Istilah seperti "serangan fajar", "pil racun", dan "penolak hiu" mungkin tampak seperti film James Bond, tapi tidak ada yang fiktif tentang mereka - mereka adalah bagian dari dunia merger dan akuisisi (M & A). Memiliki saham di perusahaan berarti Anda adalah pemilik bagian, dan karena kita melihat konsolidasi sektoral yang lebih banyak dan lebih banyak, merger dan akuisisi adalah proses yang dihasilkan. Jadi, penting untuk mengetahui arti istilah ini bagi kepemilikan Anda.

Merger, akuisisi dan pengambilalihan telah menjadi bagian dari dunia bisnis selama berabad-abad. Di lingkungan ekonomi dinamis saat ini, perusahaan sering dihadapkan pada keputusan mengenai tindakan ini - bagaimanapun, tugas manajemen adalah memaksimalkan nilai pemegang saham. Melalui merger dan akuisisi, perusahaan dapat (setidaknya secara teori) mengembangkan keunggulan kompetitif dan pada akhirnya meningkatkan nilai pemegang saham.

Ada beberapa cara agar dua atau lebih perusahaan dapat menggabungkan usaha mereka. Mereka dapat menjadi mitra dalam sebuah proyek, yang setuju untuk bergabung dan bergabung, atau satu perusahaan dapat langsung mengakuisisi perusahaan lain, mengambil alih semua operasinya, termasuk kepemilikan dan hutangnya, dan kadang-kadang mengganti manajemen dengan perwakilan mereka sendiri. Ini adalah kasus terakhir dari pengambilalihan tidak ramah yang dramatis yang merupakan sumber banyak kosa kata M & A yang penuh warna.

Pengambilalihan yang Bermusuhan
Ini adalah usaha pengambilalihan yang tidak bersahabat oleh perusahaan atau perampok yang sangat ditentang oleh manajemen dan dewan direksi perusahaan target. Jenis pengambilalihan ini biasanya merupakan berita buruk, yang mempengaruhi semangat kerja karyawan di perusahaan yang ditargetkan, yang dengan cepat dapat berubah menjadi permusuhan terhadap perusahaan yang mengakuisisi. Ngomel-ngomel seperti, "Apakah Anda mendengar mereka berhemat beberapa lusin orang di departemen keuangan kami …" dapat didengar oleh pendingin air. Meskipun ada contoh pengambilalihan bermusuhan yang bekerja, umumnya mereka lebih sulit untuk melakukan merger daripada merger ramah.

Dawn Raid
Ini adalah tindakan korporasi yang lebih umum dilakukan di Inggris; namun juga terjadi di Amerika Serikat. Selama penyergapan fajar, perusahaan atau investor bertujuan untuk membeli holding substansial dalam ekuitas perusahaan pengambilalihan dengan menginstruksikan broker untuk membeli saham segera setelah pasar saham terbuka. Dengan mendapatkan pialang untuk melakukan pembelian saham di perusahaan target ("korban"), maka perusahaan pengakuisisi (pemangsa) tersebut masker identitasnya dan dengan demikian maksudnya.

Pengakuisisi kemudian membangun saham substansial dalam targetnya dengan harga pasar saham saat ini. Karena ini dilakukan pagi-pagi sekali, perusahaan target biasanya tidak mendapat informasi mengenai pembelian sampai terlambat, dan perusahaan pengakuisisi sekarang memiliki kepentingan pengendalian. Di U. K., sekarang ada batasan dalam praktik ini.

Saturday Night Special
Sabtu malam khusus adalah usaha mendadak dari satu perusahaan untuk mengambil alih perusahaan lain dengan mengajukan penawaran tender kepada publik. Nama itu berasal dari kenyataan bahwa manuver ini biasa dilakukan selama akhir pekan. Hal ini juga telah dibatasi oleh Undang-Undang Williams di U. S., dimana akuisisi 5% atau lebih ekuitas harus diungkapkan ke Komisi Sekuritas.

Pengambilalihan diumumkan hampir setiap hari, namun mengumumkannya tidak berarti semuanya akan berjalan sesuai rencana. Dalam banyak kasus, perusahaan target tidak ingin diambil alih. Apa artinya ini bagi investor? Segala sesuatu! Ada banyak strategi yang dapat digunakan manajemen selama kegiatan M & A, dan hampir semua strategi ini bertujuan untuk mempengaruhi nilai saham target dengan cara tertentu. Mari kita lihat beberapa cara yang lebih populer bahwa perusahaan dapat melindungi diri dari predator. Ini semua adalah jenis apa yang disebut sebagai "obat penolak hiu".

