Diversifikasi dianggap penting untuk portofolio individu karena bekerja untuk membatasi risiko dan melindungi keuntungan keseluruhan. Banyak penekanan diberikan pada gagasan bahwa portofolio ekuitas harus terdiri dari 20-25 saham yang tersebar di berbagai sektor dan pasar saham. Teknik diversifikasi bergantung pada tingkat "korelasi" antara (dan di dalam) saham dan pasar yang dalam beberapa tahun terakhir telah menunjukkan pergerakan yang disinkronkan, sehingga menantang untuk mencapai diversifikasi secara efektif.
Korelasi adalah konsep statistik yang secara sederhana menggambarkan hubungan antara dua atau lebih variabel. Variabel bisa positif atau negatif tergantung pada apakah mereka bergerak dalam arah yang sama atau berlawanan. Koefisien korelasi mengukur tingkat hubungan linier antara dua variabel. Nilai koefisien korelasi berkisar antara +1 dan -1. Hubungannya positif bila kedua variabel bergerak ke arah yang sama (keduanya naik atau turun), dan negatif saat bergerak berlawanan arah (satu ke atas, ke bawah lainnya). Nilai bisa nol juga, tidak mencerminkan korelasi sama sekali. Nilai +1 menunjukkan korelasi positif sempurna sementara -1 adalah korelasi negatif sempurna. Contoh korelasi "sempurna positif" adalah: Stok A bergerak naik sebesar 7%, Stock B juga bergerak naik sebesar 7% (arah dan besarnya sama). Contoh korelasi "positif" adalah: Stok A bergerak naik sebesar 7%, Stock B bergerak naik sebesar 5. 5% (arahnya sama, besarnya bervariasi). Nilai koefisien korelasi dapat dihitung dengan menggunakan rumus:
Koefisien korelasi, Cov (
X, Y ) adalah kovarian antara X dan Y, σ > X = standar deviasi X dan σ Y = standar deviasi Y. Seperti yang digambarkan oleh rumus, kovarians antara kedua variabel dan standar deviasi masing-masing diperlukan untuk menghitung korelasi. Perhitungan yang sama bisa dilakukan dengan menggunakan rumus langsung di Excel. (Lihat: Menghitung Kovariansi Untuk Saham )
Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) berhasil menjadi 0. 73 ( lebih tinggi dan positif) saat itu -0. 27 dengan JPMorgan Chase & Co (JPM JPMJPMorgan Chase & Co101 41-0. 18% Dibuat dengan Highstock 4.2. 6 ) (rendah dan negatif). Korelasi antara JPM dan CAT adalah -0. 07 (sangat rendah dan negatif). Hubungan antara pasar saham berbeda pada periode yang sama seperti Bombay Stock Exchange dan Dow Jones Industrial Average memiliki hubungan positif yang tinggi sebesar 0, 83 sedangkan antara DJI dan FTSE adalah 0, 96 (hampir berkorelasi sempurna). (Analisis di atas didasarkan pada harga penutupan saham dan penutupan pasar selama periode waktu (31 Oktober sampai 28 November 2014) dari Yahoo Finance, disesuaikan dengan perpecahan dan dividen) Apakah Ini Bekerja? Mari kita lihat bagaimana studi korelasi dapat diterapkan dalam membangun portofolio saham. Diversifikasi portofolio yang berhasil didasarkan pada korelasi rendah antara saham atau aset yang terdiri dari portofolio. Melemahnya korelasi antara saham dalam portofolio, semakin banyak kekebalan adalah portofolio keseluruhan dari penurunan di salah satu dari mereka. Semakin globalisasi (sebagai hasil dari meningkatnya perdagangan internasional dan faktor lainnya) saling terkait dengan ekonomi di seluruh dunia. Misalnya, ekspor China bergantung pada kondisi ekonomi AS, sementara pendapatan penjualan McDonalds (MCD MCDMcDonald's Corp168.65 + 0. 33% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6
) dan Starbucks ( SBUX
SBUXStarbucks Corp56 03 + 2. 11%
Dibuat tidak hanya terbatas pada negara asalnya karena merek tersebut memiliki tapak global yang meningkat. Bahkan produk dari negara-negara kecil seperti Korea dijual di AS (e. G., Kia Motors). Selain itu, pasar negara berkembang bergantung pada arus modal yang dibawa oleh investor institusi asing dari negara maju, menghasilkan lebih banyak hubungan antara pasar. Selama krisis subprime 2007-08, pasar Asia, yang nampak jauh dari krisis AS, dilanda olehnya (meski tidak secara langsung oleh sistem keuangan). Ini sebagian karena logika bukanlah satu-satunya faktor dalam pasar bergerak; "Sentimen investor" yang ternyata risk averse segera setelah masalah mulai dilakukan di salah satu bagian dunia. Syarat seperti "isyarat global" telah menjadi populer karena pasar saham cenderung melihat peristiwa ekonomi dan politik utama di seluruh dunia