Jika Anda tidak memperhatikan apa yang telah terjadi di Wall Street, maka mari kita mendapatkan poin yang paling jelas dari jalan keluar dari kelelawar. Bill Gross Bill Janus Capital baru-baru ini menyatakan hal berikut kepada Bloomberg: "Ada sedikit likuiditas di pasar obligasi, terutama pada hutang dengan imbal hasil tinggi. "Apakah alarm di kepala Anda sudah berdering?

Red Alert?

Jika Anda berpikir untuk berinvestasi dalam (atau melakukan perdagangan) Obligasi SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), maka ada beberapa hal yang perlu Anda ketahui tentang high yield bond market. Salah satunya adalah pasar obligasi dengan imbal hasil tinggi sering dipandang sebagai indikator utama untuk apa yang akan terjadi di pasar saham. (Untuk yang lebih, lihat: Junk Bonds: Semua yang Perlu Anda Ketahui .)

Misalnya, pada tahun 2000 dan 2007, hasil yang lebih tinggi terjadi sebelum titik. com crash dan krisis keuangan baru-baru ini. Dari tahun 2011 sampai beberapa bulan yang lalu, imbal hasil panen rendah, yang merupakan indikator positif untuk saham. Namun, hasil panen baru saja melonjak. Apakah ini pengaturan panggung untuk crash pasar saham di tahun 2015?

Devil's Advocate

Mari bermain advokat setan dan katakan bahwa imbal hasil tinggi bukanlah indikator utama untuk apa yang akan terjadi di pasar saham. Lagi pula, Anda membaca ini karena Anda ingin membaca tentang obligasi, bukan saham. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apakah Dataran Tinggi Terus Berharga Tinggi? )

Maaf, tapi masih kabar buruk Minyak terjun, yang kemungkinan berhubungan dengan penurunan permintaan global dan peningkatan pasokan, yang terutama terjadi di Amerika Serikat. SPDR Barclays High Yield Bond ETF adalah 17% eksposur energi. Oleh karena itu, itu 5. Hasil dividen tahunan 9% seharusnya tidak terlihat begitu menarik. Dividen tidak berarti banyak jika posisi Anda menderita depresi yang konsisten.

Faktor lain di sini adalah arus keluar yang signifikan dari dana hasil tinggi, yang jumlahnya mencapai $ 2. 7 miliar selama dua minggu terakhir. (Untuk lebih, lihat: Apakah Obligasi Berharga Tinggi Terlalu Berisiko? )

Menambahkan bahan bakar ke api adalah bahwa pakar di televisi sangat antusias untuk menyebarkan berita tentang pasar kredit yang merasa sedikit beku. Mereka tidak memiliki alasan untuk berbohong tentang sesuatu yang bearish. Oleh karena itu, ini menjadi perhatian. Dan bahkan jika mereka salah, dengan media seperti televisi, rasa takut bisa menyebar dengan cepat. David Faber memang memberikan contoh spesifik dimana Quincy Assets tidak dapat menerima pembiayaan sebesar $ 90 juta.

Jika pasar kredit membeku, maka banyak perusahaan minyak yang menggunakan pembiayaan untuk pembangunan dan eksplorasi (terutama terkait dengan serpih) akan berada dalam masalah, dan defaultnya tidak keluar dari pertanyaan. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: 4 Obligasi Junk Bonding High-Yield .)

Gambaran Besar

Berikut adalah jenis lingkungan ekonomi ketika Anda ingin berinvestasi pada obligasi dengan yield tinggi: Suku bunga meningkat dan ekonomi membaik. Apakah Anda membayangkan jenis lingkungan ekonomi dalam waktu dekat? Mungkin saja, tapi tidak mungkin. Federal Reserve telah mempertahankan suku bunga yang sangat rendah untuk satu alasan sederhana: Perekonomian tidak tumbuh dengan kecepatan yang diperlukan untuk pertumbuhan yang berkelanjutan.

Ekspektasi inflasi saat ini kembali ke level 2009. Karena itu, di mana suku bunga rendah dan pelonggaran kuantitatif dapatkan kita? Ini memberikan harapan palsu, meningkatkan kekayaan bagi mereka yang mampu berinvestasi, pengeluaran yang tidak bertanggung jawab, dan sebuah gunung hutang.

Garis Bawah

Saat ini kita hidup dalam ekonomi dimana deflasi menjadi kenyataan, meskipun telah ada selama bertahun-tahun (Federal Reserve telah menyapunya di bawah karpet). Dalam jenis lingkungan ini, dan dengan minyak jatuh, kemungkinan tidak bijaksana untuk berinvestasi pada dana hasil tinggi dengan 17% terpapar energi, meskipun menghasilkan harga yang murah hati. Namun, tolong lakukan penelitian Anda sendiri sebelum membuat keputusan investasi apa pun. (Dan lebih lanjut, lihat: Junk Mulai Mencari Banyak Kurang Junky .)

Dan Moskowitz tidak memiliki saham dari salah satu perusahaan atau ETF yang disebutkan dalam artikel ini.