Ini membayar untuk mengetahui apa yang harus dilakukan pemilik perusahaan. Dengan melihat aktivitas perdagangan orang dalam perusahaan dan investor institusional yang besar, lebih mudah untuk mendapatkan gambaran tentang prospek saham. Sementara orang dalam atau kepemilikan institusional sendiri belum tentu merupakan sinyal beli atau jual, pastinya ini menawarkan layar pertama yang berguna dalam pencarian investasi yang bagus. Di sini kami menawarkan ulasan singkat tentang bagaimana Anda bisa menemukan dan menggunakan informasi kepemilikan orang dalam dan institusi untuk membuat keputusan investasi yang tepat.

Kepemilikan orang dalam

Orang dalam adalah perwira perusahaan, direktur, saudara atau orang lain yang memiliki akses ke informasi perusahaan utama sebelum dibuat tersedia untuk umum. Investor yang cerdas, dengan asumsi yang masuk akal bahwa orang dalam tahu lebih banyak tentang prospek perusahaan mereka daripada kita semua, perhatikan baik-baik apa yang dilakukan orang dalam dengan saham perusahaan. Dan, karena kepemilikan dan perdagangan orang dalam dapat mempengaruhi harga saham, Securities and Exchange Commission (SEC) mewajibkan perusahaan untuk mengajukan laporan mengenai hal ini, memberi kesempatan kepada investor untuk memiliki wawasan tentang aktivitas orang dalam.
(Untuk informasi lebih lanjut tentang orang dalam, lihat
Mendefinisikan Perdagangan Orang dalam Ilegal dan Mengungkap Perdagangan Orang Dalam .)

Formulir

Anda dapat mengambil formulir pelaporan dari database EDGAR SEC atau SEC Info Insider Trading Reports. Formulir 14A adalah pernyataan proxy di mana Anda akan menemukan daftar direktur dan pejabat dan jumlah saham yang mereka masing-masing miliki. Ada juga daftar pemilik yang menguntungkan, atau orang atau entitas yang memiliki lebih dari 5% saham perusahaan. Formulir lain yang relevan adalah 13D dan 13G untuk pengungkapan kepemilikan menguntungkan dari luar, dan Formulir 3, 4 dan 5 untuk pengungkapan kepemilikan insider menguntungkan. Orang dalam dengan lebih dari 10% berkas hak suara Formulir 3, 4 atau 5, dan orang luar memiliki lebih dari 5% jadwal berkas 13D atau amandemennya 13F.

Individu file Formulir 3 saat pertama mengakuisisi saham, Formulir 4 untuk melaporkan perubahan, dan Formulir 5 sebagai cuplikan tahunan tentang kepemilikan. Perdagangan orang dalam harus diajukan secara elektronik melalui sistem Edgar dalam waktu dua hari setelah transaksi, memberikan informasi kepemilikan dari investor luar yang sebenarnya.

Menafsirkan Laporan Insider

Kepemilikan dalam yang tinggi biasanya menandakan kepercayaan pada prospek perusahaan, dan kepemilikan sahamnya pada gilirannya memberi insentif kepada manajemen untuk membuat perusahaan tersebut menguntungkan dan memaksimalkan nilai pemegang saham. Memang, penelitian akademis telah menunjukkan bahwa perusahaan dengan pembelian insider yang signifikan cenderung mengungguli indeks pasar.
Di sisi lain, Anda bisa memiliki terlalu banyak kepemilikan orang dalam. Ketika orang dalam mendapatkan kontrol perusahaan, manajemen mungkin tidak merasa bertanggung jawab kepada pemegang saham.Hal ini sering terjadi pada perusahaan dengan banyak kelas saham, yang berarti satu kelas memiliki lebih banyak hak suara daripada yang lain. Misalnya, IPO yang dipublikasikan Google pada musim gugur tahun 2004 dikritik karena menerbitkan kelas khusus "saham pemungutan suara super" kepada beberapa eksekutif perusahaan tertentu. Kritik terhadap struktur saham kelas ganda berpendapat bahwa, jika manajer menghasilkan hasil yang kurang memuaskan, mereka cenderung tidak diganti karena mereka memiliki kekuatan voting 10 kali dari pemegang saham normal. (Read more in

Dua Sisi dari Saham Kelas Dua .) Sementara pembelian orang dalam biasanya merupakan pertanda baik, jangan khawatir dengan penjualan orang dalam, kecuali ada banyak hal - orang dalam cenderung membeli karena mereka memiliki harapan positif, namun mereka mungkin menjual dengan alasan yang tidak sesuai dengan harapan mereka terhadap perusahaan.

Carilah kelompok kegiatan oleh beberapa orang dalam. Jika sebuah perusahaan memiliki lebih dari satu insider trading yang sama dalam waktu singkat, ada pertanda konsensus pendapat orang dalam. Selain itu, transaksi besar berarti lebih dari sekadar perdagangan kecil.