untuk mendapatkan panduan. Krisis Keuangan 2007-08 Dalam Tinjauan ) Bahkan ketika kita melihat pasar individual, korelasi antara saham individual dan indeks pasar telah meningkat. Teknik pasif untuk membeli indeks dan produk berbasis indeks seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) bertanggung jawab atas korelasi yang lebih tinggi yang diamati dalam beberapa tahun terakhir. Jadi, jika pasar mengalami masa-masa sulit, korelasi cenderung naik tinggi tidak hanya di saham tetapi juga di semua aset, karena semuanya bergerak bersamaan (misalnya, jika pasar AS turun, situasinya akan serupa untuk sebagian besar pasar Asia dan Eropa. ). Meskipun terjadi peningkatan pergerakan terkoordinasi di antara pasar global, masih ada peluang melalui diversifikasi geografis dari "variasi dalam besaran bukan arah pergerakan."Dari sisi pasar individu, bila korelasinya rendah, strategi pemetikan saham individual bermanfaat. Ketidaksempurnaan dalam korelasi memberi kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dan mendapatkan keuntungan dari diversifikasi. Portofolio saham harus tersebar di berbagai perusahaan dengan ukuran yang berbeda - topi besar, tutup tengah dan tutup kecil. Sementara perusahaan mid-cap dan small-cap berlomba maju di pasar bull, mereka jatuh lebih dalam penurunan. Stok topi besar meski tidak terpengaruh oleh penurunan cenderung memberi stabilitas pada portofolio karena mereka mampu tahan terhadap masa sulit yang lebih baik. Dengan demikian, diversifikasi kapitalisasi pasar adalah strategi yang baik. Alokasi dapat diputuskan pada temperamen investor; Bagi investor yang lebih konservatif, proporsi perusahaan besar harus lebih banyak. Portofolio harus beragam di seluruh sektor dan industri (otomotif, farmasi, konsumen yang tahan lama, perbankan, dll.). Berita buruk untuk sektor farmasi tidak akan mempengaruhi persediaan mobil pada tingkat yang sama. Ini adalah cara untuk mengurangi risiko yang tidak sistematis.
Cara lain untuk menambahkan saham yang kurang berkorelasi adalah dengan memilih nilai saham dan pertumbuhan saham, yang memiliki pembalap pertumbuhan yang berbeda. Bergerak melintasi perbatasan adalah ide bagus di saat lingkungan ekonomi yang sehat, meskipun bagi investor yang lebih konservatif, alokasi dana asing harus dibatasi sekitar 10%. (Lihat: Ukur Kinerja Portofolio Anda
)
Bottom Line
- Perhitungan korelasi didasarkan pada periode waktu tertentu dan menunjukkan arah dan tingkat di mana dua variabel saling terkait. Penting untuk diingat bahwa korelasi berubah dari waktu ke waktu, yang berarti investor mungkin ingin meninjau portofolio mereka secara teratur. Investor juga dapat melihat untuk menambahkan aset lain seperti komoditas, obligasi, atau real estat ke portofolio mereka untuk diversifikasi yang lebih baik. Meskipun "decoupling" mulai runtuh di masa-masa sulit, portofolio berdasarkan strategi korelasi saham akan membantu membatasi jatuhnya saham dan keseluruhan portofolio. (Lihat:
- Diversifikasi di Luar Saham
- )
- Pengungkapan: Pada saat penulisan, penulis tidak memiliki saham di perusahaan yang disebutkan dalam artikel ini.
Apa perbedaan antara korelasi positif dan korelasi terbalik?
Pelajari perbedaan antara korelasi positif dan korelasi negatif, atau invers, dan cara penerapannya terhadap dunia nyata.
Saham dengan rasio P / E tinggi bisa terlalu mahal. Apakah saham dengan P / E yang lebih rendah selalu merupakan investasi yang lebih baik daripada saham dengan harga yang lebih tinggi?
Jawaban singkatnya? Tidak. Jawaban panjang? Itu tergantung. Rasio harga terhadap pendapatan (rasio P / E) dihitung sebagai harga saham saham saat ini dibagi dengan earning per share (EPS) untuk periode dua belas bulan (biasanya 12 bulan terakhir, atau mengikuti 12 bulan (TTM) ).
Mengapa sebuah saham yang membayar dividen yang besar dan konsisten memiliki volatilitas harga yang lebih rendah di pasar daripada saham yang tidak membayar dividen?
Untuk memahami perbedaan volatilitas yang sering terlihat di pasar saham, pertama-tama kita perlu melihat secara jelas apa sebenarnya saham yang membayar dividen itu dan tidak. Perusahaan publik dan dewan mereka biasanya mulai mengeluarkan pembayaran dividen reguler kepada pemegang saham biasa begitu perusahaan mereka telah mencapai ukuran dan tingkat stabilitas yang signifikan.