United Continental Holdings Inc. (NYSE: UAL UADE Continental Holdings Inc58 72-2. 00% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah salah satu dari operator penerbangan terbesar di dunia. Perusahaan, seperti banyak perusahaan sejenis, memiliki perkiraan pendapatan dan perkiraan pertumbuhan yang rendah, namun harga minyak yang rendah harus menjadi katalis bagi pertumbuhan pendapatan dalam jangka pendek. Meskipun analisis keuangan dan analisis penilaian tidak sempurna untuk United Continental, teknik analisis umum tidak menimbulkan bendera merah untuk mendiskualifikasi kesempatan bagi investor yang berminat.

Pensiun pensiun paling baik dilayani dengan memegang saham Continental Bersatu di rekening pensiun individu tradisional (IRAs), dan hanya ada sedikit bukti yang menunjukkan bahwa itu sesuai dengan Roth IRA. Saham United Continental sesuai bagi investor yang mencari holding jangka panjang yang stabil yang saat ini tidak mencari pendapatan dividen. Analisis valuasi menunjukkan potensi apresiasi harga yang sedikit lebih tinggi daripada rekan sebaya, walaupun potensi pengembalian relatif terhadap pasar cenderung rendah. Ini bukan peluang pertumbuhan yang tinggi bagi investor dengan toleransi risiko tinggi.

Prospek

Prakiraan pertumbuhan lalu lintas penerbangan global sangat sederhana. Di negara maju, pasar perjalanan udara sudah sangat jenuh, meski kondisi ekonomi membaik dan meningkatnya pendapatan discretionary dapat meningkatkan permintaan untuk liburan. Emerging economies adalah bagian pasar global yang tumbuh paling cepat, dengan perjalanan udara mewakili salah satu biaya adopsi paling awal oleh kelas menengah global yang sedang berkembang. Pembawa biaya rendah tumbuh lebih cepat daripada pemain bertahan terbesar. Secara keseluruhan, tidak mungkin lalu lintas atau penjualan akan menunjukkan pertumbuhan pesat yang terus berlanjut di masa depan, terutama untuk maskapai terbesar.

United Continental sangat terpapar dengan ekonomi maju di dunia, terutama Amerika Serikat. Dari total mil penumpang perusahaan, 44. 7% dihasilkan oleh penerbangan domestik dalam 11 bulan pertama tahun 2015. Penerbangan internasional ke wilayah Pasifik hanya menyumbang 16% dari total mil penumpang selama periode ini, sementara penerbangan ke Amerika Latin memberikan kontribusi 9 2%. United Continental memang memiliki beberapa eksposur terhadap geografi pertumbuhan tinggi untuk perjalanan udara, namun efek ini akan diencerkan. United Continental juga merupakan salah satu maskapai penerbangan terbesar di dunia dengan ukuran pendapatan dan armada. Ini tidak dianggap sebagai pembawa biaya rendah, sehingga perusahaan merindukan pertumbuhan yang tidak proporsional yang dinikmati oleh maskapai berbiaya rendah yang lebih rendah. Menurut perkiraan analis konsensus, earning per share (EPS) United Continental diperkirakan akan tumbuh 20. 33% per tahun selama lima tahun ke depan, didorong oleh rendahnya harga minyak dan membaiknya kondisi ekonomi.

Analisis Keuangan

Tingkat pertumbuhan pendapatan United Continental turun 19% di tahun 2009 di tengah kondisi resesi, kemudian pulih pada tahun-tahun berikutnya, meskipun dampak rebound tersebut dibayangi oleh merger antara United Airlines dan Continental Airlines pada Mei 2010. Karena kombinasi tersebut, pertumbuhan pendapatan pada umumnya cukup rendah, dengan pendapatan 12 bulan menurun 12% pada bulan September 2015. United Continental telah berjuang untuk mempertahankan profitabilitas sepanjang sebagian besar dekade terakhir, namun fluktuasi pendapatan lebih ekstrem daripada penjualan. Laba usaha tumbuh 59% selama 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015, terutama karena turunnya harga minyak.

Margin kotor United Continental 61. 6% adalah yang tertinggi yang dilaporkan oleh perusahaan sejak 2010 dan lebih tinggi dari margin kotor Delta Air Lines atau American Airlines Group. Marjin kotor telah terkena dampak positif oleh biaya bahan bakar jet rendah karena harga minyak telah menurun sampai tahun 2015. Meskipun keuntungan marjin kotor ini, United Continental tidak dapat mendorong marjin operasi yang superior. Sementara United Continental's 12. 4% melaporkan marjin operasi adalah yang terbaik dalam dekade terakhir, ini masih kalah dengan rekan industri terdekatnya. Maskapai penerbangan yang lebih kecil seperti Southwest Airlines, Alaska Airlines dan Ryanair melaporkan marjin operasi 7 sampai 10 persen lebih tinggi daripada United Continental karena beberapa efisiensi operasional yang kurang umum di antara operator berskala terbesar.