Penting untuk mengetahui orang dalam mana yang harus ditonton. Orang dalam dengan rekam jejak yang terbukti dengan aktivitas Form 4 mereka harus diawasi lebih dekat daripada mereka yang memiliki catatan masa lalu yang buruk atau buruk. Aktivitas trading yang paling terkenal berasal dari eksekutif puncak dengan wawasan terbaik tentang perusahaan, jadi carilah transaksi oleh CEO dan CFO.

Akhirnya, berhati-hatilah untuk menempatkan terlalu banyak saham dalam perdagangan orang dalam karena dokumen yang melaporkannya sulit diinterpretasikan. Banyak perdagangan Form 4 tidak mewakili pembelian dan penjualan yang berhubungan dengan kinerja saham di masa depan. Pelaksanaan opsi saham, misalnya, muncul sebagai pembelian dan penjualan pada formulir 4 dokumen, jadi ini adalah sinyal yang meragukan untuk diikuti. Perdagangan otomatis adalah aktivitas lain yang sulit untuk ditafsirkan - untuk melindungi diri dari tuntutan hukum, orang dalam membuat pedoman untuk membeli dan menjual, dan membiarkan eksekusi kepada orang lain. Dokumen SEC Form 4 mengungkapkan transaksi insider hands-off ini, namun tidak selalu menyatakan bahwa penjualan dijadwalkan jauh sebelumnya.

Kepemilikan Kelembagaan

Organisasi yang mengendalikan banyak dana reksa dana, dana pensiun atau perusahaan asuransi - membeli sekuritas disebut sebagai investor institusi.
Debat atas Implikasi

Apakah kepemilikan institusional dalam saham adalah hal yang baik tetap menjadi masalah perdebatan. Peter Lynch, dengan best seller "One Up on Wall Street" mencantumkan 13 karakteristik stok yang sempurna. Salah satunya adalah ini: "Lembaga tidak memilikinya dan para analis tidak mengikutinya". Lynch menyukai saham-saham yang diabaikan oleh kelompok investasi besar karena saham-saham ini memiliki lebih banyak kesempatan untuk melakukan undervalued. Lynch berpendapat bahwa perusahaan yang sahamnya dimiliki oleh investor institusional cukup dihargai, jika tidak dinilai terlalu tinggi. William O'Neil, pendiri

Harian Bisnis Investor , sebaliknya, berpendapat bahwa dibutuhkan sejumlah besar permintaan untuk memindahkan harga saham naik, dan sumber permintaan saham terbesar adalah investor institusi.O'Neil menganggap bahwa jika saham tidak memiliki pemilik institusional, itu karena mereka telah melihatnya dan menolaknya. Dalam bukunya "How to Make Money in Stocks", O'Neil memiliki sponsor institusional sebagai ciri keenam untuk dicari dalam pembelian saham. O'Neil dan Lynch, bagaimanapun, keduanya sepakat bahwa kepemilikan institusional bisa berbahaya. Institusi besar ini bergerak masuk dan keluar dari posisi di blok yang sangat besar, sehingga mereka tidak dapat membeli atau menjual kepemilikan dengan anggun. Jika ada yang tidak beres dengan perusahaan dan semua pemiliknya yang besar menjual secara massal, nilai saham akan turun.

Meskipun ada reksadana yang beroperasi dengan cakrawala jangka panjang, dan dana pensiun cenderung merupakan pemegang saham jangka panjang, investor institusi cenderung bereaksi terhadap kejadian jangka pendek. Tingginya korelasi antara tingginya kepemilikan institusional dan volatilitas harga saham merupakan fakta kehidupan dalam berinvestasi. Jadi, perlu diketahui apa institusi itu dan apakah saham yang Anda minati sudah memiliki kepentingan institusional yang besar.

Tempat untuk Menemukan Informasi

Manajer investasi kelembagaan yang menerapkan kebijakan investasi lebih dari $ 100 juta dalam sekuritas harus melaporkan kepemilikan mereka pada Formulir 13F dengan SEC. Sekali lagi, Anda dapat mencari dan mengambil pengajuan Formulir 13F menggunakan database EDGAR SEC. Untuk menemukan pengajuan manajer uang tertentu, gunakan pencarian yang berjudul "Companies & Other Filers", masuk ke "General Purpose Searches" dan masukkan nama manajer uang tersebut.
MSN Money juga menyediakan situs yang sangat berguna yang merinci kepemilikan saham. Pergilah ke link Institutional Ownership dan ketik kode saham perusahaan tertentu untuk menerima rincian tentang pemegang institusi perusahaan.

Kesimpulan

Tentu, orang dalam dan institusi cenderung cerdas, rajin dan memiliki investor yang canggih, jadi kepemilikan mereka adalah kriteria bagus untuk layar pertama dalam penelitian Anda atau konfirmasi analisis saham Anda yang andal. Tapi tidak pernah mendasarkan keputusan investasi semata-mata pada insider atau informasi kepemilikan institusional.
Untuk membaca lebih lanjut tentang masalah ini, lihat

Saat Orang Dalam Membeli, Haruskah Anda Bergabung dengan Mereka? dan Dapatkah Insiders Membantu Anda Membuat Perdagangan yang Lebih Baik? .