Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV LUVSouthwest Airlines Co53. 87-1. 19% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah maskapai besar di AS operator, meskipun secara substansial lebih kecil dari tiga operator terbesar AS dalam hal ukuran pendapatan dan armada. Airlines ditetapkan untuk mendapatkan keuntungan dari periode harga minyak tertekan setelah tahun-tahun margin sempit yang disebabkan oleh tingginya biaya bahan bakar jet dan persaingan harga yang ketat. Pasar geografis Southwest tidak mungkin mengalami pertumbuhan lalu lintas yang cepat, namun tren makroekonomi pada umumnya positif dan analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan per saham (EPS) 30% selama lima tahun ke depan. Southwest melewati tes keuangan dan penilaian relatif terhadap rekan sejawat, dan investor yang ingin menambahkan saham Southwest ke portofolio IRA mereka harus mempertimbangkan saham ini sesuai untuk IRA tradisional.

Industri angkutan udara global berlipat ganda dalam pendapatan dari tahun 2004 sampai 2014, yang berakhir pada tahun 2014 dengan total pendapatan hampir $ 750 miliar. Pembawa biaya rendah telah menjadi salah satu petani tercepat di industri ini, yang menguasai lebih dari 25% pangsa pasar dalam beberapa tahun terakhir. Terlepas dari pertumbuhan yang menjanjikan ini, operator penerbangan telah berjuang untuk mempertahankan keuntungan, dengan marjin bersih industri yang diperkirakan di bawah 5%. Margin yang sempit diakibatkan oleh kompleksitas model bisnis, pasar yang sangat kompetitif dan periode biaya tinggi yang tinggi terkait dengan bahan bakar. Jatuh harga minyak pada tahun 2015 telah mereda beberapa masalah ini untuk maskapai penerbangan, dan hasil kuartal ketiga 2015 sebagian besar mencerminkan penurunan headwinds ini. Konsolidasi antar operator juga telah meningkatkan efisiensi operasional untuk mengurangi biaya.

Permintaan untuk perjalanan udara terutama didorong oleh faktor makroekonomi, meskipun beberapa bagian perjalanan udara dianggap penting, terutama di negara maju. Peningkatan pendapatan discretionary memungkinkan lalu lintas perjalanan lebih leluasa, dan kelas menengah yang berkembang di negara berkembang ingin menghabiskan pendapatan tanpa pertimbangan dalam perjalanan bila memungkinkan. Analis industri memperkirakan negara-negara berkembang menjadi kontributor terbesar pertumbuhan lalu lintas penerbangan di tahun yang akan datang, terutama di Afrika dan Asia. Lalu lintas penumpang yang diukur pada penumpang-kilometer yang dilakukan diperkirakan akan meningkat 6 sampai 7% di tahun-tahun mendatang. Analis memperkirakan EPS untuk perusahaan penerbangan besar tumbuh rata-rata 26. 7% selama lima tahun ke depan.

Analisis Keuangan

Southwest telah membukukan pertumbuhan pendapatan setahun penuh positif selama setiap tahun dalam dekade terakhir selain 2009. Dalam 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015, pendapatan tumbuh 10. 8% , mewakili akselerasi dari dua tahun terakhir.Tingkat pertumbuhan operasi dan laba bersih telah lebih fluktuatif daripada garis puncak, namun laba operasi tumbuh hampir 100% dalam 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015 karena sebagian besar memperbaiki margin kotor. Menurut perkiraan analis konsensus, pendapatan Southwest diperkirakan akan tumbuh 29,15% per tahun selama lima tahun ke depan.

Untuk 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015, Southwest melaporkan margin kotor 67. 36%, tertinggi kedua dalam dekade terakhir. Perbaikan margin kotor akhir-akhir ini terutama disebabkan oleh rendahnya harga minyak. Ini juga merupakan salah satu nilai tertinggi di antara maskapai besar dan operator regional besar, meskipun variasi model bisnis dan metodologi pelaporan pengeluaran berkontribusi pada perbedaan margin kotor. Margin laba kotor Southwest telah membantu perusahaan mencapai marjin operasi tertinggi dalam dekade terakhir, mencapai 19. 1% dalam 12 bulan yang tertinggal. Rata-rata kelompok peer selama jangka waktu ini adalah 19. 2%, meskipun beberapa operator regional besar memiliki margin yang superior karena model bisnis mereka yang ramping.