United Continental membawa $ 11. 2 miliar dari hutang kotor dan $ 5. 6 miliar di utang bersih. Rasio total kewajiban terhadap ekuitas adalah 3. 89 dan rasio hutang terhadap modal adalah 0. 57. Kedua rasio tersebut mengindikasikan bahwa United Continental mempertahankan leverage keuangan yang relatif tinggi, walaupun banyak perusahaan besar, seperti American Airlines, memiliki leverage yang jauh lebih tinggi. Dengan menggunakan tingkat hutang untuk membiayai bisnis ini tidak selalu berarti buruk, namun meningkatkan leverage dapat menyebabkan volatilitas keuntungan lebih tinggi dan dapat menciptakan risiko bagi pemegang saham jika kinerja operasional gagap. Rasio lancar United Continental adalah 0,68, di bawah 1 yang dianggap sebagai standar untuk menetapkan tidak adanya risiko likuiditas. Rasio arus rendah umum terjadi di antara perusahaan penerbangan, dan ini tidak selalu mengindikasikan risiko likuiditas, namun ini menjamin pemantauan investor Continental Bersatu.

Penilaian

Pada Desember 2015, saham United Continental memiliki rasio price-to-earning (P / E) ke depan 7,8, yang rendah dibandingkan dengan kalangan industri dan pasar pada umumnya. Hal ini tidak dapat dikaitkan dengan harapan pertumbuhan jangka menengah yang buruk, dengan peramalan analis 20. Pertumbuhan EPS rata-rata tahunan 3% selama lima tahun ke depan. Rasio 0,30 harga / pendapatan untuk pertumbuhan United Continental sangat rendah dibandingkan sebagian besar pasar, meskipun kelompok peer maskapai penerbangan besar menunjukkan PEG rata-rata 0,45. Biasanya, rasio PEG di bawah 1 dipertimbangkan. rendah. United Continental juga murah dibandingkan dengan nilai buku, dengan rasio harga per buku (P / B) 2.54. Rasio nilai P / B rata-rata di antara perusahaan sejenis adalah 4. 91. United Continental saat ini tidak membayar dividen kepada pemegang saham, tidak seperti mayoritas operator penerbangan besar. Rata-rata hasil dividen saham dari perusahaan-perusahaan ini adalah 1. 52%.

Kesesuaian untuk IRA

Roth IRA sangat ideal untuk pertumbuhan saham atau aset lainnya yang akan diapresiasi dengan cepat. Roth IRA hanya menawarkan tunjangan pajak untuk penarikan kualifikasi, yang bebas pajak saat pensiun. Sementara investor tidak dapat mengurangi kontribusi, keuntungan mereka tidak akan dikenai pajak capital gain. United Continental tidak bisa dianggap sebagai saham pertumbuhan, meski dengan rasio valuasinya yang atraktif. Airlines secara historis diperdagangkan dengan valuasi murah, sehingga situasi saat ini bukan penyimpangan. Sifat siklis industri penerbangan dan prospek lalu lintas penumpang tidak memberikan alasan untuk mengharapkan peningkatan fundamental yang cepat dalam jangka panjang. Biaya bahan bakar rendah adalah katalis industri terbaik saat ini, dan ini cenderung naik daripada turun dalam jangka panjang, mengingat penurunan harga minyak yang ekstrem. Bahkan jika investor menganggap United Continental sebagai peluang yang lebih menjanjikan daripada perusahaan sejenis, mereka seharusnya tidak mengharapkan apresiasi harga untuk melampaui kelompok peer yang terdiversifikasi atau pasar pada umumnya.

IRA tradisional dibuat untuk perusahaan dewasa dan saham blue-chip yang membayar dividen. Investor dapat mengurangi kontribusi kualifikasi dari penghasilan kena pajak, menikmati keuntungan majemuk atas pendapatan investasi selama umur akun. Dividen yang diperoleh dari kepemilikan IRA tradisional juga ditangguhkan pajak, menambah pengembalian majemuk. Sementara United Continental tidak membayar dividen, ini lebih sesuai dengan karakteristik calon tradisional IRA. Karena perusahaan tidak diharapkan untuk menghargai dengan cepat, perlakuan pajak khusus terhadap kontribusi kemungkinan besar akan memberikan keuntungan bersih terbesar pada saat penarikan dilakukan. Kemungkinan juga United Continental akan melakukan pembayaran dividen di beberapa titik di masa depan ketika manajemen perusahaan menganggapnya sebagai penggunaan modal yang paling sesuai.