonomi mereka; Produk domestik bruto (PDB) U. S. tumbuh pada laju 2. 6% pada kuartal keempat tahun 2014 dibandingkan dengan ekspektasi 3. 3%; dan pendapatan pemerintah China tumbuh dengan kecepatan paling lambat sejak 1991, terutama karena pasar perumahan yang lemah dan pemotongan pajak.

Ini adalah negatif bersih untuk Rusia, yang akan mengalami masa sulit sekaligus menyeimbangkan ekonomi dalam pergolakan keputusasaan dan mata uangnya. Jenis lingkungan ini dapat menyebabkan pembuat keputusan bertindak tergesa-gesa. Misalnya, Bank Sentral Rusia mengejutkan semua orang lagi dengan memotong suku bunga utamanya dari 17% menjadi 15% pada 30 Januari 2015. Seharusnya tidak mengherankan jika Ruble turun lebih dari 3% setelah pengumuman ini. Rubel sekarang telah kehilangan 50% sejak musim panas 2014. Menurut Rusia, suku bunga utama 17% tidak efektif biaya dan terlalu tinggi untuk menjinakkan inflasi. Rupanya, ini terlalu menekan bank dan kredit dalam negeri. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat: Sanksi & Harga Minyak Bawa Ekonomi Rusia Dekat Collapse .)

Sepertinya Rusia terjebak. Entah ekonominya menderita atau penyelundupan mata uangnya. Apakah ada jalan keluar?

Teori Konspirasi

Mari kita hadapi satu hal sebelum melanjutkan dengan bagian ini: Perekonomian Rusia berantakan. Ini bukan sebuah konspirasi. Sejauh potensi masa depan ekonomi Rusia, itu mungkin cerita yang berbeda. Rasa sakitnya cenderung berlanjut untuk sementara waktu, tapi bagaimana kalau di jalan?

Satu teori konspirasi adalah bahwa karena ketegangan geopolitik sering kali menyebabkan kenaikan harga minyak, Rusia sengaja bersikap agresif dari sudut pandang geopolitik. Jika ini mengarah pada kenaikan harga minyak, maka akan membantu ekonomi Rusia … dan Ruble. Rusia mungkin mengambil sudut ini sekarang, namun perlu diingat bahwa ketegangan geopolitik dengan Ukraina lebih dulu - sebelum terjun dalam minyak.

Teori konspirasi lain lebih masuk akal. Produsen minyak di Arab Saudi memiliki operasi dengan biaya lebih rendah daripada kebanyakan produsen minyak serpih U. S.. Produsen minyak shale Arab Saudi dan U. S. dapat memberikan keuntungan dengan minyak di bawah $ 50 / barel, namun semakin rendah harga minyak, tangan yang lebih lemah di bisnis minyak shale U. S. harus menutup toko. Hal ini, pada gilirannya, akan menyebabkan peningkatan pangsa pasar produsen minyak Arab Saudi. Jadi, ketika Anda bertanya-tanya mengapa mereka tidak memotong pasokan, ini adalah alasan yang mungkin; mereka menggoyangkan tangan lemah. Teorinya adalah begitu tangan-tangan lemah itu terguncang, minyak akan turun. Ini mungkin benar, tapi jangan berharap efek trampolin dalam harga minyak. Permintaan global terlalu rendah untuk harga minyak yang akan melonjak dalam waktu dekat. Oleh karena itu, sementara Rubel Rusia mungkin berada di bawah sekitar waktu yang sama dengan minyak, itu tidak akan segera pulih kembali. (Untuk bacaan terkait, lihat: Bagaimana U. S. & Sanksi Uni Eropa Dampak Rusia .)

Garis Bawah

Saat ini, masih ada risiko penurunan lebih besar daripada potensi kenaikan untuk Rubel Rusia. Perhatikan harga minyak sebagai indikator utama. Mungkin ada cahaya di ujung terowongan untuk Rubel, tapi ini adalah terowongan yang panjang dan gelap. Silakan lakukan penelitian Anda sendiri sebelum membuat keputusan investasi. (Untuk bacaan terkait, lihat: Bagaimana Spekulan Forex Beruntung dari Meltdowns Mata Uang Terkenal .)