Southwest membawa $ 2. 7 miliar dari hutang kotor dan memiliki $ 430 juta uang bersih. Rasio kewajiban terhadap ekuitas Perseroan sebesar 2,4 adalah tinggi dibandingkan industri lainnya, namun nilai ini normal di industri penerbangan padat modal. Rasio hutang Southwest terhadap total modal sebesar 0,28 tidak mengindikasikan adanya risiko struktur modal yang berlebihan, dan leverage keuangan secara keseluruhan dapat dianggap cukup sehat. Southwest memiliki rasio lancar sebesar 0. 65 per September 2015, yang lebih rendah dari yang dipertimbangkan oleh banyak investor. Rasio arus rendah umum terjadi di industri penerbangan, namun rasio likuiditas Southwest turun di dekat akhir rendah distribusi kelompok sebaya. Meskipun risiko likuiditas yang parah tidak segera terjadi, investor harus memantaunya di masa depan.

Penilaian

Southwest memiliki rasio price-to-earning (P / E) ke depan 10. 96, yang sebanding dengan rata-rata 10. 36 di kelompok sebaya, yang terdiri dari Ryanair Holdings, Alaska Air Group, JetBlue Airways Allegiant Travel Company, Delta Air Lines, American Airlines Group dan United Continental Holdings. Maskapai penerbangan regional yang besar di antara perdagangan sesama ini dengan kelipatan P / E yang lebih tinggi daripada tiga maskapai utama U. S.. Rasio P / E untuk maskapai penerbangan rendah dibandingkan industri lain, bahkan saat menyesuaikan prospek pertumbuhan lima tahun. Rasio harga / pendapatan Southwest terhadap pertumbuhan (PEG) adalah 0,38, yang rendah di antara rekan sejawat dan sebanding dengan rata-rata kelompok sebaya 0,47. Rasio harga to-book (P / B) Southwest adalah 4,16, sedangkan rata-rata rekannya rata-rata 4. 9. P / B ini tidak terlalu tinggi atau rendah. Pada harga pasar saham Southwest saat ini sebesar $ 44. 28, hasil dividen hanya 0. 68%, lebih rendah dari rata-rata kelompok sebaya 1. 52%.

Kesesuaian untuk IRA

Roth IRA menciptakan insentif bagi pensiunan pensiun untuk berinvestasi pada saham pertumbuhan dan aset lainnya yang diharapkan dapat diapresiasi secara substansial selama masa berlakunya rekening. Roth IRA tidak menawarkan perlakuan pajak khusus untuk kontribusi, namun membiarkan penarikan yang memenuhi syarat untuk diambil bebas pajak selama masa pensiun.Ini berarti pemegang saham pertumbuhan dapat menyadari keseluruhan keuntungan dari apresiasi, daripada membayar tingkat pajak capital gain yang berlaku. Sementara rasio valuasi relatif Southwest terlihat menarik dibandingkan dengan industri lainnya, sulit untuk mengklasifikasikannya sebagai saham pertumbuhan. Maskapai beroperasi di pasar yang sebagian besar jenuh dan secara historis tidak menerima valuasi agresif karena intensitas modal dan pendorong pertumbuhan jangka pendek yang sederhana. Selain itu, ceruk kompetitif Southwest sebagai maskapai regional tanpa hub mencegahnya berpartisipasi dalam wilayah pertumbuhan tertinggi untuk lalu lintas penumpang global. Manfaat Southwest dari model lean yang tidak dapat dicapai pada skala beberapa maskapai terbesar, yang mengeluarkan biaya overhead yang tinggi dengan mengoperasikan model hub and talk. Operator yang lebih besar juga biasanya menyimpan armada yang lebih beragam, sehingga meningkatkan biaya perawatan pesawat terbang. Melihat kinerja harga saham selama dekade terakhir, Southwest memiliki beta di bawah 1 dan telah kehilangan S & P 500 dalam pemulihan yang diluncurkan pada tahun 2012. Semua faktor ini menunjukkan adanya langit-langit operasional dan penilaian terhadap potensi Southwest, yang membatasi kemungkinan bahwa harga sahamnya akan sangat menghargai pasar secara keseluruhan. Stok seperti itu tidak ideal untuk Roth IRA.

IRA tradisional sangat cocok untuk persediaan perusahaan dewasa yang membayar dividen. Kontribusi yang memenuhi syarat untuk IRA tradisional dapat dikurangkan dari pajak, dan dividen yang diperoleh dari aset tradisional IRA juga tidak dapat dibenarkan. Pemegang rekening dapat menuai keuntungan dari keuntungan compounding pada pendapatan pajak tangguhan ini sebelum membayar pajak penghasilan atas penarikan saat pensiun. Southwest adalah salah satu maskapai penerbangan terbesar di dunia dengan ukuran pendapatan dan armada, dan sahamnya juga membayar dividen. Sementara dividen rendah relatif terhadap perusahaan sejenis dan perusahaan dari industri lain dengan ukuran yang sama, karakteristik keseluruhan Southwest sangat sesuai untuk IRA tradisional. Jika investor menyukai tesis investasi untuk Southwest dan ingin menahannya dalam IRA, maka IRA tradisional adalah pilihan yang lebih baik.