a:

Untuk memahami perbedaan volatilitas yang sering terlihat di pasar saham, pertama-tama kita perlu melihat secara jelas apa sebenarnya saham yang membayar dividen itu dan tidak.

Perusahaan publik dan dewan mereka biasanya mulai mengeluarkan pembayaran dividen reguler kepada pemegang saham biasa begitu perusahaan mereka telah mencapai ukuran dan tingkat stabilitas yang signifikan. Seringkali, perusahaan muda yang tumbuh cepat memilih untuk tidak membayar dividen, memilih untuk menginvestasikan kembali laba ditahan mereka ke dalam operasi bisnis mereka, memperparah pertumbuhan mereka dan dengan demikian nilai buku saham mereka dari waktu ke waktu. Namun, begitu perusahaan memutuskan untuk mulai membayar sejumlah uang tertentu kepada pemegang saham dalam bentuk dividen tunai biasa, sahamnya biasanya diperdagangkan dengan sedikit volatilitas harga di pasar. (Untuk bacaan lebih lanjut, lihat Bagaimana dan Mengapa Perusahaan Bayar Dividen? )

Ada beberapa alasan utama untuk ini, yang pertama adalah bahwa pembayaran dividen reguler yang diterima oleh pemegang saham perusahaan merupakan arus kas yang konsisten yang diterima dari investasi mereka di saham. Misalnya, Anda mempertimbangkan untuk berinvestasi di dua perusahaan widget hipotetis, ABC Corp. dan XYZ Inc. Katakanlah bahwa ABC membayar dividen kuartalan reguler sebesar $ 0. 10 per saham, sementara XYZ tidak pernah membayar dividen. Kedua saham tersebut diperdagangkan pada harga $ 10 per saham. Anggaplah bahwa saham mana pun yang Anda pilih untuk diinvestasikan, Anda tidak benar-benar memiliki ide bagus tentang harga saham dalam waktu satu tahun. ABC bisa trading di $ 5 dan XYZ seharga $ 20 atau sebaliknya - Anda hanya tidak tahu. Namun, satu hal yang Anda tahu adalah bahwa jika Anda berinvestasi di ABC Corp., Anda kemungkinan akan menerima $ 0. 40 di dividen tunai sepanjang tahun untuk setiap $ 10 saham yang Anda beli hari ini. Hal yang sama tidak bisa dikatakan tentang XYZ Inc.; Oleh karena itu, ini membuat ABC sedikit lebih aman.

Kedua, perusahaan tahu bahwa pasar saham bereaksi sangat buruk terhadap saham yang mengurangi pembayaran dividen mereka. Jadi, begitu perusahaan mulai membayar jumlah dividen reguler, umumnya akan melakukan semua hal yang dapat dilakukan untuk terus membayar dividen itu. Hal ini memberi kepercayaan pada investor bahwa pembayaran dividen akan berlanjut tanpa batas waktu dalam jumlah yang sama atau lebih besar, dan dengan demikian pembagian saham dengan pembayaran dividen cenderung dipandang sebagai instrumen kuasi-bond: mereka membayar arus kas reguler yang didukung oleh keseluruhan kekuatan finansial perusahaan, namun mereka juga memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam keuntungan harga saham yang dapat dinikmati saham.

Dengan kedua faktor ini, pasar cenderung cenderung menurunkan harga saham yang membayar dividen tinggi daripada perusahaan yang tidak membayar dividen. Ini berarti bahwa saham yang membayar cukup besar, dividen reguler biasanya diperdagangkan di pasar dengan volatilitas yang lebih rendah daripada saham yang tidak membayar dividen. Tentu saja, ini bukan peraturan yang keras dan cepat, tapi rata-rata itu benar adanya.

Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat

Kekuatan Dividen Pertumbuhan

,

Pentingnya Dividen dan Bagaimana Dividen Bekerja untuk Investor .