Parasut Emas

Tindakan parasut emas menghambat pengambilalihan yang tidak diinginkan dengan menawarkan keuntungan yang menguntungkan kepada eksekutif puncak saat ini, yang mungkin kehilangan pekerjaan mereka jika perusahaan mereka diambil alih oleh perusahaan lain. Manfaat yang ditulis ke dalam kontrak eksekutif mencakup item seperti opsi saham, bonus, pembayaran pesangon liberal dan sebagainya. Parasut emas dapat bernilai jutaan dolar dan dapat biaya perusahaan mengakuisisi banyak uang dan karena itu bertindak sebagai pencegah kuat untuk melanjutkan dengan tawaran pengambilalihan mereka.
Greenmail

Spin-off dari istilah "pemerasan", greenmail terjadi ketika sebuah blok besar saham dipegang oleh perusahaan yang tidak ramah atau perampok, yang kemudian memaksa perusahaan target untuk membeli kembali saham dengan harga yang substansial hancurkan semua usaha pengambilalihan Ini juga dikenal sebagai "bon voyage bonus" atau "selamat tinggal ciuman".
Macaroni Defense

Ini adalah taktik dimana perusahaan target mengeluarkan sejumlah besar obligasi yang datang dengan jaminan bahwa mereka akan ditebus dengan harga lebih tinggi jika perusahaan tersebut diambil alih. Mengapa disebut makaroni pertahanan? Karena jika perusahaan dalam bahaya, harga pelunasan obligasi meluas, seperti macaroni dalam pot! Ini adalah taktik yang sangat berguna, namun perusahaan target harus berhati-hati agar tidak mengeluarkan banyak hutang sehingga tidak dapat melakukan pembayaran bunga.
Perusahaan pengambilalihan juga dapat menggunakan rekapitalisasi leverage untuk membuat diri mereka kurang menarik bagi perusahaan penawaran.

Orang-orang Pill

Di sini, manajemen mengancam bahwa jika terjadi pengambilalihan, tim manajemen akan mengundurkan diri sekaligus secara massal. Hal ini sangat berguna jika mereka adalah tim manajemen yang baik; Kehilangan mereka bisa membahayakan perusahaan secara serius dan membuat penawar berpikir dua kali. Di sisi lain, pengambilalihan bermusuhan sering mengakibatkan manajemen dipecat, jadi efektivitas pertahanan pil orang sangat bergantung pada situasi.
Poison Pill

Dengan strategi ini, perusahaan target bertujuan membuat stoknya sendiri kurang menarik bagi perusahaan pengakuisisi.Ada dua jenis pil racun. Pil racun 'flip-in' memungkinkan pemegang saham yang ada (kecuali perusahaan penawaran) untuk membeli lebih banyak saham dengan harga diskon. Jenis pil racun ini biasanya ditulis ke dalam rencana hak pemegang saham perusahaan. Tujuan dari pil racun adalah untuk mencairkan saham yang dipegang oleh penawar dan membuat penawaran pengambilalihan lebih sulit dan mahal.
Pil racun 'flip-over' memungkinkan pemegang saham untuk membeli saham pengakuisisi dengan harga diskon jika terjadi merger. Jika investor gagal mengambil bagian dalam pil racun dengan membeli saham dengan harga diskon, saham yang beredar tidak akan cukup diencerkan untuk menangkal pengambilalihan. Versi ekstrem dari pil racun adalah "pil bunuh diri" dimana perusahaan target pengambilalihan dapat melakukan tindakan yang dapat menyebabkan kerusakan akhirnya.

Sandbag

Dengan taktik sandbag, perusahaan target warung dengan harapan perusahaan lain yang lebih baik (seperti "ksatria putih") akan melakukan upaya pengambilalihan. Jika manajemen karung pasir terlalu lama, mereka mungkin terganggu oleh tanggung jawab menjalankan perusahaan.

Ksatria Putih
Ksatria putih adalah perusahaan ("orang baik") yang berkomplot untuk memberikan tawaran pengambilalihan yang ramah kepada perusahaan target yang menghadapi pengambilalihan yang bermusuhan dari pihak lain ("ksatria hitam") . Ksatria putih menawarkan perusahaan target jalan keluar dengan pengambilalihan ramah.

Kesimpulan
Lain kali bila Anda membaca siaran pers yang mengatakan bahwa perusahaan Anda menggunakan pil racun untuk mencegah usaha pengambilalihan, Anda sekarang akan tahu apa artinya. Lebih penting lagi, Anda akan tahu bahwa Anda memiliki kesempatan untuk membeli lebih banyak saham dengan harga murah. M & A memiliki keseluruhan kosakatanya sendiri, yang diungkapkan melalui beberapa strategi yang agak kreatif yang digunakan dalam prosesnya, seperti yang telah kami sentuh di atas. Mudah-mudahan dengan membaca artikel ini setidaknya Anda sedikit lebih bijak di dunia terminologi M & A yang aneh. Dengan memahami apa yang terjadi pada kepemilikan Anda selama pengambilalihan atau usaha pengambilalihan, Anda mungkin suatu hari bahkan menghemat uang.